Оценка, анализ и диагностика финансового состояния предприятия на примере ЗАО Челяб-МАЗ сервис и К
Результаты проведённого исследования показали, что на ЗАО «ЧелябМАЗсервис и К» существуют проблемы в области управления финансами.
3.3 Управление текущими активами и текущими пассивами предприятия
Текущие финансовые потребности (ТФП) – это:
- разница между текущими активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью, или, что то же:
- разница между средствами, иммобилизированными в запасах сырья, готовой продукции, а так же в дебиторской задолженности, и суммой кредиторской задолженности, или, что то же:
- не покрытая ни собственными средствами, ни долгосрочными кредитами, ни кредиторской задолженностью часть чистых оборотных активов, или, что то же:
- недостаток собственных оборотных средств, или, что то же:
- прореха в бюджете прдприятия, или, что то же:
- потребность в краткосрочном кредите.
Управление текущими потребностями предприятия
Таблица 34
|
ТФП = 0 |
ТФП (-) < 0 |
ТФП (+) > 0 |
|
Кредиторские задолженности полностью покрывают неденежные оборотные активы, что соответствует их функциональному назначению, т.е. предприятию не придется прибегать к краткосрочным банковским заимствованиям для финансирования запасов и дебиторов |
Кредиторские задолженности перекрывают стоимость запасов и дебиторские задолженности, т.е. они генерируют избыточные денежные средства, которые могут быть использованы предприятием по своему усмотрению |
Кредиторские задолженности не покрывают неденежные оборотные средства, т.е. предприятию придется покрывать дефицит финансирования привлечением в свой оборот краткосрочных займов, что негативно скажется на его платежеспособности |
Собственные оборотные средства – часть текущих активов предприятия, покрытая за счет перманентного капитала (разница между накопленными предприятием оборотными средствами и его краткосрочнми обязательствами)
Собственные оборотные средства (СОС) = Текущие активы – текущие пассивы = оборотные средства – краткосрочные обязательства (15)
Собственные оборотные средства: формирование и функциональное назначение
Таблица 35
|
СОС = 0 |
СОС (+) > 0 |
СОС (-) < 0 |
|
Постоянные «долгоиграющие» пассивы полностью покрывают внеоборотные (постоянные) активы, сто соответствует их функциональному назначению. Оборотные средства полностью будут профинансированы за счет краткосрочных пассивов, включая долговое и спонтанное финансирование |
Предприятие генерирует постоянных пассивов больше, чем это необходимо для финансирования внеоборотных активов, поэтому часть перманентного капитала будет использована для формирования оборотных средств (финансирования текущих активов) |
Предприятию не хватает постоянных пассивов для финансирования внеоборотных активов, что потребует привлечения в оборот краткосрочных заимсивований (банковских кредитов и займов); это равноценно их «замораживанию» в неликвидных основных средствах |
|
Потребность |
Ресурс |
|
ТФП (+) |
СОС (+) |
|
63278 |
25045 |
|
100,00% |
39,58% |
|
ДС (-) | |
|
-38233 | |
|
60,42% |
Рис. 13. взаимосвязи трех категорий: собственные оборотные средства (СОС), текущие финансовые потребности (ТФП) и денежные средства (ДС) (2008г.)
СОС = 25045 тыс.руб., СОС > 0 - это ресурсы, превышающие потребности в финансировании основных активов;
ТФП = 63278 тыс.руб., ТФП > - это потребности покрытия неденежных оборотных активов (дефицит);
ДС = -38233 тыс.руб., это дефицит денежных средств.
Предприятие имеет положительное значение величины СОС: постоянные ресурсы покрывают часть иммобилизированных активов, но позволяют профинансировать лишь 39% ТФП. Таким образом, ресурсы предприятия недостаточны для покрытия его текущих потребностей, что и порождает дефицит наличности и побуждает прибегать к банковскому кредиту. Вообще, в обращении к банковскому кредиту нет ничего предосудительного для предприятия, если, конечно, не нарушается разумное соотношение между заемными и собственными средствами и не преступается допустимый уровень финансового риска. У большинства вполне удовлетворительно работающих промышленных предприятий именно этот тип равновесия. На Западе ситуация считается угрожающей, когда удельный вес самого краткосрочного кредита (овердрафта) в пассивах превышает 30%.
На исследуемом предприятии наблюдается дефицит финансирования, необходимо провести минимизацию текущих финансовых потребностей за счет: а) Сокращения запасов через режим экономии без ущерба для производства;
б) Уменьшения дебиторских задолженностей без ущерба для доходов предприятия;
в) Удержания в обороте кредиторской задолженности без ущерба для имиджа предприятия.
Рассмотрим первые два варианта.
3.3.1. Сокращение запасов
Как видно из баланса, индекс роста запасов растет все три года, что не обосновано, т.к. темпы роста финансовых результатов должны превосходить темпы роста капитала (активов).
|
«Золотое правило бизнеса» JQП>JQЦ> JK >1,0 |
2008 |
0,196 < 0,437 < 1,533 < 1,641 > 1,0 |
«Золотое правило бизнеса» не выполняется, не обеспечивается приоритет в темпах роста конечного финансового результата по сравнению с ростом выручки от продаж. Динамика эффективности предприятия не соблюдается. Коэффициент устойчивости экономического развития снизился на 0,223, что отрицательно.
