Привилегированные акции участия – акция, которая помимо фиксированного дивиденда дает право на долю в остатке прибыли.

Акции могут иметь следующие характеристики:

Номинальная стоимость акции – стоимость, назначенная акции при выпуске. Номинальная стоимость акции имеет значение только по отношению к тому доходу или дивидендам, которые владелец получит по этой акции.

Рыночная стоимость акции – цена, по которой торгуется ценная бумага и по которой она предположительно может быть куплена или продана на организованном фондовом рынке

Внутренняя или фундаментальная стоимость акций определяется как сегодняшняя ценность потока доходов, получаемых ее владельцем на протяжении всего срока владения

Балансовая стоимость акции отражает бухгалтерскую оценку стоимости акций, которая зависит от величины чистых активов

Ликвидационная стоимость акции предполагает, что ожидается прекращение функционирования компании, и что ее имущество будет распродано или реализовано иным способом. Стоимость имущества, подлежащая распределению среди держателей акций после удовлетворения требований кредиторов, будет в данном случае представлять ликвидационную стоимость.

Особенности оценки акций, отличающие данный процесс от оценки облигаций, состоят в следующем:

Доход держателя обыкновенной акции может иметь две формы: дивиденды и прирост курсовой стоимости. Эти две формы дохода тесно связаны. Прибыль компании - эмитента может быть большей частью выплачена акционерам в виде дивиденда, а может быть реинвестирована в новые прибыльные сферы, что обеспечит более высокий дивиденд в будущем и повлияет на рост курсовой стоимости.

Поток доходов инвестора является ожидаемым, а не фиксированным как, покупке купонной облигации, что определяет широкое использование вероятностных методов.

Ожидаемый поток доходов инвестора часто рассматривается, как бесконечный, однако, инвестор может задавать горизонт инвестирования и планировать реализовать акцию по прогнозируемой рыночной цене в конце этого горизонта.

Акции обладают следующими свойствами:

ü Акция – это титул собственности, т.е. держатель акции, является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;

ü Не имеет срока существования, т.е. право держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;

ü Ограниченная ответственность, т.к. акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества, то при банкротстве инвестор не потеряет больше того что вложил в акцию;

ü Неделимость, т.е. совместное деление акции не связано с делением прав между собственниками, всё они вместе выступают как одно лицо;

ü Акции могут дробиться и консолидироваться;

Корпоративные действия

Сплит акций - дробление акции, находящейся в обращении, на несколько частей меньшей номинальной стоимости без изменения акционерного капитала. Сплит применяется эмитентом для улучшения ликвидности рынка своих акций в тех случаях, когда их курс поднимается достаточно высоко.

Консолидация акций (обратный сплит) – пропорциональное сокращение количества акций, находящихся в собственности акционеров. При этом за акционерами сохраняется тот же процент акционерного капитала, что и до сплита. В общем случае, обратный сплит предпринимается компаниями, желающими увеличить рыночную стоимость своих акций и привлечь инвесторов. До вступления в силу новой редакции закона об «АО» российские эмитенты использовали консолидацию акций с целью получения контроля над обществом и «избавления» от миноритарных акционеров.

Разводнение акционерного капитала – выпуск новых акций, распределяемых между персоналом, работниками АО или продаваемых по цене ниже рыночного курса.

Обратный выкуп акций – программа, в соответствии с которой компания выкупает свои собственные акции на открытом рынке. Обычно к обратному выкупу прибегают, если акции компании являются недооцененными. Обратный выкуп акций уменьшает количество акций, находящихся в обращении, увеличивает доход на акцию и повышает рыночную стоимость бумаг, оставшихся у акционеров компании.

Рейтинг акций

В мировой экономики существует понятие «рейтинг акции». Рейтинг – это оценка инвестиционной надежности ценных бумаг. Её дают аналитические компании, наиболее известными в мировой практике аналитическими компаниями являются “Standard & Poor’s” и “Moody’s Investors Service”. Рейтинг позволяет судить о степени возможной доходности и риска, связанного с предприятием, выпустившим акции. Каждая аналитическая компания использует свои символы для обозначения уровня рейтинга, например компания “Standard & Poor’s” использует такие обозначения: ААА, АА, А; ВВВ, ВВ, В; С…;D…; Инвестиционная надежность бумаги убывает, в данном рейтинге слева направо. Так, акции компании с рейтингом ААА будут самыми надежными с точки зрения риска банкротства, но и наименее доходными. В таблице 1 показан рейтинг российских эмитентов по версии “Standard & Poor’s”