Реальная процентная ставка - это такой уровень процентной ставки, который необходим, чтобы заинтересовать потребителя сберегать часть его доходов.

Соответственно финансовый результат банка складывается в основном из разности между доходами по размещенным средствам и расходами по привлеченным.

P = PA - CП = iA*A – iП*П , (1.2)

где P – прибыль;

А – сумма активов;

П – сумма пассивов;

iA и iП – ставки по активам и пассивам соответственно.

В этом случае изменение ставок оказывает влияние на финансовый результат только в случае, если ставки по привлеченным и размещенным средствам имеют разное движение или когда активы и пассивы, разные по сумме, либо все это одновременно.

Получаем, что факторами процентного риска являются ценообразование на ресурсы и их количественное соотношение. Надо учесть, что все переменные в формуле (1.2) являются функциями от времени, следовательно, прибыль также является как бы функцией от времени.

Так как банк интересует не только сиюминутная прибыль, но и его существование во времени, то при управлении риском необходимо оптимизировать прибыль как функцию от времени (Р(t)).

Таким образом, в любом методе управления процентным риском должны присутствовать оценки влияния на риск следующих факторов: способ установления ставок на требования и обязательства и соотношение между привлеченными и размещенными средствами с учетом временного фактора.

Финансовый результат может выражаться не только прибылью, но и другими показателями. В частности в дальнейшем в качестве такового будет рассматриваться стоимость банка, как финансовой организации. Так как все виды показателей финансового результата являются различными формулами одного события, то и факторы остаются прежними.

Деятельность по управлению процентным риском вынуждает банк ставить конкретные задачи по получению чистого дохода в виде процентов и измерять подверженность банка процентному риску. Для этого используется либо метод разрыва (ГЭП-менеджмент), либо метод анализа длительности. Хотя оба метода дополняют друг друга, они различаются по учитываемым событиям, влияющим на изменение рыночной ситуации, и по способу измерения степени риска.

Анализ текущего уровня процентного риска, прогноз изменения структуры активов и пассивов (прежде всего, по срокам окончания договоров) и прогноз изменения рыночных ставок служат фундаментом стратегии и тактики управления процентным риском, на основе которых осуществляется текущее управление ресурсами банка. Рассмотрим подробнее названные методы и аспекты.

1.6. Методы анализа и контроля процентного риска

Анализ и контроль ГЭПа

Наиболее простой и распространенный метод анализа риска процентной ставки основан на выделении чувствительных к процентным ставкам требований и обязательств банка (включая забалансовые позиции):

• активы, чувствительные к процентным ставкам;
• пассивы, чувствительные к процентным ставкам.

Разницу между ними, именуемую ГЭПом, рассматривают в качестве оценки процентной позиции. Положительный ГЭП, т. е. превышение чувствительных активов над пассивами, вызывает изменение процентного дохода банка в одну сторону с изменением процентных ставок. Отрицательный ГЭП вызывает изменение процентного дохода в сторону, противоположную направлению изменения ставок. В нормальных условиях требования банка больше его обязательств на величину собственного капитала, поэтому общий объем чувствительных к процентным ставкам активов, как правило, превышает общий объем чувствительных к процентным ставкам пассивов, и ГЭП положителен. В качестве абсолютной оценки процентного риска принимают возможное изменение чистого процентного дохода банка в результате процентного скачка.

Критерием для классификации конкретного требования или обязательства как чувствительного или нечувствительного к ставке на данном временном интервале служит срок погашения (при фиксированной ставке) или ближайший срок изменения ставки (при плавающей ставке). Финансовые инструменты, которые не имеют определенной даты изменения ставки, могут быть классифицированы на основе статистических данных по ожидаемому сроку изменения ставки. В качестве относительной оценки процентной позиции имеет смысл применять отношение ГЭПа к суммарным нетто-активам (относительный ГЭП).

При анализе ГЭПа могут быть использованы статический и динамический подходы. Первый состоит в том, что весь анализ производится исходя из текущего фактического состояния активов и пассивов и предположения об их неизменности. Динамический подход заключается в использовании для расчетов прогнозируемых остатков по статьям баланса.

Управление ГЭПом (контроль ГЭПа) заключается в удержании отношения пассивов к общим активам в заранее заданных пределах. Если банк в состоянии спрогнозировать с высокой степенью уверенности общее направление движения ставок (их рост или падение), следует выбрать пределы одного знака. Если же движение кривой доходности трудно предсказуемо, следует выбрать пределы разного знака. Это связано с тем, что банк с положительным (отрицательным) ГЭПом получит дополнительный доход при росте (падении) ставок и с равной вероятностью получит доход или понесет убытки в случае, когда движение ставок абсолютно непредсказуемо. Исходя из лимитов на относительный ГЭП, возможно установление системы операционных лимитов отдельно по видам инструментов. При установлении целевого значения и лимитов ГЭПа следует иметь в виду инерционность структуры баланса банка. Поскольку резкое изменение относительного ГЭПа представляется невозможным, не следует выбирать целевое значение ГЭПа очень высоким даже в условиях абсолютной предсказуемости движения ставок на краткосрочный период.

Частным случаем управления ГЭПом является нейтрализация обязательств и требований по ГЭПу. Нейтрализация заключается в поддержании относительного ГЭПа близким к нулю. Такой вариант управления избирают банки, применяющие стратегию минимизации риска.

При анализе ГЭПа используются следующие основные допущения:

• параллельный сдвиг кривой доходности (синхронное и однонаправленное изменение ставок привлечения и размещения средств);
• одновременная переоценка (согласование ставки процента) требований и обязательств в пределах одного временного интервала;
• одинаковая степень чувствительности к движению ставок всех чувствительных активов и пассивов.

Достоинство данного метода:

• простота реализации.

Недостатками метода являются:

• низкая точность анализа (тем ниже, чем шире временные интервалы);
• игнорирование базисного риска;
• невозможность адекватного анализа сложных финансовых инструментов;
• игнорирование зависимости непроцентных доходов от процентных ставок;
• игнорирование эффекта изменения экономической стоимости банка.