Из указанных норм вытекает, что если на варранты распространяются правила о залоге, то простой передачи (индоссамента) варранта недостаточно для установления залоговых отношений. Более того, товар, приятый на хранение по двойному или простому свидетельству, может быть предметом залога путем залога соответствующего свойства (п. 4 ст. 912). Такой подход полностью стирает преимущества удостоверения залога путем выдачи ценной бумаги.

Применение к передаче варранта правил о договоре залога не соответствует цели появления такого свидетельства, а выдача варранта не означает заключения этого договора.

Гражданский кодекс относит обе части двойного складского свидетельства к ценным бумагам (п. 3 ст. 912 ГК). В ст. 147 закреплен запрет на отказ от исполнения обязательства, удостоверенного ценной бумагой, со ссылкой на отсутствие основания обязательства либо на его недействительность. Как только инвестору, при приобретении ценной бумаги (складского и залогового свидетельств), потребуется выяснить основания ее выдачи, не прекратилось ли основное обязательство, то такой инструмент перестает быть ценной бумагой.

Нормы о залоге не могут полностью применятся к залоговым отношениям, возникающим при обращении варрантов.

Представим, что фермер Ф. помещает на товарный склад партию товара. Склад выдает Ф. двойное свидетельство. Ф. берет кредит в банке Б. и должен вписать имя Б. в залоговое свидетельство, после чего передает его Б. Склад не осведомлен об отношениях между Ф. и Б. Складу не известно лицо (Б.), у которого находится залоговое свидетельство. Склад обязан выдать Ф. товар по представлении складского свидетельства и квитанции об уплате долга Б., при этом склад не имеет информации о том, является ли Б. надлежащим кредитором по обеспеченному залогом обязательству и в чем это обязательство заключается. Риск выдачи товара держателю складского свидетельства, не имеющего варранта и не внесшему сумму долга по нему, лежит на товарном складе. С учетом российской действительности (практика ведения реестра акционеров) можно предположить, что если складское свидетельство будет отделено от варранта, то получить товар без предъявления варранта окажется невозможным. Выдача товара в обмен на квитанцию об уплате долга невозможна, поскольку склад не в состоянии проверить этот факт.

Для разрешения указанных противоречий в регулировании обращения двойного складского свидетельства необходимо запретить передачу складского свидетельства отдельно от залогового свидетельства и запретить складу выдавать товар иначе как в обмен на оба свойства, установив обязанность держателя залогового свидетельства возвратить варрант держателю складского свидетельства при исполнении последним основного обязательства. Реализация этого способа приведет к полному выхолащиванию цели повышения оборотоспособности, ради которой обязательства в связи с хранением стали удостоверяться ценной бумагой.

Порядок восстановления прав по ценным бумагам изложен в статье 148 Гражданского кодекса РФ и предусматривает, что восстановление прав по утраченным ценным бумагам на предъявителя и ордерным ценным бумагам производится судом в порядке, предусмотренном процессуальным законодательством , а именно главой 33 Гражданского процессуального кодекса Российской Федерации (вызывное производство).

Вызывное производство для восстановления прав по утраченным ценным бумагам применяется только в случае, когда лицо, утратившее ценную бумагу, не знает ее держателя . Если собственнику ценной бумаги на предъявителя либо ордерной ценной бумаги известен ее держатель, а последний отказывается вернуть ценную бумагу законному владельцу, истребование утраченной ценной бумаги может иметь место путем предъявления к ее держателю гражданского иска, то есть в порядке виндикации. Статья 301 ГК РФ предусматривает, что собственник вправе истребовать свое имущество из чужого незаконного владения. Виндикация - это иск невладеющего собственника к владеющему несобственнику об истребовании индивидуально-определннного имущества из его незаконного владения. Истцом по делу выступает собственник имущества, который должен доказать, что имущество принадлежит ему на праве собственности. Ответчиком по делу является незаконный владелец, у которого фактически находится вещь. Незаконное владение - это обладание имуществом без надлежащего правового основания либо по порочному основанию, При этом не обязательно, чтобы действия незаконного владельца были виновными. Достаточно, чтобы владение было объективно незаконным. Если имущество уничтожено, собственник вправе предъявить иск о возмещении убытков, что предусмотрено статьей 15 ГК РФ. На виндикационный иск распространяется общий срок исковой давности в три года.

Гражданское законодательство, а именно пункт 1 статьи 302 ГК РФ, защищает интересы добросовестного приобретателя. Если приобретатель добросовестный, то собственник вправе истребовать у него имущество только тогда, когда оно выбыло из владения собственника либо лица, которому оно было передано собственником во владение, помимо их воли (утеряно, похищено, либо выпало из владения иным путем помимо воли). Из этого правила законом сделано исключение - для денег и ценных бумаг как наиболее оборотоспособных объектов гражданского права, так как восстановление прав по любой ценной бумаги в определенной степени входит в противоречие с устойчивостью торгового оборота. В соответствии с пунктом 3 статьи 302 ГК РФ деньги, а также ценные бумаги на предъявителя не могут быть истребованы от добросовестного приобретателя. Если имущество приобретено возмездно от лица, которое не имело права его отчуждать, собственник вправе истребовать имущество во всех случаях.

Рассмотрение судами дел о восстановлении прав по утраченным ценным бумагам на предъявителя в порядке особого производства обусловлено спецификой ценных бумаг, а именно то, что ценной бумагой является документ, который удостоверяет имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении, кроме того с передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права.

Согласно статьи 274 ГПК РСФСР просить суд о признании утраченного документа недействительным и о восстановлении прав по указанному документу может лицо, утратившее документ на предъявителя (в частности, при утрате выданных государственной трудовой сберегательной кассой на предъявителя сберегательной книжки или сохранного свидетельства о приеме на хранение облигаций государственных займов), и лишь в случаях, указанных в законе. Ст.148 ГК РФ расширяет этот порядок, распространяя его и на ордерные ценные бумаги. Это требует соответствующих изменений гражданского процессуального законодательства, а в их отсутствие возможно применение норм по аналогии. Заявление о признании утраченного документа недействительным подается в суд по месту нахождения учреждения, выдавшего документ (п.2 ст.274 ГПК РСФСР).

Под утратой следует понимать полное ее отсутствие или утрату ценной бумагой качеств платежности. Судебный порядок восстановления прав по утраченным ценным бумагам на предъявителя распространяется на случаи, когда ценные бумаги не утрачены, но повреждены и лишились признаков ценной бумаги (на сберегательной книжке на предъявителя не полностью сохранились запись остатка вклада, или на сберегательной книжке или на контрольном листе не сохранились запись номера счета и т.д.). Однако и в случае повреждения ценной бумаги судебный порядок восстановления прав, удостоверенных этими ценными бумагами, предусмотрен лишь по тем бумагам, которые указаны в законе (согласно Постановления Пленума ВС СССР от 20 июля 1995 года № 5 “О порядке рассмотрения судами заявлений о восстановлении прав по утраченным документам на предъявителя”).