• различие целей и интересов субъектов анализа;

• использование типовых методик, стандартов учета и отчетности;

• ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприя­тия;

• максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о работе предприятия;

• само предприятие заинтересовано в надежных контрагентах и обращается к изучению их публичной отчетности и отчетности будущих потенциальных партнеров.

Партнеры предприятия осуществляют внешний финансовый анализ по следу­ющим направлениям:

• анализ финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности ба­ланса организации;

• анализ эффективности использования активов, собственного и заемного ка­питала;

• изучение абсолютных показателей прибыли;

• анализ относительных показателей доходности;

• анализ инвестиционной привлекательности предприятия;

• общая оценка финансового состояния хозяйствующего субъекта.

При проведении внутреннего финансового анализа в качестве источника ин­формации, кроме публичной бухгалтерской отчетности, используют данные син­тетического бухгалтерского учета (Главную книгу, журналы-ордера, справки бух­галтерии и т. д.), нормативную и плановую информацию, которой располагает предприятие. Основное содержание анализа может быть дополнено и другими аспектами, имеющими принципиальное значение для руководства предприятия, такими как изучение состояния запасов, дебиторской и кредиторской задолжен­ности, незавершенного строительства, долгосрочных и краткосрочных финансо­вых вложений и др.

Специфическими чертами управленческого анализа являются:

• ориентация результатов анализа на интересы руководства предприятия и ме­неджеров среднего звена управления (руководителей цехов, отделов, служб и т. д.);

• использование максимального объема информации для целей анализа;

• комплексность анализа, т. е. изучение всех аспектов деятельности пред­приятия;

• взаимодействие системы планирования, учета и анализа для принятия ре­шений;

• максимальная закрытость результатов анализа для внешних пользователей в целях сохранения коммерческой тайны.

Основным вопросом для понимания содержания и эффективности финансо­вого анализа является концепция предпринимательской деятельности (бизнеса) как системы решений об использовании ресурсов (капитала) для получения при­были. Прибыль как форма дохода предприятия выступает в качестве конечного финансового результата, создающего необходимые условия для сохранения его экономической жизнеспособности и дальнейшего развития.

Независимо от сферы осуществления бизнеса его конечная цель остается неиз­менной — прирост авансированной стоимости.

Все многообразие управленческих решений можно разделить на три группы:

• решения по вложению ресурсов (капитала);

• мероприятия, осуществляемые с помощью этих ресурсов;

• оценка экономической эффективности реализуемых мероприятий (финан­совых операций, инвестиционных проектов, операций с приносящей доход недвижимостью и т. д.).

Своевременное и качественное обоснование финансовых и инвестиционных решений характеризует содержание комплексного финансового анализа в любой сфере предпринимательской деятельности. Для такого обоснования применяют ряд стандартных методов.

1.6. Методы финансового анализа

Ключевой целью финансового анализа является получение определенного числа основных (наиболее информативных) показателей, дающих объективную картину финансово-экономического состояния предприятия:

• изменение в структуре активов и пассивов;

• динамика расчетов с дебиторами и кредиторами;

• величина прибылей и убытков и уровень рентабельности активов, собствен­ного капитала и продаж;

• изменение в структуре денежных потоков и др.

При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как те­кущее финансовое положение предприятия, так и прогнозы на ближайшую перс­пективу.

Исходной базой для финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых помогает восстановить все ключевые аспек­ты коммерческой деятельности и совершенных операций в обобщенной форме, т. е. с необходимой для аналитика степенью агрегирования.

Практикой выработаны основные методы финансового анализа, среди которых можно выделить следующие:

• чтение отчетности;

• горизонтальный анализ;

• вертикальный анализ;

• трендовый анализ;

• сравнительный (пространственный) анализ;

• факторный (интегральный) анализ;

• метод финансовых коэффициентов.

Чтение бухгалтерской отчетности — общее ознакомление с финансовым положе­нием предприятия по данным баланса, приложений к нему и отчета о прибылях и убытках. Чтение отчетности — этап, в ходе которого аналитик предварительно знакомится с субъектом анализа. По данным отчетности он выясняет имущест­венное положение предприятия, характер его деятельности, состав и структуру активов и пассивов. В процессе чтения отчетности необходимо рассмотреть пара­метры разных отчетных форм в их взаимосвязи и взаимообусловленности. Так, изменения в активах целесообразно увязывать с объемом продаж. Следует иметь в виду, что разные формы неадекватно отражают информацию о субъекте анализа. Бухгалтерский баланс показывает имущественное состояние предприятия на конец отчетного периода, а отчет о прибылях и убытках выражает финансовый результат за отчетный период (квартал, год) нарастающим итогом. Поэтому по балансу могут быть установлены одни тенденции (например, снижение показате­лей), а по отчету о прибылях и убытках — другие (например, рост объема продаж и прибыли). Разнонаправленность динамики показателей может быть обуслов­лена методикой составления бухгалтерской отчетности или иными факторами внешнего и внутреннего характера, которые аналитик может выявить на последу­ющих этапах анализа.

Горизонтальный (временной) анализ состоит в сравнении показателей бухгал­терской отчетности с параметрами предыдущих периодов.

Наиболее распространенными приемами горизонтального анализа являются:

• простое сравнение статей отчетности и изучение их резких изменений;

• анализ изменения статей отчетности по сравнению с колебаниями других статей.

При этом наибольшее внимание уделяют случаям, когда изменение одного пока­зателя по экономической природе не соответствует изменению другого показателя.

Вертикальный (структурный) анализ осуществляют в целях определения удель­ного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения полученного результата с данными предыдущего периода. Он может проводиться по исходной или агрегированной отчетности. Вертикальный анализ баланса позволяет рассмотреть соотношение между оборотными и внеоборотными активами, собственным и заемным капиталом, определить структуру капитала по его элементам. Горизонтальный и вертикальный анализ дополняют друг друга и при составлении аналитических таблиц могут применяться одновременно.