Первый момент касается учета затрат на выпуск облигаций (cost of issuing bonds), которые включают затраты на печать облигаци­онных сертификатов, оплату юридических услуг, комиссионные сбо-

* При условии применения метода прямолинейного списания. При примене­нии метода рыночных процентов рассчитывается дисконт (премия) за полгода и также корректируется на время (три месяца из шести). Правила временной коррек­тировки используется и если конец учетного периода нс совпадает с датами выплат процентов. Рассчитывается доля дисконта, приходящаяся на отчетный период и соответственно доля начисленных к выплате процентов.

ры и т. п. Согласно американским стандартам, эти затраты тракту­ются как отложенные расходы (deferred charges), хотя по своей сути и не являются активом, так как не приносят будущих выгод. Они амортизируются в течение срока действия облигации аналогично дисконту или премии. Существует также мнение, что такие затра­ты должны либо списываться как расходы текущего периода, либо уменьшать соответствующее обязательство, т. е. прибавляться к дис­конту (вычитаться из премии) и через амортизацию последних спи­сываться в течение срока действия облигации.

Второй момент касается выкупленных и еще не погашенных собственных облигаций (treasury bonds)*. Компания самостоятель­но или через своих агентов может выкупить собственные непога­шенные обязательства и держать их "в портфеле", т. е. владеть ими на правах собственника. В этом случае они отражаются по номина­лу на счете "Выкупленные собственные облигации в портфеле", ко­торый является корректирующим счетом к счету "Облигации к вып­лате". В балансе он показывается со знаком "минус", что уменьша­ет величину выпущенных облигаций; в результате цифра задолжен­ности по облигациям отражает задолженность по облигациям, вы­пущенным в открытую продажу. Когда выкупленные облигации по­гашаются или продаются, счет "Выкупленные собственные обли­гации в портфеле" кредитуется.

Погашение облигаций. Компания может:

1) погасить долг, уплатив кредиторам сумму, причитающуюся по облигациям, в установленный контрактом день погашения;

2) выкупить облигации на рынке досрочно: либо потому, что это было предусмотрено контрактом (callable bonds)**, в ситуации, например, когда рыночная ставка процента падает и выгоднее вы­купить старые облигации сейчас, выпустив затем новые под более низкий процент; либо потому, что по каким-то причинам это вы­годно компании, например, в ситуации, когда рыночная цена об­лигаций падает ниже учетной стоимости и компания имеет доста^ точно денежных средств, чтобы их выкупить. Такой досрочный выкуп обозначается термином "early extinguishment of debt".

* Этим же термином обозначаются векселя казначейства США " В контракте оговаривается право компании выкупить облигации досрочно в определенный период до даты погашения по определенной цене.

В случае обычного погашения учетных проблем не возникает, дебетуется счет "Облигации к выплате" и кредитуется счет "Денеж­ные средства" на номинальную стоимость облигаций.

В случае облигаций с досрочным правом выкупа обычно вы­куп производится в день выплаты процентов; следовательно, будет рассчитана величина списанного дисконта (премии) к этой дате и выплачены проценты (не будут начислены проценты к выплате).

При досрочном выкупе на открытом рынке очевидно, что дата выкупа может не совпадать с датой выплаты процентов. Поэтому необходимо доначислить амортизацию дисконта (премии) и начис­лить проценты за период с последней даты выплаты процентов до даты выкупа.

Выкупная цена (reacquisition price) .облигации включает цену, но которой она выкупается, и все затраты, связанные с выкупом. Чистая текущая стоимость облигации (net carring amount) представ­ляет собой номинальную стоимость, скорректированную на:

а) несамортизированную величину дисконта (премии);

б) несамортизированную величину затрат на выпуск данных облигаций.

Предположим, что компания А решила выкупить свои облига­ции (выпущенные по 96 пунктов) 1 января 1991 года. Затраты на выпуск составили 2000$. Используется метод прямолинейного спи­сания дисконта: списываемый каждый раз при выплате процентов дисконт равен 400$ (4000 : 10), соответственно к 1 января 1991 года амортизация дисконта составит 800$ (400 х 2) и величина несамор-тизированного дисконта: 4000 — 800 = 3200$ (или 4000 х 4/5).

К 1 января 1991 года величина несамортизированных затрат на выпуск составит: 2000 х 4/5 = 1600$.

Чистая текущая стоимость облигации:

номинальная стоимость 100 000$ несамортизированный дисконт (3200) несамортизированные затраты на выпуск (1600)

Итого: 95 200$

Если компания А выкупает облигации по 94 пункта, т. е. за 94 000$, то она получает прибыль 1200$ (95 200 - 94 000); если по 101 пункту, то — убыток 5800$ (101 000 - 95 200). Такая операция отражается в учете проводкой:

Прибыль

Д Облигации к выплате 100 000

К Несамортизированный дисконт 3 200

К Несамортизированные затраты на выпуск 1 600

К Денежные средства 94 000

К Прибыль от выкупа 1 200

Убыток

Д Облигации к выплате 100 000

Д Убыток от выкупа 5 800

К Несамортизированный дисконт 3 200

К Несамортизированные затраты на выпуск 1 600

К Денежные средства 101 000

Прибыль или убыток от выпуска отражаются в отчете о при­былях и убытках как экстраординарные, причем в отчете они будут показаны чистые, за вычетом налогов. В примечаниях к отчетнос­ти должна быть объяснена операция, в результате которой они воз­никли.

Если по условиям контракта облигации конвертируемые (convertible bonds), то они могут быть либо превращены в акции до даты погашения, либо погашены в обусловленное время. Выбор между этими двумя альтернативами предоставлен держателю об­лигации. В случае когда облигации конвертируются в обыкновен­ные акции, общее учетное правило следующее: акции отражаются в учете по стоимости, равной текущей стоимости замещаемых об­лигаций. Прибыли (убытка) в этой сделке не возникает, а разница между номиналом акций и текущей стоимостью облигаций попа­дает на счет "Добавочный капитал" (Paid-in capital in excess of par).

Допустим.что компания А 1 января 1991 года не выкупает об­лигации, а обменивает их на акции из расчета 10 обыкновенных акций номиналом по 10$ за одну 1000-долларовую облигацию (ры­ночная цена акции в момент конвертации составляет 120$, и держа­тель решает самостоятельно, принять ли ему предложение компа­нии). В случае когда конвертированы все облигации, будет сделана следующая учетная проводка:

1 января 1991 года

Д Облигации к выплате 100 000

К Несамортизированный дисконт 3 200

К Несамортизированные затраты на выпуск 1 600

К Обыкновенные акции (100 х 10 х 10t) 10000

К Добавочный капитал 85 200

При выпуске новых облигаций может быть образован фонд для выкупа облигаций (bond sinking fund). Его создание обусловлено не­обходимостью накопления денежных средств, гарантирующих по­гашение облигаций в установленный срок. Контракт на выпуск облигаций в этом случае содержит условия, оговаривающие перио­дические взносы денежных средств компанией в течение срока дей­ствия облигаций. Этим фондом управляет доверитель (trustee), в задачу которого входит инвестирование денежных средств, полу­ченных от компании, в доходные ценные бумаги таким образом, чтобы полученных в результате средств было достаточно для пога­шения облигации. Этот фонд классифицируется и отражается в ба­лансе как долгосрочные инвестиции.