Комплексный финансовый анализ
Пример
Рассмотрим порядок проведения операционного анализа на материалах промышленного предприятия, выпускающего 12 тыс. штук изделий по цене 24 672 руб. за единицу (в том числе 17 270 руб. — переменные издержки), а общая сумма постоянных издержек 37 008 тыс. руб. Итак, базовые условия:
Выручка от реализации (объем продаж) — 246 720 тыс. руб. (100%).
Переменные издержки (ПИ) — 172 704 тыс. руб. (70%).
Маржинальный доход (МД) — 74 016 тыс. руб. (30%).
Постоянные издержки (СИ) — 37 008 тыс. руб. (15%).
Прибыль (П) - 37 008 тыс. руб. (15%).
Оценим 10%-ное увеличение цены до 27 139 руб. (24 672x1,1). Тогда при исходном объеме производства в 12 тыс. штук изделий показатели деятельности предприятия примут вид:
Выручка от реализации продукции — 325 668 тыс. руб. (100%).
Переменные издержки (прежние) — 172 704 тыс. руб. (53%).
Маржинальный доход — 152 964 тыс. руб. (47,0%).
Постоянные издержки — 37 008 тыс. руб. (11,4%).
Прибыль - 115 956 тыс. руб. (35,6%).
1. Представим базисные и новые показатели деятельности предприятия в приведенные выше формулы (87-89). В итоге получим следующий результат.
Если изменяются постоянные издержки (СИ), то объем производства (Q) в физическом выражении составит:
Q1 - 152 964/0,3/24,672 = 20 666 изделий.
Следовательно, в результате увеличения постоянных издержек на 10% (с 37 008 тыс. до 40 709 тыс. руб.) для обеспечения базисного финансового результата предприятие вынуждено будет дополнительно произвести 8666 изделий (20 666 - 12 000).
2. Если изменяются переменные издержки, то объем производства в физическом выражении равен:
Q2 - 74 016/0,47/24,672 = 6383 изделия.
Итак, в результате роста переменных издержек на 10% предприятие вынуждено снизить объем производства на 5617 изделий (12 000 - 6383).
3. Если увеличивается продажная цена, то объем производства в физическом выражении составит:
Q3 - 74 016/0,47/27,139 = 5803 изделия.
Следовательно, 10%-ный рост продажной цены (с 24,672 тыс. до 27,139 тыс. руб.) способствовал снижению объема производства на 6197 изделий (12 000 - 5803), что характерно для предприятий-монополистов.
На основе операционного анализа можно оценить факторы, влияющие на изменение прибыли. Например, если рассмотреть последовательно 10%-ные изменения переменных и постоянных издержек, то получим следующие результаты:
1.Увеличение переменных издержек привело к снижению прибыли на 17 270 тыс. руб. [(246 720 - 172 704 - 37 008 = 37 008) - (246 720 - 189 974 - 37 708 = 19 738)], или на 45,8%.
2.Рост постоянных издержек (на 10%) вызвал снижение прибыли на 3701 тыс. руб. [(246 720 - 172 704 - 37 008 - 37 008) - (246 720 - 172 704 - 40 709 = 33 307)], или на 10%.
3.Рост продажной цены на 10% привел к росту прибыли на 78 948 тыс. руб. (115 956 - 37 008), или на 213,3%.
Таким образом, приоритетное значение по степени влияния на прибыль имеет изменение цены и менее существенное — колебание постоянных издержек. Данное соотношение указывает на значительный запас финансовой прочности предприятия. Поясним это положение на примере.
Пример
Порог рентабельности - СИ/Кмд - 37 008/0,3 - 123 360 тыс. руб.
Запас финансовой прочности (ЗФП) = выручка от реализации — порог рентабельности - 246 720 - 123 360 = 123 360 тыс. руб., или 50% к сумме выручки от реализации.
Рекомендуемое значение показателя 10%. Это означает, что предприятие сможет выдержать 50%-ное снижение выручки от реализации без серьезной угрозы для своего финансового положения. В рассматриваемой ситуации руководство предприятия должно сконцентрировать внимание на разработке обоснованной ценовой политики, которая при успешной ее реализации даст максимальный финансовый результат.
Выводы.
1.При оценке динамики прибыльности предприятия аналитик должен учитывать влияние уровня постоянных издержек на результаты деятельности предприятия при различных условиях. Кроме того, при использовании аналитических процедур для целей планирования прибыли необходимо учитывать, что любой заданный уровень постоянных издержек обоснован только до момента достижения предела производственной мощности в рамках принятого ассортимента продукции. После этого момента при прогнозе прибыли следует учитывать не только рост уровня постоянных издержек, но и данные по источникам их финансирования, которые потребуются в случае расширениямощностей.
2.Позитивное воздействие производственного рычага начинает проявляться после преодоления точки безубыточности в процессе операционной деятельности.
3.После прохождения данной точки очевидно, что чем выше коэффициент производственного рычага, тем большей силой воздействия на прирост массы при были будет обладать предприятие, увеличивая объем производства и продаж.
4.По мере дальнейшего расширения объема производства и удаления от точки безубыточности (увеличения запаса финансовой прочности) эффект производственного рычага будет снижаться. Каждый последующий процент объема реализации продукции будет приводить ко все меньшему темпу прироста массы прибыли. Подобный процесс будет продолжаться до момента наступления нового релевантного периода.
5.Механизм производственного рычага может иметь и обратную направленность — при любом падении объема производства и продаж в еще большей степени будет понижаться масса прибыли. При этом пропорции подобного снижения зависят от значения коэффициента производственного рычага: чем больше его величина, тем более высокими темпами будет снижаться сумма прибыли по отношению к темпам снижения объема продаж.
7.7. Сегментарный анализ затрат и прибыли
В условиях рыночных отношений управление издержками и прибылью является одним из важнейших направлений деятельности руководства предприятия.
Одним из эффективных методов такого управления является сегментарный анализ затрат и операционной прибыли. Методический инструментарий для подобного анализа предоставляет Положение по бухгалтерскому учету «Информация по сегментам» ПБУ 12/2000 от 27.01.2000 г.
Практическое применение данного Положения призвано обеспечить заинтересованных пользователей следующими видами информации:
• по сегменту рынка — информация, раскрывающая часть деятельности предприятия в определенных хозяйственных условиях посредством предоставления установленного перечня бухгалтерской отчетности;
• по операционному сегменту — сведения, раскрывающие часть деятельности предприятия по выпуску определенного товара (работы, услуги);
• по географическому сегменту — информация, представляющая часть деятельности предприятия по производству продукции (работ и услуг) в определенном географическом регионе, которая подвержена рискам в части получения прибыли, отличным от рисков, имеющих место в других географических регионах деятельности предприятия;
• по отчетному сегменту — сведения по отдельному операционному или географическому сегменту, подлежащие обязательному раскрытию в бухгалтерской отчетности;
