(PV)t = Ct / (1 + r)2

1 / (1 + r)2 – коэф-т пересчета ценности будущей суммы в сегодняшнюю ценность.

Правило NPV означает, что в приемлемом инвест проекте отдача на капитал должна превышать вложенный капитал. Тоже самое требование иногда выражают и через дисконт. Для этого простым подбором находят значение дисконта r, при к-ом NPV = 0. Эту величину r и называют внутр нормой доходности (возврата инвестиций). В общем случае пок-ль IRR отражает максимально достижимый уровень рентабельности инвестированного капитала.

Правило IRR:

Принимать для финансирования инвест проекты, в к-ых значение дисконта при его предполагаемом альтернативном исп-и не достигает уровня IRR.

IV. PP – дисконтный (динамический) срок окупаемости или период, за к-ый отдача на капитал достигает значения суммы первоначальных инвестиций, по-другому это минимальный временной интервал от начала осущ-я проекта за пределами к-го интегральный или единый эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Показатель РР наиболее близок по своему содержанию к традиционному в России пок-лю срок окупаемости кап вложений. Разница м\у ними состоит в методике расчета. При подсчете РР учитывают все первоначальные инвестиции (капитальные затраты + эксплуатационные расходы), а при подсчете срока окупаемости учитывают только капиталовложения.

При комплексном анализе инвестиций возм-но исп-е и ряда др критериев:

интегральный эф-т затрат

точка безубыточности

простая норма прибыли

капиталоотдача

и т.д.

При применении системы пок-лей или каждого из них необх-мо ясное представление о том, какой вопрос эк оценки проекта можно решить с его исп-ем и как осущ-ся выбор решения.

Следует помнить, что сам по себе ни 1 из критериев не явл-ся достаточным для принятия реш-я о финансировании проекта и при оценки необх-мо учесть интересы всех участников проекта.

Добавила: IRR решается в эл таблицах путем автоматич определения. Для опред-я внутр нормы доходности решают ур-е NPV = CI +

Где CI – первоначальные затраты на проект и по абс величине равны PV (тек ст-ти проекта)

След слагаемое – ден поток в году I

2.5. Бизнес-план, как инструмент упр-я инвестиц проектом. Кач-во бизнес-плана, необходимое для привлечения инвестиций

Под бизнес-планом в эк лит-ре понимают док-т, на основе к-го опред-ся цели и оцениваются будущие фин рез-ты дея-ти п\п. Бизнес-план обычно сконцентрирован на операционной дея-ти п\п, стратегию в маркетинге. Бизнес-план содержит описание настоящей дея-ти компании и планируемой в будущем, а также детально представляет каким образом эти цели будут достигнуты. Профессионально составлением бизнес-планов по з\д занимаются аудиторские фирмы. Цель разработки бизнес-плана инвестиционного проекта – спланировать эффективную хоз дея-ть на все периоды реал-и инвест процессе. Как правило, стр-ра бизнес-плана и его детализация опред-ся направленностью и масштабом инвест проекта.

В настоящее время вопросы эф-ти бизнес-планирования особенно актуально с развитием средних и мелких предпринимательских фирм и оживлением инвест процессов.

Инструментом упр-я инвестиционным проектом бизнес-план становится при правильном составлении, т.е. когда представляет собой грамотно оформленное инвест предложение. При составлении инвест предложения учитываются: требования инвестора, механизмы и критерии принятия реш-й.

Основные требования для оформления предложения: ясность, краткость, достоверность, убедительность.

Структурная и содержание бизнес-плана з\д сегодня не регламентирована, но следует обратить внимание:

1. изучение стандартов (форматов) подготовки док-в потенциальными инвесторами

2. обеспечение док-в фин эф-ти при безусловном соблюдение профессиональной тайны

3. изучение методик экспресс оценки бизнес-планов и проведение самостоятельного тестирования.

I. Бизнес план начинается с ТИТУЛЬНОГО ЛИСТА, на к-ый вынесены след данные оформленный аккуратно, привлекательно (дизайн), кратко

1. название п\п

2. полное наименование док-та

3. адрес и телефон п\п с учетом разного написания адресов по-русски и по м\н стандартам

4. сроки реал-и проекта.

Если составителем плана явл-ся «фирма», то указывается известное имя.

II. За титульным листом следует РЕЗЮМЕ, цель к-го вызвать интерес читающего, представить основы плана и побудить заинтересованное лицо дочитать его до конца.

Как правило, резюме пишут в несколько этапов. В начале составляют план-схему, затем текстовый вариант отдельными фразами и в самую последнюю очередь, после того как составлен весь план, приведены все расчеты окончательно шлифуется содержание.

III. СОДЕРЖАТЕЛЬНАЯ ЧАСТЬ бизнес-плана начинается с описание хар-ки п\п:

1. общие сведения о состоянии, отраслевой принадлежности, перспективы развития п\п и отрасли, вклад в соц-эк развитие региона

2. следует подробно описать прод-ю или услуги, в т.ч. указать назначение и область применения, возм-ть экспорта или импорта замещения, конкурентоспособность, осн сильные и слабые стороны, условия поставки и упаковки и т.д. с учетом экологии и др з\д.

3.1. после этого переходят к маркетинговому анализу.

Осн цель маркетингового анализа – изучение спроса прод-ю и формирование прогнозного портфеля заказов.

Для реализации этой цели процесс разделяем на этапы, т.е. прорабатывают инвест предложения:

а) спрос

б) тип маркетинговой стратегии

в) конкуренты, сильные и слабые стороны

г) ценовая стратегия

д) ценовая политика

е) стратегия продвижения товара.

Удовлетворительным можно признать этот раздел, если можно сделать однозначные выводы по 3 пунктам:

1) данный вид продукции, услуги, товара пользуется удовлетворительным спросом

2) риск существует, но вполне приемлем

3) затраты велики, но осуществимы

3.2. произв план, где дается описания выбираемого местоположения произв площадей, технологии, обор-я, ресурсов каждого вида, энергетического и инженерного обеспечения

Этапы произв плана:

а) местоположение – показать в чем главная ценность

б) потребность в площадях и их хар-ка – склады = логистика

в) хар-ка выпуска прод-и или оказания услуг по временным факторам

г) хар-ка оборудования по разным параметрам

д) ср-ва связи, транспорт, энергетические и инженерные сооружения, наличие коммуникаций

е) кадры как команда – уровень квалификации и совместимости

3.3. организационно-правовые аспекты

Этот раздел должен решить след задачи:

- организационная схема упр-я

- состав подразделения и их функции

- орг-я координирования и взаимодействия

- штатная политика и кадровое расписание

- правовое обеспечение

- возм льготы и преимущества

Этапы этого раздела:

а) социально-психологические особенности проекта и состава команды, форма юр обслуживания проекта, защита интересов участников, потребность в консультантах

б) организационную структуру увязывают с численностью, режимом работы, видами оплаты труда