Обоснование степени риска, приведенных в таблице 17:

Ключевая фигура в руководстве; качество руководства

Компания понимает, что опытная команда менеджеров, строгий контроль качества, технология производства, соответствующая мировому уровню, хорошо организованная система технической поддержки, а также быстрая реакция на вновь возникающие тенденции рынка являются основами компетенции. Поэтому в своей деятельности компания интегрирует и полностью использует эти составляю для получения максимального суммарного эффекта.

На предприятии работает высококвалифицированный персонал различных специальностей.

Качество руководства довольно высокое. Генеральный директор имеет высшее юридическое образование, опыт работы руководителем 6 лет. Финансовый директор – высшее экономическое образование, опыт работы руководителем 5 лет. Главный бухгалтер – средне-специальное бухгалтерское образование, опыт работы в данной области 19 лет.

Компания регулярно проводит обучение по повышению уровня профессиональных знаний, аттестацию на предмет получения персональных квалификационных аттестатов. Для этих целей в ЗАО «Труд» создан Учебно-производственный центр. Занятия проводят опытные преподаватели, профессиональные практики.

Размер компании

В настоящее время ЗАО «Труд» представляет собой многоотраслевое предприятие. И занимает доминирующее положение на рынке, с долей рынка в объеме реализации компании 99 % и оценкой доли компании на рынке 10 %. Опыт работу на данном рынке 20 лет. Филиалы и подразделения ЗАО «Труд» работают во всех часовых поясах России от Москвы до Южных Курил, строят дороги, мосты, жилье, развивают агропромышленный комплекс регионов.

Финансовая структура

Значение источников финансирования не отвечает ни нормативному, ни среднему значению по отрасли. Соответственно, в зависимости от отдаленности рассчитанного коэффициента от нормативного ставится степень риска, которая варьируется от 2 до 5 баллов.

Товарная и территориальная диверсификация

Основные виды деятельности ЗАО «Труд»:

- строительство автомобильных дорог, мостов, взлетно-посадочных полос;

- промышленное и гражданское строительство;

- разработка полезных ископаемых, производство строительных материалов;

- производство сельскохозяйственной продукции, торговая деятельность.

Присутствует постоянный спрос на произведенную продукцию. Лишь не значительное время, около 2-х месяцев присутствует сезонный спрос, потому что в этот период не возможно производить дорожные работы, но в это время происходит производство строительных материалов, следовательно, риск не значительный – 2 балла.

В номенклатуре присутствует сельскохозяйственная продукция и торговая деятельность, а именно товаров питания.

На экспорт продукция совсем не выпускается, поэтому степень риска 5 баллов.

Филиалы и подразделения ЗАО «Труд» работают во всех часовых поясах России от Москвы до Южных Курил, строят дороги, мосты, жилье, развивают агропромышленный комплекс регионов.

Диверсификация клиентуры

В компании присутствует значительное количество государственных заказов, исходя из этого, степень риска – 3 балла.

Зарубежных заказчиков у предприятия нет, то есть степень риска можно отнести к максимальному значению.

Сеть сбыта продукции не так разнообразна, как в других секторах, риск можно охарактеризовать, как трех балльный.

Что касается корпоративных и частных заказчиков, то они несомненно у компании есть, риска не будет.

Доходы (рентабельность и предсказуемость)

Показатели рентабельности представлены в таблице 18 , которая находится ниже. Можно сказать, что их значения не отвечают нормативному среднему значению по отрасли. Соответственно, в зависимости от отдаленности рассчитанного показателя ставится степень риска, которая варьируется от 2 до 5 баллов.

Прочие особые риски

Деятельность предприятия началась в декабре 1988года. Предприятие стало одним из крупнейших генеральных подрядчиков в системе «РосАвтоДор».

Ежегодный внутренний аудит в компании не проводится.

Как ранее уже отмечалось у ЗАО «Труд» есть свой Учебный центр.

Переоснащение основных фондов занимает важное место на предприятии. На балансе имеется большое количество собственных основных средств.

Следуя из выше сказанного, по этим показателям риска нет.

Ежегодная переоценка не проводится, поэтому риск – 5 баллов.

Затраты на НИОКР присутствуют, но не в значительном объеме, риск охарактеризуем в 2 балла.

Инвестиционная стоимость = 1 882 110 / 21 = 89 624 тыс. руб.

Таблица 18 Сравнение среднеотраслевых показателей с показателями предприятия ЗАО «Труд»

3.2 Затратный подход в определении рыночной стоимости

В оценки бизнеса используется также затратный и сравнительный подходы. Методы этих подходов определяют рыночную стоимость капитала для оценки, то есть стоимость компаний аналогов, на основе активов, а также котировок акций. Хотя, как правило, доходный поход является наиболее подходящей процедурой для оценки бизнеса, полезно бывает использовать также сравнительный и затратный подходы. В некоторых случаях затратный или сравнительный подходы могут быть более точными или более эффективными. Во многих случаях каждый из трех подходов может быть использован для проверки оценки стоимости, полученной другими подходами.

Затратный (имущественный) подход в оценке бизнеса рассматривает стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек. Балансовая стоимость активов и обязательств предприятия вследствие инфляции, изменений конъюнктуры рынка, используемых методов учета, как правило, не соответствует рыночной стоимости. В результате перед оценщиком встает задача проведения корректировки баланса предприятия. Для осуществления этого предварительно проводится оценка обоснованной рыночной стоимости каждого актива баланса в отдельности, затем определяется текущая стоимость обязательств и, наконец, из обоснованной рыночной стоимости суммы активов предприятия вычитается текущая стоимость всех его обязательств. Результат показывает оценочную стоимость собственного капитала предприятия.