<Амортизация ><представляет ><начисленный ><элемент ><себестоимости, ><уменьшающий ><величину ><финансового ><результата. ><Так ><как ><при ><начис­><лении ><амортизации ><происходит ><уменьшение ><прибыли, ><не ><сопровож­><дающееся ><сокращением ><денежных ><средств, ><то ><для ><получения ><реаль­><ной ><величины ><денежных ><средств ><сумма ><начисленной ><амортизации ><должна ><быть ><прибавлена ><к ><чистой ><прибыли. ><Выбытие ><основных ><средств ><и ><прочих ><внеоборотных ><активов ><связано ><с ><получением ><убытка ><в ><размере ><их ><остаточной ><стоимости. ><Величина ><денежных ><средств ><не ><меняется, ><поэтому ><недоамортизированная ><стоимость ><должна ><быть ><до><бавлена ><к ><величине ><чистой ><прибыли. ><Избыток ><амортизации ><вычита­><ется ><из ><чистой ><прибыли. ><По ><своему ><характеру ><к ><амортизационным ><от­><числениям ><близки ><расходы ><будущих ><периодов, ><поэтому ><при ><увеличе­><нии ><расходов ><будущих ><периодов ><сумму ><прироста ><следует ><исключить ><из ><чистой ><прибыли, ><а ><при ><снижении ><- ><прибавить.>

<Использование ><метода ><начисления ><позволяет ><получить ><доходы ><раньше ><реального ><поступления ><денежных ><средств. ><Любое ><увеличение ><сумм ><текущих ><активов, ><не ><связанное ><с ><реальным ><поступлением ><на­><личности, ><означает ><уменьшение ><поступления ><денег ><на ><счета ><предпри­><ятий, ><а ><любое ><увеличение ><обязательств ><означает ><возрастание ><сумм ><на ><счетах ><предприятия. ><Так, ><рост ><дебиторской ><задолженности ><свидетель­><ствует ><об ><уменьшении ><поступлений ><наличных ><денег ><на ><банковские ><счета, ><а ><снижение, ><наоборот, ><об ><увеличении.>

<Приведем ><элементы ><денежного ><потока.>

<Приток:>

• <чистая ><прибыль;>

• <амортизация;>

• <убыток ><от ><реализации ><основных ><средств;>

• <уменьшение ><расходов ><будущих ><периодов;>

• <уменьшение ><счетов ><к ><получению ><(за ><минусом ><резерва ><по ><сомни­><тельным ><долгам);>

• <уменьшение ><авансовых ><выплат;>

• <уменьшение ><материально-производственных ><запасов;>

• < ><увеличение ><суммы ><накопленных ><обязательств ><(кредиты, ><займы ><полученные).

Отток:

• прибыль от реализации основных средств;

• увеличение расходов будущих периодов;

• увеличение счетов к получению (за минусом резерва по сомнительным долгам)

• увеличение авансовых выплат;

• увеличение материально-производственных запасов;

• уменьшение суммы накопленных обязательств;

• возврат ссуд, займов;

• оплата процентов по полученным кредитам и займам;

• расчеты с бюджетом;

• использование средств фондов специального назначения;

• чистое поступление наличных денег (сумма поступлений за минусом суммы выплат).

В результате инвестиционной деятельности в расчете увеличения (уменьшения) чистых денег учитывается выручка от реализации долгосрочных активов, расходы на приобретение долгосрочных активов и инвестиции в долгосрочные активы предприятий, а также получение (выплата) дивидендов по обязательствам долгосрочного характера. Приток-отток наличных денег при осуществлении финансовой деятельности связаны с проведением финансовых операций краткосрочного характера. Алгебраическая сумма чистых поступлений наличных денег по всем трем направлениям деятельности предприятия дает чистый приток (отток) денежных средств.

Для анализа денежного потока (любыми методами) следует брать данные за несколько периодов, чтобы выявить тенденции в изменении. Если заемщик имел постоянный чистый денежный приток, то это свидетельство его финансовой устойчивости и кредитоспособности. Кратковременный чистый денежный отток - свидетельство более низкого уровня кредитоспособности. Систематический чистый денежный отток - свидетельство некредитоспособности предприятия.

Для решения вопроса о целесообразности выдачи и размере ссуды на относительно длительный срок анализ денежного потока делается не только на основе фактических данных за истекшие периоды, но и прогнозных данных на период пользования кредитом исходя из средних темпов прироста выручки за предшествующие 2 - 3 отчетных периода и изменения затрат на производство и реализацию. Оценка денежных потоков начинает применяться российскими коммерческими банками для оценки деятельности предприятия не столько при получении краткосрочных кредитов, сколько при получении долгосрочных ссуд, в частности при кредитовании инвестиционных проектов.

1.2.3.Оценка кредитоспособности на основе анализа делового риска

<Деловой ><риск ><- ><риск, ><связанный ><с ><несвоевременным ><завершени­><ем ><кругооборота ><фондов ><и ><неэффективным ><использованием ><ресурсов ><(финансовых, ><технических, ><трудовых). ><Кругооборот ><включает ><три ><стадии: ><снабжение, ><производство, ><реализацию. ><Стадию ><снабжения ><можно ><оценить ><по ><таким ><показателям:>

• <характер ><поставок ><(прямые ><или ><через ><посредников);>

• <количество ><поставщиков, ><длительность ><производственных ><свя­><зей ><с ><ними;>

• <ритмичность ><поставок;>

• <место ><нахождения ><складских ><помещений.>

<Прямые ><поставки, ><большое ><число ><поставщиков, ><длительные ><свя­><зи, ><ритмичность ><поставок, ><наличие ><складских ><помещений, ><близких ><к ><месту ><производства, ><оцениваются ><более ><высоко ><и ><получают ><при ><коли­><чественной ><оценке ><больше ><баллов.>