Двумя другими целями выпуска ценных бумаг могут выступать необходимость их использования в качестве средства расчета по обязательствам либо способа косвенного кредитования. Расчетная функция ценных бумаг наиболее характерна для чеков. Чекодатель, выдавая чек, например, при оплате покупки, рассчитывается таким образом с продавцом за приобретаемый товар, но не в наличной, а в чековой форме (ст. 877—885 ГК)[36].

Способностью служить средством расчета по обязательствам могут обладать лишь некоторые ценные бумаги, хотя в этом случае фактически будет осуществляться обмен приобретаемого имущества на ценную бумагу. Например, во исполнение обязательства из договора купли-продажи покупатель передает в счет покупной цены продавцу облигацию с составлением соглашения об уступке прав по этой облигации продавцу. Однако такие ситуации не характерны, так как усложняют оборот ценных бумаг. Типичным же средством расчета выступает именно чек.

Кредитная функция присуща такой ценной бумаге, как вексель (ст. 815 ГК). В данном случае выдачу векселя в качестве основания установления кредитного отношения не следует понимать буквально, т. е. в качестве заемного правоотношения. Кредит предоставляется не в связи с тем, что получатель векселя, например, продавец товара, ссужает векселедателю (покупателю) денежную сумму, а тем, что оплата товара наличными деньгами отсрочивается во времени до срока оплаты самого векселя либо его дальнейшей продажи (учета) продавцом. Поэтому такой кредит именуется косвенным (или коммерческим), оказываемым не в форме займа денежных средств, а в форме отсрочки платежа наличными за проданный товар, оказанные услуги, выполненные работы.

Еще одна важная функция ценных бумаг характерна для товарораспорядительных ценных бумаг. Эти бумаги опосредуют товарное обращение, осуществляемое без физического перемещения товаров от изготовителей к покупателям, от продавцов к покупателям. Если речь идет об одноразовой покупке гражданином какой-либо вещи, используемой для удовлетворения его бытовых потребностей, то говорить о значении товарораспорядительной ценной бумаги в этом случае не приходится. Иное дело, когда перемещаются крупные партии товаров, продавцы и покупатели находятся на значительном удалении друг от друга. В этой ситуации ускорить оборот товаров, а именно это является существенно важным для увеличения прибыльности торговых операций, можно путем выпуска товарораспорядительных документов на оптовые партии товаров.

3.3. Отдельные виды ценных бумаг.

Наиболее распространенным видом ценных бумаг в коммерческом обороте в настоящее время являются акции. “Акция удостоверяет не одно право, а целую совокупность взаимосвязанных прав, как имущественных, так и неимущественных»[37].

Имущественными правами, принадлежащими акционеру, являются право на получение дивиденда (части чистой прибыли акционерного общества, полученной им по итогам хозяйственной деятельности за какой-либо период, чаще всего — год, и пропорционально номинальной стоимости акции или иной объективной величине), право на получение части имущества акционерного общества, остающегося после завершения процесса его ликвидации и расчета с кредиторами предшествующей очередности, и другие права. Неимущественными правами, объединяемыми в группу прав участия, являются: право акционера избирать и быть избранным в органы управления акционерного общества или его ревизионную комиссию, право акционера знакомиться с финансово-хозяйственной документацией общества, в том числе в порядке внутренней проверки его деятельности, а также прочие подобные права, предусмотренные в законодательстве и в уставе акционерного общества. Конкретный объем правомочий акционера зависит, в первую очередь, от категории принадлежащей ему акции, которая может быть обыкновенной или привилегированной.

Последние выпускаются в случае предоставления акционерам определенных преимуществ в правах. По общему правилу, привилегированная акция не предоставляет акционеру права голоса (п. 1 ст. 32 Закона об акционерных обществах). Такое ограничение является своего рода платой (компенсацией) акционера за предоставляемые ему, в сравнении с владельцем обыкновенной акции, привилегий. Исключение из этого правила предусмотрено в Законе об акционерных обществах (п. 4 ст. 32) либо может содержаться в уставе для определенного типа привилегированных акций (п. 1, 5 ст. 32).

Разнообразие возможных привилегий позволяет делить рассматриваемые акции на типы. Закон об акционерных обществах предлагает несколько примеров такого деления. Так, (а) в силу п. 1 ст. 49, в отличие от общего принципа голосования «одна акция — один голос» (ст. 59), владелец привилегированной акции с учетом требований п. 5 ст. 32 может быть наделен двумя и более голосами, либо (б) он имеет преимущественное право на получение так называемой ликвидационной стоимости (п. 1 ст. 23, ст. 32), либо (в) право на привилегированное определение и получение дивиденда — кумулятивный, заранее определенный, ликвидационный (ст. 23, 32). Перечень привилегий, которыми могут быть наделены акционеры, не является исчерпывающим и может быть дополнен в уставе общества и в решении о выпуске акций[38].

Акции могут выпускаться как в форме именных ценных бумаг (ст. 25 Закона об акционерных обществах), так и в виде ценных бумаг на предъявителя, но только в определенном отношении к величине оплаченного уставного капитала эмитента в соответствии с нормативом, установленным Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг).

Помимо названных законов, регламентирующих отношения по эмиссии и обращению акций, значительное количество нормативных актов посвящено их регулированию применительно к отношениям, возникающим в связи с приватизацией государственных (муниципальных) предприятий, их преобразованием в акционерные общества, деятельностью инвестиционных фондов.

Все эти акты, с учетом установленных в них особенностей, действуют постольку, поскольку они не противоречат ГК (п. 3 ст. 96, 217), а также Закону об акционерных обществах (п. 5 ст. 1)[39].

Следующими по степени своей распространенности в обороте среди прочих ценных бумаг выступают облигации. Облигация удостоверяет право ее держателя на получение от должника в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права (ст. 816 ГК).

Из содержания удостоверяемых облигацией прав видно, что по сути между должником и держателем облигации устанавливается заемное правоотношение, оформленное, однако, не простым письменным договором займа, а выдачей ценной бумаги. Смысл же в облигационных заимствованиях, с точки зрения заемщика, определяется тем, что потенциальное число заимодавцев не ограничивается ничем, кроме самих условий эмиссии, поскольку облигации, как правило, предлагаются к публичному размещению. С точки же зрения заимодавца, облигация удобна тем, что он может, не дожидаясь срока погашения облигации, передать право требования по ней другому лицу. Специальное законодательство, регулирующее вопросы выпуска, обращения и погашения облигаций частных эмитентов, находится еще в стадии своего формирования[40].