Архивный номер №

ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА

К ДИПЛОМНОЙ РАБОТЕ

НА ТЕМУ: « УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПРОЕКТОМ «СОЦИАЛЬНАЯ АПТЕКА» »

Зав. кафедрой

Рецензент

Руководитель

Студент 6ЭУ - 64 _

Снежинск

2003 г.

РЕЧЬ

Уважаемый председатель комиссии, уважаемые члены экзаменационной комиссии.

Российская экономика, переживающая переходный период, претерпевает значительные изменения. Согласно классическому подходу, управление проектами понимается как управление изменениями. Отсюда следует, во-первых, актуальность управления проектами для современной российской экономики, и, во-вторых, широкие возможности для применения проектного подхода.

Проекты направлены на достижение конкретных целей;

они включают в себя координированное выполнение взаимосвязанных действий;

они имеют ограниченную протяженность во времени, с определенным началом и концом;

все они в определенной степени неповторимы и уникальны.

В общем случае, именно эти четыре характеристики отличают проекты от других видов деятельности.

В своей работе я рассматриваю проект Социальная Аптека. Это малое предприятие.

Цель создания данного предприятия это вложение долгосрочных инвестиций, с целью получения дополнительного дохода и сбережения бюджетных средств. С точки зрения социального направления в виду того что ведутся прямые затраты на материальную помощь - дорогостоящие препараты и приобретение медикаментов для предприятия 11 млн. руб. по рыночным ценам с учетом наценки до 40% предприятие теряет около 8 млн. руб. Имея собственное предприятие которое позволит регулировать цены (снижение наценки до 10% - 15% ) и производить дополнительные финансовые вложения. Минимизировать затраты на приобретение медикаментов.

Задача моей работы заключалась в том, чтобы показать эффективное принятие решений при формировании инвестиций и управление денежными потоками, чтобы проект смог в короткие сроки обеспечить возврат инвестиций и в дальнейшем иметь прибыль.

Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании метода -

оценки эффективности инвестиционных проектов который рассчитывается по стандартным параметрам :

NPV - чистый приведенный эффект,

IRR - внутренняя доходность,

IP - индекс рентабельности,

Срок окупаемости с учетом дисконтирования, а также провести анализ чувствительности.

Инвестиционные параметры проекта рассматриваются в двух вариантах (с различным сроком окупаемости ):

-инвестиции в случае аренды помещения (рассмотрены два объема начальных инвестиций 854 тыс. руб. и 1154 тыс. руб. )

-инвестиции для приобретения помещения (также рассмотрено два уровня инвестиций 2049 тыс. руб. и 2349 тыс. руб. )

Прогноз товарооборота и затрат принят на основании опыта работы аптек аналогичного уровня (таблица 2.1 )

При этом, как видно из динамики развития предприятия (таб. 2.1) при повышении товарооборота существует возможность снижения наценки (т.е. себестоимости товара) из-за этого предприятия сможет получить конкурентно- способные цены на свой товар и расширение видов услуг таких как:

открытие парафармацевтических отделов

-фитоотдел

-пищевых добавок

-медицинской косметики

-дополнительные медицинские услуги

-взвешивание

-подбор очков

-открытие консультационного кабинета врачей

В таблице 2.2 отражены расчеты показателей

1.1 за базу даны шаги расчета 3года ( 0 1 2 3 ) 0 - стандартный

1.2 процентная ставка - 22% (в нее включается : безрисковая норма доходности + поправка на снижение ликвидности + поправка на риск вложения в объект недвижимости + поправка на продолжительность отвлечения средств ) проводится по экспертной оценке в условиях финансовой ситуации в России.

1.3 Начальные инвестиции

1.4 Приход, постоянные расходы, переменные расходы - заданы.

1.5 Денежный поток рассчитывается как приход - постоянные расходы - переменные расходы - начальные инвестиции.

1.6 Чистый доход ЧД (товарооборот на единицу продукции )

Чистый доход = чистый доход за первый год + денежный поток за второй год. 1.7 Дисконтирующий множитель ( DF ) задан

DF = 1⁄ (1 + k ), где k - ставка дисконтирования

1.8 Дисконтированный денежный поток PV (приведенная текущая стоимость)

Денежный поток * Дисконтирующий множитель, находим первый год, чтобы найти второй год следует прибавить предыдущий год и т. д.

1.9 Чистый приведенный эффект (NPV) рассчитывается:

дисконтированный денежный поток за 0 год вычитаем дисконтированный денежный поток за 1 год

Далее мы рассчитываем экономические показатели работы ООО ″Социальная Аптека″ по различным вариантам (таб. 2.3 ). Объем инвестиций и динамика развития предприятия определенны календарным планом по организации и введению в производство предприятия.

Инвестиции проекта c вариантом аренды

min 854 тыс. руб.

max 1154 тыс. руб.

Инвестиции проекта с покупкой помещения:

min 2049 тыс. руб.

max 2349 тыс. руб.

Чистый денежный поток рассчитан по плановой динамики развития предприятия (таблица 2.1 )

Товарооборот:

- в первом году 700 * 12 = 8400 тыс. руб.

- во втором году 980 * 12 = 11760 тыс. руб.

- в третьем году 1280 * 12 = 15360 тыс. руб.

Приведенный эффект (NPV):

, где

С0 - инвестиции

Сt - денежный поток

K - коэффициент дисконтирования

t - период

NPV1.1= -854 + 720 / (1,22 ) + 1560 / (1,22 )2 + 1560 / (1,22 )3 = 1643,37 т. р.

NPV1.2= -1154 + 720 / ( 1,22 ) + 1560 / (1,22 )2 + 1560 / (1,22 )3 = 1343,37 т. р.

NPV2.1= - 2049 + 720 / (1,22 ) + 1560 / (1,22 )2 + 1560 / (1,22 )3 = 448.37 т. р.

NPV2.2= - 2349 + 720 / ( 1,22 ) + 1560 / ( 1,22 )2 + 1560 / ( 1,22 )3 = 148,37 т.р.

Индекс рентабельности ( PI ):

PI = ( NPV + C0 ) / C0, где

C0 - инвестиции

NPV - приведенный эффект

PI1.1 = (1643,37 + 854 ) / 854 = 2,92

PI1.2 = ( 1643,37 + 1154 ) / 1154 = 2,16

PI2.1 = ( 1643,37 + 2049 ) / 2049 = 1,22

PI2.2 = (1643,37 + 2349 ) / 2349 = 1,06

Внутренняя норма доходности ( IRR ) – показатель ставки дисконтирования, которая уравнивает по рассматриваемому проекту сумму дисконтированных чистых денежных поступлений с текущей оценкой инвестиционных затрат.

Подход по принятию решений о рискованных инвестиционных проектах исходит из задачи включить оценку риска проекта в формулу NPV и использовать подход чистого дисконтированного дохода теперь уже к рискованным проектам.

Анализ чувствительности – метод, точно показывающий насколько изменится NPV в ответ на данное изменение одной входной переменной при том, что все остальные условия не меняются. За варьируемые параметры берем:

- ставку дисконтирования

- товарооборот

В таблице 2.4 приведены параметры эластичности NPV при вариации различных факторов. По этим расчетам строим графики динамики чистого приведенного дохода при вариации ставки дисконтирования и величины товарооборота (рис. 2.1 и 2.2 ).