В данном случае дюрация активов изменилась и стала равна 0,8709 года, а дюрация пассивов осталась прежней, равной 0,902 года.

При таких данных и при прогнозе снижения процентных ставок текущая стоимость банка будет повышаться еще в большей степени.

3.2.3 Результат применения методики в качестве текущего управления

Рассчитав прогнозируемый рост стоимости банка по формулам, приведенным в предыдущей главе, получим, что относительное изменение по активам и пассивам равно:

DPVактивов = -0,87 * (-2%) / (1+10,05%) = 0,0158

DPVпассивов =-0,90 * (-2%) / (1+8,05%) = 0,0167

Абсолютное изменение:

DPVактивов = 0,0158 * 21 557 757 = 333 918 тыс. руб.

DPVпассивов = 0,0167 * 18 103 518 = 302 276 тыс. руб.

В результате текущая стоимость банка вырастет на 333 918 - 302 276 = 31 642 тыс. руб., что на 1 749 тыс. руб. больше, чем при неизмененной структуре активов и пассивов.

В данном случае активы и пассивы на ближайшую перспективу сформированы правильно, при условии, что прогноз исполнится. Главным здесь является правильность прогноза. Но мы не уверены в вероятности прогноза движения процентных ставок, поэтому ключевым моментом в стратегическом управлении является то, что мы должны проводить такую политику управления процентным риском, чтобы застраховаться от неблагоприятного изменения процентной ставки, а для этого необходимо уравновесить средневзвешенные сроки погашения активов и пассивов. Временной размах хеджирования должен быть значительно больше, так как показатель дюрации характеризует банк на все промежутки времени. Для минимизации риска в данном случае выровняем средневзвешенные сроки погашения по активам и пассивам с учетом их текущей стоимости. Рассчитаем, какую дюрацию должны иметь пассивы, если дюрация активов останется прежней.

Dпассивов = Dавтивов * стоимость активов/стоимость пассивов

Dпассивов = 0,87 * 21 557 757/18 103 518 = 0,96 года

Таким образом, для минимизации процентного риска с использованием показателя дюрации в этом случае надо чтобы средневзвешенный срок погашения пассивов был равен 0,96 года.

3.2.4 Изменение структуры активов и пассивов на основании данных ГЭП-менеджмента и дюрации

Какие меры можно для этого предпринять?

Для того чтобы уменьшить средний срок погашения активов можно предложить следующие мероприятия:

1. снизить ставки по краткосрочным кредитам (до 3 месяцев) и поднять ставки по более продолжительным. В этом случае можно ожидать рост краткосрочных кредитов и снижение среднесрочных и долгосрочных, что повлечет за собой снижение среднего срока погашения;

2. дать распоряжение кредитным отделам о необходимости снижения объемов средне- и долгосрочного кредитования;

3. сделать приоритетным направлением – краткосрочное кредитование и разработать систему льгот для такого кредитования (льготные процентные ставки, выгодные условия обеспечения для клиентов);

4. продать некоторую часть долгосрочных вложений в ценные бумаги;

5. увеличить частоту выплат процентов по кредитам и др.

Для увеличения среднего срока погашения пассивов:

6. снизить ставки привлечения по краткосрочным депозитам и поднять по долгосрочным;

7. выпустить собственные ценные бумаги на срок более 1 года (векселя) и др.

Следует отметить, что предлагаемые мероприятия несколько идеализированы и не учитывают ряд внешних ограничений. Главное ограничение – поведение конкурентов. Сегодня в одностороннем порядке изменять процентные ставки, не боясь быть потесненным конкурентами, может позволить себе разве что Сбербанк, да и то только потому, что остальные банки, скорее всего, будут вынуждены рано или поздно последовать за ним. Обычный же банк в случае если он будет проводить свою политику, основываясь лишь на финансовой целесообразности, без учета окружающей среды, скорее всего, обречен.

3.3. Эффективность использования комплексной методики.

Как видно при расчете методом ГЭП и при расчете дюрации было получено общее снижение прибыли и рост стоимости банка для текущих периодов соответственно. Эти методики дали неверные оценки при одинаковых обстоятельствах. Это произошло вследствие того, что ГЭП менеджмент не учитывает временной стоимости денег и может давать точные оценки только на краткосрочных периодах. Дюрация же охватывает все временные интервалы и характеризует общую структуру активов и пассивов. Она применима для стратегического управления процентным риском. Изученные в главе 2 недостатки обоих методов проявились в данном примере. То есть ГЭП менеджмент не охватывает всех временных рамок, поэтому в его итоговых показателях зафиксирован рост прибыли для краткосрочного периода и снижение прибыли в целом. В дюрации наоборот, получается рост стоимости банка для всего периода.

Исходя из этого, становится нецелесообразно использовать расчет средневзвешенных сроков погашения для краткосрочного периода, и использовать ГЭП менеджмент для долгосрочной перспективы. В этих случаях оба этих метода дают некорректные результаты.

Так как банк в краткосрочном периоде в первую очередь интересует получение прибыли, а в долгосрочном – поддержание стабильности деятельности, что выражается в росте стоимости банка, то, таким образом еще раз подтверждается предпосылка о смешанном использовании данных методик. ГЭП менеджмента для текущего управления процентным риском, и анализа длительности для управления активами и пассивами в стратегическом плане.

Воспользуемся объединением обеих методик для оценки и управления процентным риском. ГЭП менеджмент будем проводить в горизонте до 3 месяцев, на сроки, большие 3 месяцев будем пользоваться анализом длительности. Как было рассмотрено ранее, в горизонте от 1 до 3 месяцев банк чувствителен по пассивам, и несет больший риск по активам в целом по портфелю. В ожидании снижения ставок это ведет к росту прибыли в целом. Целесообразно будет регулярное проведение стресс-тестирования, а также операций хеджирования в краткосрочном периоде.

В случае неуверенности в движении рыночных процентных ставок с целью страхования наиболее подходящим будет выравнивание длительности активов и пассивов. На сегодняшний день, к сожалению, не существует ликвидных финансовых инструментов, с помощью которых можно было бы страховать ГЭП риск. На коротких сроках ГЭП в какой-то степени можно попытаться сгладить, играя на рынке МБК, но следует учитывать, что уровень процентных ставок на нем определяется свободным объемом сверхкоротких денег (быстрой ликвидностью банковской системы) и практически никак не коррелирует с уровнем базовых процентных ставок в экономике.

Тем не менее, нельзя отрицать, что ГЭП-менеджмент является удобным инструментом при проведении текущих операций по управлению процентной прибылью банка. Кроме этого необходимо принять меры по сглаживанию потерь в текущей стоимости банка в случае неблагоприятного изменения рыночных процентных ставок.

Для качественной работы по управлению процентным риском рекомендуется проводить ежеквартальный анализ длительности с целью выявления стратегических направлений развития, а также вести текущее управление прибылью банка на основе ГЭП-менеджмента. Таким образом, объединяя две методики (ГЭП менеджмент и анализ длительности) для разных временных рамок, становится возможным добиться максимального эффекта от их применения. Полученная система управления процентным риском позволяет проводить гибкую и продуманную политику привлечения и размещения средств, обеспечивающую стабильность и прибыльность работы банка. Какой результат деятельности мы получили в результате текущего управления? Текущая стоимость банка увеличилась.