Комплексный финансовый анализ
В общем виде программа углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия выглядит следующим образом (как один из возможных вариантов):
1.Предварительный обзор финансово-экономического положения предприятия.
1.1.Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.
1.2.Выявление неблагополучных статей отчетности.
2.Анализ и оценка экономического потенциала.
2.1. Оценка имущественного положения:
Таблица 3.1
Система аналитических показателей для экспресс-анализа
|
Наименование (процедура) финансового анализа |
Показатель |
|
1. Оценка экономического потенциала предприятия | |
|
1.1. Оценка имущественного положения |
1. Величина основных средств и их доля в активах 2. Коэффициенты износа, обновления и выбытия основных средств 3. Общая сумма хозяйственных средств у предприятия (валюта баланса) |
|
1.2. Оценка финансового положения |
1. Величина собственного капитала и его доля в источниках средств 2. Коэффициент общей ликвидности (платежеспособности) 3. Доля собственных оборотных средств в оборотных активах и краткосрочных обязательствах 4. Доля долгосрочных обязательств в источниках средств 5. Коэффициент покрытия запасов (МПЗ), краткосрочные обязательства |
|
1.3. Наличие неблагоприятных статей в бухгалтерской отчетности |
1. Убытки 2. Ссуды и займы, не погашенные в срок 3. Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность 4. Векселя выданные (полученные) просроченные |
|
2. Оценка результативности финансово-хозяйственной деятельности | |
|
2.1. Оценка прибыльности |
1. Бухгалтерская прибыль 2. Чистая прибыль 3. Рентабельность активов (имущества) 4. Рентабельность продаж 5. Рентабельность текущей (операционной) деятельности |
|
2.2. Оценка динамичности развития предприятия |
1. Сравнительные темпы роста выручки от реализации, активов и прибыли 2. Оборачиваемость активов и собственного капитала 3. Продолжительность операционного и финансового циклов |
|
2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала |
1. Рентабельность авансированного (совокупного) капитала 2. Рентабельность собственного капитала |
♦ горизонтальный и вертикальный анализ баланса;
♦ анализ качественных сдвигов в имущественном положении.
2.2.Оценка финансового положения:
♦ оценка финансовой устойчивости;
♦ оценка платежеспособности и ликвидности.
2.3.Оценка и анализ результативности деятельности предприятия:
♦ анализ показателей рентабельности (доходности);
♦ анализ показателей оборачиваемости;
♦ анализ положения на рынке ценных бумаг.
В процессе углубленного анализа в дополнение к приведенной системе показателей могут быть использованы и другие параметры, характеризующие финансовое состояние предприятия (структура и динамика внеоборотных и оборотных активов, собственного и заемного капитала, их рентабельность и оборачиваемость, кредитоспособность заемщика, инвестиционная привлекательность акционерного общества — эмитента ценных бумаг и др.).
Результаты анализа бухгалтерской отчетности оформляют в форме аналитической (пояснительной) записки. Если ее составляют для руководства предприятия, то она может содержать следующие примерные разделы:
• общие сведения по изучаемому предприятию, сфере бизнеса, к которой оно относится, экономической среде, в которой оно функционирует;
• основные финансовые коэффициенты и другие аналитические параметры;
• выявление и оценка позитивных и негативных количественных и качественных факторов, существенно повлиявших на имущественное и финансовое положение предприятия в исследуемом периоде;
• конкретные рекомендации руководству предприятия по устранению выявленных недостатков;
• материалы анализа для принятия прогнозных финансово-экономических показателей (например, в бюджете о движении денежных средств, бюджете по балансовому листу и т. д.).
3.2. Анализ динамики валюты бухгалтерского баланса
Общую оценку финансового состояния предприятия осуществляют на основе бухгалтерского баланса (форма № 1). Общий итог актива и пассива носит название «валюта баланса».
Необходимо подчеркнуть, что у западных фирм активы располагаются по понижающейся степени ликвидности. На предприятиях России, наоборот, по возрастающей: нематериальные, основные средства и другие внеоборотные активы, запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства.
Пассивы у западных фирм показывают по возрастающим срокам погашения: краткосрочные обязательства, долгосрочные обязательства, акционерный капитал и нераспределенная прибыль. На предприятиях России пассивы располагают по понижающимся срокам погашения обязательств: капитал и резервы, долгосрочные обязательства, краткосрочные обязательства. Однако в любом случае соблюдается главное бухгалтерское уравнение:
(13)
Хотя каждый вид активов и пассивов может быть показан в бухгалтерском балансе отдельно, но с информационной точки зрения удобнее сгруппировать взаимосвязанные статьи по категориям счетов. Например, статья «Денежные средства» включает деньги в кассе на расчетных и валютных счетах и прочие денежные средства. Все виды денежных средств схожи своей высокой ликвидностью, однако различны по режиму использования. Определенные ограничения существуют при расходовании наличных денег из кассы предприятия, так как установление лимита не применяют к расчетным счетам.
Формула (13) показывает, что каждая денежная единица, вложенная в активы предприятия, предоставляется кредиторами либо его владельцами (собственниками) и вкладывается в определенный вид активов. Для финансового директора принципиальным моментом является выделение в составе собственного капитала (раздел III) статей вложенного капитала и накопленной прибыли, что помогает лучше управлять его структурой.
Вложенный капитал — это капитал, инвестированный собственниками предприятия: уставный и добавочный капитал. Накопленная прибыль — это прибыль, которую предприятие получило за ряд лет: нераспределенная прибыль и резервный капитал, образованный за счет чистой прибыли. Поэтому основное балансовое уравнение можно представить в следующем виде:
