В последние годы в качестве источников финансирования инвестиций в колхозе «Большевик» используются только:

· собственные средства, в виде амортизации (в 2005 году – 46,25%, в 2006 году – 20,52%, а в 2007 году – 39,23%) и отчислений от прибыли (в 2005 году – 53,75%, в 2006 году – 44,5%, а в 2007 году – 35,89%);

· и заемные, в виде долгосрочного кредита (в 2005 году – 0%, в 2006 году – 34,98%, а в 2007 году – 24,87%).

Средства амортизационного фонда в проекте предполагается использовать не в текущей деятельности предприятия (как это делается сейчас, чем и объясняется отсутствие потребности в краткосрочном кредите), а для замены выбывших основных средств. Отчисления от прибыли проектного года и долгосрочные кредиты планируется направить на приобретение новых производственных основных средств. Планируется, что в 2008 году за счет полученной прибыли по графику будет погашена часть долгосрочного кредита (1 200 тыс. руб.), привлеченного для покупки сельскохозяйственной техники на сумму 3 400 тыс. руб. (в соответствии с кредитным договором от 1.11.2007г. под 12,5% годовых (приложение 5)), а оставшаяся сумма, в размере 25 039 тыс. руб., будет направлена в фонд накопления для приобретения новых производственных основных средств. Кроме того, на капитальные вложения (обновление основных средств) в составе нераспределенной прибыли будет перераспределен ожидаемый к концу 2008 года излишек собственного оборотного капитала в сумме 8 330 тыс. руб. При этом коэффициент обновления (35,65%) на конец проектного года превысит коэффициент износа (34,24%). Для приобретения основных средств, целесообразно использование лизинга. Во-первых, лизинг позволяет приобрести технические средства на срок до 5 лет при отсутствии финансовых ресурсов в момент приобретения техники. Дело в том, что полученная техника дает возможность уже в течение первого года эксплуатации получить валовую продукцию, сопоставимую по стоимости с лизинговым долгом, и, следовательно, возврат этого долга возможен как в порядке натуроплаты заводу-поставщику, так и в порядке финансовых платежей за прошедший лизинговый год. Аналогично проводятся расчеты и в последующие годы. Для колхоза «Большевик» это может считаться инновационной программой финансового обеспечения инвестиций. Правильно выбранная предприятием инвестиционная политика позволяет более рационально использовать финансовые ресурсы, повысить инвестиционную активность, вывести экономику предприятия из кризисного состояния и увеличить его капитал.

3.5. Экономическое обоснование проектных предложений

В разделе 3.1. данного дипломного проекта для колхоза «Большевик» была поставлена стратегическая финансовая цель - достижение финансовой устойчивости путем наращения прибыли и использования эффекта финансового рычага путем оптимизации собственного оборотного капитала и привлечения заемных средств.

Для достижения данной цели, в разделе 3.2. нами предложено изменить действующую стратегию удовлетворительной прибыли на стратегию мини-максимизации. Для этого, мы рекомендуем увеличить цены на озимую пшеницу, подсолнечник и живую массу крупного рогатого скота (при этом увеличение цен производится с ориентиром на расчеты колхоза в плане производственно-финансовой деятельности сельскохозяйственного предприятия на 2008 год (приложение 6)). Кроме того, семена сахарной свеклы мы предлагаем заменить на элитные (с более высокой всхожестью), а животных в молочном стаде – на более продуктивных (племенных). Для этой цели в 2007 году колхозом была получена субсидия на семенное дело (142 тыс. руб.) и на племенных животных (27 тыс. руб.) (приложение 9).

В результате проведения данных мероприятий прогнозируется, что в проектном 2008 году колхоз «Большевик» получит выручку от продажи товаров, продукции, работ и услуг в размере 89 343 тыс. руб., что на 8 341 тыс. руб. больше выручки 2007 года.

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг планируется в размере 53 954 тыс. руб., а прибыль от продаж – 35 390 тыс. руб. С учетом прочих расходов (425 тыс. руб. – сумма процентов за долгосрочный кредит, 2 111 тыс. руб. - прочие операционные доходы, 10 137 тыс. руб. - прочие операционные расходы), общая (бухгалтерская) прибыль составит 27 789 тыс. руб., а чистая прибыль (с учетом уплаты единого сельскохозяйственного налога в размере 1 550 тыс. руб.) - 26 239 тыс. руб. (приложение 1).

Для самофинансирования хозяйства в 2008 году, с учетом необходимости замены износившихся основных средств, необходимо 40 033 тыс. руб. прибыли при рентабельности производства равной 74,2%. Так как в проектном году планируется получить всего 35 390 тыс. руб. при уровне рентабельности – 65,59%, то для целей самофинансирования не хватает 4 643 тыс. руб. прибыли. Однако, по сравнению с 2007 годом, разрыв между планируемой и необходимой для самофинансирования рентабельностью производства в проектном году снизился на 6%. При этом выявленный недостаток средств по оборотным активам мы предлагаем покрыть за счет краткосрочного кредита. Таким образом, в 2008 году в колхозе «Большевик» становится возможным переход к стратегии мини-максимизации прибыли, которая направлена на развитие предприятия и может использоваться в течение продолжительного времени.

Кроме того, для более эффективного управления распределением прибыли, мы предлагаем использовать фондовый метод распределения прибыли, образовав фонд накопления (на увеличение основных производственных фондов), фонд социальной сферы (на работу непроизводственных фондов) и фонд собственных оборотных средств. При этом средства фондов будут использоваться строго по целевому назначению.

В целях реализации избранной политики по отношению к оборотным активам предполагается (приложение 2), что в проектном периоде будут сохраняться достигнутые в отчетном году соотношения запасов в процентах к объему выручки (кроме животных на выращивании и откорме, а также готовой продукции и товаров для перепродажи планируемых в сумме 2007 года). Дебиторская задолженность планируется, как произведение выручки за 2008 год и отношения нормативного периода отсрочки платежей (10 дней) к неточному количеству дней в году (360). При этом предполагается, что все платежи будут осуществляться дебиторами вовремя. Остаток денежных средств на конец года определяется в соответствии с достигнутым в 2007 году уровнем коэффициента абсолютной ликвидности (0,08). Таким образом, оборотные средства на конец года планируются в размере 44 242 тыс. руб., в частности дебиторская задолженность – 2 482 тыс. руб., остаток денежных средств – 1 129 тыс. руб. Краткосрочные финансовые вложения и прочие оборотные активы не планируются.

Для определения реальной потребности в отчислениях от прибыли в фонд собственных оборотных средств, нами предложено применить расчет совокупного норматива собственных оборотных средств через оптимальное значение коэффициента собственных оборотных средств. При этом расчет, произведенный в разделе 3.3., показал, что недостатка в собственном оборотном капитале в колхозе «Большевик» в проектном году не будет. Поэтому на формирование фонда собственных оборотных средств в 2008 году прибыль направлять не целесообразно. Более того, в конце года в результате снижения совокупного норматива на 8 330 тыс. руб. образуется излишек собственного оборотного капитала, который мы предлагаем направить на инвестиционную деятельность. Таким образом, реальный коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в колхозе «Большевик» в проектном году составит 0,6, в отличие от 0,82 в 2007 году, в результате чего высвободится часть собственных средств из оборотных активов и увеличатся возможности инвестирования.