Комплексный финансовый анализ
Из табл. 6.2 следует, что сформированная обществом структура оборотных активов ставит его финансовое благополучие в прямую зависимость от поступления средств от дебиторов.
Как следует из данных баланса, основную долю дебиторской задолженности составляет задолженность со сроком погашения до 12 месяцев.[28]
На начало предыдущего года она составляла 31,3% (642,0/2050,2 х 100), а на конец отчетного года — 27,6% (726,5/2636,2 х 100), что свидетельствует о нарастании доли просроченной дебиторской задолженности (со сроком погашения более чем через 12 месяцев после отчетной даты). Часть оборотных активов была отвлечена в краткосрочные финансовые вложения, доля которых выросла за последние два года более чем в 3,2 раза (9,7 - 3,0%). Эти структурные изменения привели к падению удельного веса запасов в общем объеме оборотных активов на 13,9% (61,7 - 47,8%), так как у предприятия недостает свободных денежных средств для их приобретения. Более того, доля чистого оборотного капитала, предназначенного для финансирования запасов, снизилась на 10,4 пункта (37,5 - 27,1%). В результате на конец отчетного года у предприятия сложилась нерациональная структура оборотных активов: запасы — 47,8%, дебиторская задолженность — 38,2, прочие элементы — 14%, при рекомендуемом значении этих показателей соответственно 65,25 и 10%.
Следует отметить, что структура оборотных активов предприятий складывается под влиянием ряда отраслевых и иных факторов. Важнейшие из них следующие:
• производственные — состав и структура затрат на производство, его тип, характер выпускаемой продукции, длительность технологического процесса и др.;
• особенности закупок материальных ресурсов — периодичность, регулярность и комплектность поставок, вид транспорта, удельный вес комплектующих изделий в объеме потребляемых материалов и пр.;
• спрос на продукцию данного предприятия, что влияет на величину готовой продукции на складе и дебиторской задолженности;
• принятая учетная политика и т. д.
Учет этих факторов в практической деятельности экономических служб предприятий имеет принципиальное значение для оптимизации структуры оборотных активов.
По анализируемому акционерному обществу за два смежных периода деловая активность характеризуется следующими значениями коэффициентов (табл. 6.3). Приведенные в этой таблице коэффициенты деловую активность акционерного общества характеризуют как противоречивую.
Таблица 6.3
Коэффициенты деловой активности по акционерному обществу
|
№ п/п |
Наименование показателей |
Предыдущий год |
Отчетный год |
Изменения (+ или -) |
|
1 |
Исходные данные для расчета коэффициентов | |||
|
1.1 |
Выручка (нетто) от реализации товаров (продукции, работ и услуг), млн. руб. |
2298,1 |
2291,8 |
-6,3 |
|
1.2 |
Себестоимость реализованных товаров (продукции, работ и услуг), млн. руб. |
1659,8 |
1768,6 |
+108,8 |
|
1.3 |
Средняя стоимость оборотных активов, млн. руб. |
2235,3 |
2528,3 |
+293,0 |
|
1.4 |
В том числе запасов |
1199,7 |
1197,4 |
-2,3 |
|
1.5 |
Дебиторской задолженности |
784,4 |
965,5 |
+181,1 |
|
1.6 |
Средняя стоимость собственного капитала |
1847,0 |
1979,0 |
+132,0 |
|
1.7 |
Средняя стоимость чистых активов |
2008,1 |
2073,2 |
+65,1 |
|
1.8 |
Средняя стоимость краткосрочных кредитов и займов |
350,7 |
498,5 |
+147,8 |
|
1.9 |
Средняя стоимость кредиторской задолженности |
1066,2 |
1147,4 |
+81,2 |
|
1.10 |
Прибыль до выплаты налогов (бухгалтерская прибыль), млн. руб. |
123,2 |
151,7 |
+28,5 |
|
2 |
Расчет коэффициентов деловой активности | |||
|
2.1 |
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (стр. 1.1/стр. 1.3) |
1,03 |
0,91 |
-0,12 |
|
2.2 |
Продолжительность одного оборота оборотных активов (365 дн./стр. 2.1), дни |
354,4 |
401,1 |
+46,7 |
|
2.3 |
Коэффициент оборачиваемости запасов (стр. 1.2/стр. 1.4) |
1,38 |
1,48 |
+0,10 |
|
2.4 |
Продолжительность одного оборота запасов (365 дн./стр. 2.3), дни |
264,5 |
246,6 |
-17,9 |
|
2.5 |
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (стр. 1.1/стр. 2.5) |
2,93 |
2,37 |
-0,56 |
|
2.6 |
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности (365 дн./стр. 2.5), дни |
124,6 |
154,0 |
+29,4 |
|
2.7 |
Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности (стр. 1.5/стр. 1.1) |
0,34 |
0,42 |
+0,08 |
|
2.8 |
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (стр. 1.1/стр. 1.6) |
1,24 |
1,16 |
-0,08 |
|
2.9 |
Продолжительность одного оборота собственного капитала (365 дн./стр. 2.8), дни |
294,4 |
314,7 |
+20,3 |
|
2.10 |
Коэффициент оборачиваемости чистых активов (стр. 1.1/стр. 1.7) |
1,14 |
1,11 |
-0,03 |
|
2.11 |
Продолжительность одного оборота чистых активов (365 дн./стр. 2.10), дни |
320,2 |
328,8 |
+8,6 |
|
2.12 |
Коэффициент оборачиваемости краткосрочных кредитов и займов (стр. 1.1/стр. 1.8), дни |
6,55 |
4,6 |
-1,95 |
|
2.13 |
Продолжительность одного оборота краткосрочных кредитов и займов (365 дн./стр. 2.12), дни |
55,7 |
79,3 |
+23,6 |
|
2.14 |
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (стр. 1.1/стр. 1.9) |
2,14 |
2,0 |
-0,14 |
|
2.15 |
Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности (365 дн./стр. 2.14), дни |
170,6 |
182,5 |
+11,9 |
|
2.16 |
Коэффициент загрузки (закрепления) оборотных активов (стр. 1.3/стр. 1.1) |
0,97 |
1,10 |
+0,13 |
|
2.17 |
Уровень рентабельности (доходности) оборотных активов ((стр.1.10/стр. 1.3) х 100), % |
5,5 |
6,0 |
+0,5 |
