Разработка краткосрочной и долгосрочной финансовой политики организации на примере ОАО КБК Черемушки
Таблица 46
|
Показатель |
отчетный год |
прогнозный период | ||
|
1 год |
2 год |
3 год | ||
|
Прибыль |
125 444 |
222 536 |
251 729 |
288 755 |
|
Амортизация |
49 322 |
49 980 |
59 747 |
69 220 |
|
притоки (+) и оттоки (-): | ||||
|
внеоборотные активы |
(307 480) |
(375 617) |
(375 617) |
(375 617) |
|
запасы и НДС |
3 492 |
(15 770) |
(17 985) |
(20 623) |
|
дебиторская задолженность и прочие оборотные активы |
19 524 |
(33 148) |
(37 803) |
(43 350) |
|
собственный инвестированный капитал |
- |
- |
- |
- |
|
собственный накопленный капитал (выплата дивидендов) |
1 267 |
- |
- |
- |
|
долгосрочные обязательства |
100 682 |
111 199 |
73 375 |
28 231 |
|
краткосрочные кредиты и займы |
(8 001) |
9 276 |
10 578 |
12 130 |
|
кредиторская задолженность и прочие |
8 403 |
35 790 |
40 815 |
46 804 |
|
денежный поток за период |
(7 347) |
4 245 |
4 841 |
5 551 |
|
денежный поток нарастающим итогом на конец года |
32 651 |
36 896 |
41 736 |
47 287 |
Из прогнозных финансовых документов видно, что организация по-прежнему прибыльна, причем прибыль чистая с каждым годом увеличивается, также как и до налогообложения, нераспределенная прибыль соответствует чистой прибыли, дивиденды не выплачиваются. Возможно, организации стоит пересмотреть свою дивидендную политику. Актив организации увеличивается с большей степени за счет внеоборотных активов, а пассив - капитала накопленного. Текущая деятельность остается прибыльной.
4.2 Три подхода к оценке стоимости бизнеса
Для оценки стоимости бизнеса применяют три следующих подхода.
Доходный подход. Исходные данные для расчетов
|
Показатели |
расчёт в прогнозном периоде |
отчётный год |
прогнозный период | ||
|
1 год |
2 год |
3 год | |||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
Чистая операционная прибыль после налогообложения |
прогноз |
202 571 |
265 211 |
299 224 |
339 608 |
|
Собственный капитал на начало года (на начало первого прогнозного года значение берется из отчётности) |
прогноз |
330 856 |
457 567 |
680 103 |
931 832 |
|
Заемный капитал на начало года (на начало первого прогнозного года значение берется из отчётности) |
прогноз |
974 211 |
1 066 892 |
1 187 366 |
1 271 320 |
|
Инвестированный капитал на начало года (на начало первого прогнозного года значение берется из отчётности) |
прогноз |
1 305 067 |
1 524 459 |
1 867 469 |
2 203 152 |
|
Чистые инвестиции (прирост внеоборотных активов и оборотного капитала) отчётного года |
прирост оборотных активов + прирост внеоборотных активов - прирост кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств |
219 392 |
343 010 |
335 683 |
329 117 |
|
Чистые инвестиции (прирост инвестированного капитала) отчётного года |
прирост собственного и заемного платного капитала |
219 392 |
343 010 |
335 683 |
329 117 |
|
Валовые инвестиции отчётного года |
NI + амортизация |
268 714 |
392 990 |
395 430 |
398 337 |
|
Рентабельность инвестированного капитала |
NOPAT/IC х 100 |
15,52 |
17,40 |
16,02 |
15,41 |
|
Норма инвестирования |
NI/ NOPAT |
1,08 |
1,29 |
1,12 |
0,97 |
|
Темп прироста фактический |
(IC1/IC0-1) х 100 |
16,81 |
22,50 |
17,98 |
14,94 |
|
Темп прироста устойчивый |
M х m х ko х kк |
27,42 |
32,72 |
27,01 |
23,66 |
|
Средневзвешенная рыночная стоимость капитала |
рыночное значение отчетного периода |
17,96 |
17,96 |
17,96 |
17,96 |
|
Средневзвешенная фактическая стоимость капитала |
фактическое значение отчетного периода |
13,37 |
13,37 |
13,37 |
13,37 |
|
Спред |
ROIC - WACC |
(2,44) |
(0,56) |
(1,94) |
(2,55) |
|
Вывод |
стоимость разрушается |
стоимость разрушается |
стоимость разрушается |
стоимость разрушается | |
