Дисконтный вексель – вексель, который продается с дисконтом (ниже номинала), а погашается по номиналу. На данный вексель проценты не начисляются.

Структурно вексельный рынок можно разделить на три основных сектора:

- векселя предприятий и организаций (корпоративные векселя);

- векселя банковских и кредитных учреждений;

- векселя, выпущенные государственными органами исполнительной ветви власти.

При этом на долю первых, по оценкам аналитиков, в настоящее время приходится более 60% всего объема рынка, банковские векселя занимают около 35%, векселя государственных институтов до введения в действия федерального закона 1997 г. № 48 – ФЗ (о простом и переводном векселе) было чуть менее 5%, на данный момент остались незначительные остатки этих векселей, выпущенных до этого закона и не погашенных до сегодняшнего дня.

Сектор корпоративных векселей представлен в основном векселями промышленных предприятий и предприятий монополистов в своем регионе.

Это крупные предприятия, выпустившие свои вексельные программы и использующие свой векселя хозяйственном обороте для расчетов с поставщиками и подрядчиками за оказанные услуги, выполненные работы и поставку сырья и материалов.

Крупные промышленные предприятия и предприятия монополисты в основном не погашают свои векселя денежными средствами, а, как правило, отгружают за них свою продукцию или оказывают услуги.

Таблица 1.

Крупные промышленные предприятия и предприятия монополисты - эмитенты вексельного рынка, векселя которых наиболее ликвидные.

Практически вне конкуренции на вексельном рынке, по мнению профессиональных участников, бумаги «Лукойл», РАО «Газпром». Интерес к векселям нефтяных компаний во многом объясняется тем, что они погашаются товарными поставками в отличие от обязательств «Газпрома», по которым эмитент всегда расплачивается деньгами. Несмотря на кратковременные задержки с погашением, привлекательность векселей газового монополиста объясняется устойчивостью его хозяйственного положения.

Наибольший объем корпоративных векселей приходится на железнодорожный и топливно-энергетический комплекс (по прогнозам специалистов он составляет по 30% соответственно). Из железнодорожных векселей особым спросом среди инвесторов пользуются векселя Северной, Горьковской, Куйбышевской железных дорог. Однако необходимо отметить, что спрос на векселя той или иной дороги полностью зависит от политики, которую проводит ее руководство, а также от объема грузоперевозок, рентабельности железной дороги. Чем чаще предпринимателю приходится прибегать к услугам какой-либо дороги, тем большим спросом у него пользуются ее векселя. В настоящее время ряд банков и инвестиционных компаний активно занимается "раскруткой" железнодорожных векселей.

Очень важной деталью, влияющей на повышение спроса на железнодорожные долговые обязательства, является сезонность грузоперевозок по железным дорогам. Например, спрос на железнодорожные векселя повышается в период посевной, когда по железным дорогам перевозятся нефтепродукты и комплектующие детали для сельхозмашин.

Что касается вексельных обязательств различных энергосистем, то непомерный объем выпуска этих векселей привел к тому, что их рыночная стоимость очень низка и составляет примерно треть их номинала.

Если подойти к характеристике корпоративных векселей в целом, то в основной своей массе их выпуск имеет под собой обеспечение в виде товара или услуги, то есть денежная оплата векселя, практически, не предусматривается с самого начала.

Банковские векселя в настоящее время пользуются наибольшей популярностью среди операторов вексельного рынка. Это один из основных секторов экономики, в котором на текущий момент аккумулированы значительные и стабильные денежные средства.

Таблица 1.2

Крупнейшие банки - эмитенты рублевых векселей