Хотелось бы отметить, что в ходе проведенного исследования выяснено, что между содержанием таких понятий как «платежеспособность», «ликвидность», «финансовая устойчивость отсутствует четкое разграничение, что видно на рис. 3.1.

Рис. 3.1. Варианты определения и соотношения понятий платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости

Принципы оптимизированной системы показателей, учитывающих цели управления предприятием и недостатки традиционных методов оценки платежеспособности промышленного предприятия, представлены на рисунке 3.2.

Рис. 3.2. Принципы формирования системы показателей эффективной платежеспособности

Отметим, что рычагами оптимизации ликвидности организации могут быть:

- увеличение доли собственных источников финансирования, которое может быть достигнуто за счет повышения прибыльности деятельности организации и дальнейшего направления чистой прибыли на увеличение собственных средств;

- совершенствование работы по управлению оборотным капиталом;

- оптимизация финансовой политики. Под оптимизацией финансовой политики подразумевается, в частности, отказ от финансирования капитальных вложений за счет краткосрочного кредитования, т.е. привлечение долгосрочного финансирования;

- реализация части постоянных активов, не используемых в процессе производства.

Любому процессу планирования, как правило, предшествует этап анализа. Планирование платежеспособности на основе денежного потока в данном контексте не является исключением. Объектом анализа, прежде всего, являются составляющие денежного потока:

- поступления (притоки),

- выплаты (оттоки),

- состав и структура денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности,

- чистый денежный поток.

Наряду с анализом абсолютных показателей денежного потока для планирования поступлений и выплат не менее значимыми могут оказаться и относительные показатели. Среди них следует выделить такие, как коэффициент эффективности денежного потока, коэффициент соотношения поступлений и выручки от реализации продукции, коэффициент задолженности. Ниже приведены формулы для исчисления указанных показателей.

КЭДП=КДПт (2)

ОДПт

где КЭДПт – коэффициент эффективности денежного потока за период;

ОДПт – отрицательный денежный поток за период (выплаты).

Коэффициент эффективности денежного потока по своей сути аналогичен показателю рентабельности основной деятельности, исчисленной на основе показателя чистой прибыли. Чем выше значение данного показателя, тем более эффективной может рассматриваться деятельность компании в анализируемый период.

ЧДПт = ПДПт – ОДПт. (3)

где ПДПт – положительный денежный поток за период т.

КПВт=ПДПт/ВРт. (4)

где КПВт – коэффициент соотношения поступлений и выручки от реализации продукции;