1.1. Величина собственных оборотных средств.

Схема расчета показатель WC со временем изменялся. В современной практике наибольшее распространение имеет следующий алгоритм:

WC=CA-CL, (1)

где CA - оборотные активы;

CL- краткосрочные пассивы.

С позиции мобильности оборотные активы (иногда их еще называют текущими) могут быть распределены на три группы.

Первая группа. Денежные средства в кассе и на расчетном счете – наиболее мобильные средства, которые используются для выполнения текущих расчетов незамедлительно.

Вторая группа. Прочие мобильные активы (денежные эквиваленты, краткосрочные финансовые вложения, дебиторы), требующие определенного времени для обращения их в денежную наличность. Ликвидность этих активов различна и зависит от ряда объективных и субъективных факторов:

- скорости прохождения платежных документов в банках страны,

- местоположения контрагентов и их платежеспособности,

- условий предоставления коммерческих кредитов покупателям,

- принципов организации вексельного обращения.

Некоторые виды краткосрочных финансовых вложений, например ликвидные ценные бумаги, в принципе могут быть отнесены к первой группе ликвидности. Если данные активы занимают значительную часть в валюте баланса и в действительности являются ликвидными, а не псевдоликвидными ценными бумагами, то такое отнесение является вполне оправданным. Основным звеном этой группы является дебиторская задолженность. В перспективе улучшения ликвидности предприятие в известной степени может управлять активами этой группы, например, изменяя сроки кредитования покупателей.

Третья группа. Наименее ликвидные активы – материально-производственные запасы, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и другие.

Представленное разделение оборотных активов на три группы и позволяет определить основные аналитические коэффициенты, которые можно использовать для общей оценки ликвидности и платежеспособности предприятия.

1.2. Маневренность собственных оборотных средств определяет ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, то есть средств, имеющих абсолютную ликвидность:

(2)

1.3. Коэффициент текущей ликвидности представляет общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженно­сти (текущих обязательств):

(3)

В условиях инфляционной среды во избежание искажающего влияния инфляции при определении воздействия факторов на изменение коэффициента ликвидности в расчет необходимо принимать не абсолютные показатели текущих активов и пассивов, а изменение их части в общей валюте баланса (рис.1.3).

Рис. 1.3. Структурно – логическая модель факторного анализа коэффициента текущей ликвидности.

1.4. Коэффициент быстрой ликвидности. По своему смысловому предназначению показатель подобен коэффициенту текущей ликвидности, однако определяется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть – производственные запасы:

(4)

1.5. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности).

Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая доля краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости покрыта незамедлительно за счет имеющихся денежных средств:

(5)

1.6. Доля оборотных средств в активах определяет относительную величину оборотного капитала предприятия.

1.7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

(6)

1.8. Доля запасов в оборотных активах определяет структурное состояние текущих активов. Высокая доля запасов в большинстве случаев рассматривается как следствие низкой ликвидности предприятия, однако причиной этому может быть отраслевая специфика производства.

1.9. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов характеризует ту долю стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, и рассчитывается следующим образом:

(7)

1.10. Коэффициент покрытия запасов рассчитывается соотношением величины «нормальных» (обоснованных) источников покрытия запасов и величины запасов. Под нормальными в данном случае понимаются источники, которые по крайней мере логически могут рассматриваться как источники покрытия запасов. Если величина данного показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия принято считать неустойчивым. Смысл расчета этого показателя и логика использования его в анализе заключаются в том, чтобы определить, какие источники средств и в каком объеме употребляются для покрытия производственных (товарных) запасов (обозначим их величину как Inv).

Величина JSC определяется по формуле:

JSC=WC+BL+CR, (8)

где BL - ссуды банка и займы, используемые для покрытия запасов;

CR – расчеты с кредиторами по товарным операциям.

В зависимости от соотношения представленных показателей (JSC, WC, Inv) можно с полной долей условности представить следующие типы краткосрочной (текущей) финансовой устойчивости и ликвидности хозяйствующего субъекта.

1. Абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость:

Эта ситуация характеризуется неравенством:

Inv<WC (9)

2. Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость:

Эта ситуация характеризуется соотношением:

WC<Inv<JSC (10)

3. Неустойчивое текущее финансовое положение:

Эта ситуация характеризуется соотношением:

Inv>JSC (11)

Критическое текущее финансовое положение:

Ситуация имеет место быть, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет просроченные кредиты и займы, а также кредиторскую и дебиторскую задолженность, не погашенную в срок. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении такой ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.

Постижению и освоению техники анализа финансового состояния способствуют: обширная методическая база западных (Э.Хелферт, З.С.Блага, Л.А.Бернстайн, Ж.Ришар) и российских (А.Д.Шеремет, О.В.Ефимова, В.В.Ковалев, Г.В.Савицкая) ученых и специалистов; широкий диапазон специальных программных средств; опыт практических исследований.

Анализ финансового состояния практически во всех источниках рекомендуется проводить по следующим направлениям: анализ ликвидности и платежеспособности, анализ финансовой устойчивости, анализ рентабельности, прогнозирование финансового состояния (рис.1.4).