Управление инвестиционным проектом Социальная аптека
Инвестиции проекта c вариантом аренды:
- min 854 тыс. руб.
- max 1154 тыс. руб.
Инвестиции проекта с покупкой помещения:
- min 2049 тыс. руб.
- max 2349 тыс. руб.
Чистый денежный поток рассчитан по плановой динамики развития предприятия (таблица 2.1 )
Товарооборот:
- в первом году 700 * 12 = 8400 тыс. руб.
- во втором году 980 * 12 = 11760 тыс. руб.
- в третьем году 1280 * 12 = 15360 тыс. руб.
Приведенный эффект (NPV):
, где
С0 - инвестиции
Сt - денежный поток
K - коэффициент дисконтирования
t - период
NPV1.1= -854 + 720 / (1,22 ) + 1560 / (1,22 )2 + 1560 / (1,22 )3 = 1643,37 т. р.
NPV1.2= -1154 + 720 / ( 1,22 ) + 1560 / (1,22 )2 + 1560 / (1,22 )3 = 1343,37 т. р.
NPV2.1= - 2049 + 720 / (1,22 ) + 1560 / (1,22 )2 + 1560 / (1,22 )3 = 448.37 т. р.
NPV2.2= - 2349 + 720 / ( 1,22 ) + 1560 / ( 1,22 )2 + 1560 / ( 1,22 )3 = 148,37 т.р.
Индекс рентабельности ( PI ):
PI = ( NPV + C0 ) / C0, где
C0 - инвестиции
NPV - приведенный эффект
PI1.1 = (1643,37 + 854 ) / 854 = 2,92
PI1.2 = ( 1643,37 + 1154 ) / 1154 = 2,16
PI2.1 = ( 1643,37 + 2049 ) / 2049 = 1,22
PI2.2 = (1643,37 + 2349 ) / 2349 = 1,06
Внутренняя норма доходности ( IRR ):
Анализ чувствительности (эластичности) NVP
Анализ чувствительности заключается в определении того, что будет, если один или несколько факторов изменят свою величину.
Анализ чувствительности позволяет определить силу реакции результативного показателя (в данном случае NVP) на изменение независимых, т.е. варьируемых факторов.
Анализируемая величина - NVP.
Варьируемые параметры:
- ставка дисконтирования,
- товарооборот.
Шаг анализа 5% (от -20% до 20%). За исходное состояние взяты расчетные значения проектов (шаг 0).
В таблице 2.4 приведены параметры эластичности NVP при вариации различных факторов.
Таблица 2. 4 - Параметры эластичности NVP
|
Параметры |
-20% |
-15% |
-10% |
-5% |
0% |
5% |
10% |
1 5% |
20% |
|
Чистый приведенный доход (проект1.1),руб |
1845.4 |
1792,5 |
1741,3 |
1691,6 |
1643,4 |
1596.6 |
1551,3 |
1507.2 |
1464.5 |
|
Чистый приведенный доход (проект1.1),руб |
428,4 |
732,1 |
1035,9 |
1339,6 |
1643.4 |
1947.1 |
2250,9 |
2554,6 |
2858,4 |
|
Чистый приведенный доход (проект1.2),руб |
1545,4 |
1492,5 |
1441,3 |
1391,6 |
1343,4 |
1296,6 |
1251,3 |
1207,2 |
1164,5 |
|
Чистый приведенный доход (проект1.2),руб |
128,4 |
432,1 |
735,9 |
1039,6 |
1343.4 |
1647,1 |
1950,9 |
2254,6 |
2558,4 |
|
Чистый приведенный доход (проект2.1),руб |
650,4 |
597,5 |
546,3 |
496,6 |
448,4 |
401,6 |
356,3 |
312,2 |
269,5 |
|
Чистый приведенный доход (проект2.1),руб |
-766,6 |
-462,9 |
-159,1 |
144,6 |
448,4 |
752,1 |
1055,9 |
1359,6 |
1663,4 |
|
Чистый приведенный доход (проект2.2),руб |
350,9 |
297,5 |
246,3 |
196,6 |
148,4 |
101,6 |
56,3 |
12,2 |
-30,5 |
|
Чистый приведенный доход (проект2.2),руб |
-1066 |
-762,9 |
-459,1 |
-155,4 |
148,4 |
452,1 |
755,9 |
1059,6 |
1363,4 |
По исходным данным, приведенным в таблице 2.4 построим диаграммы, изображенные на рисунках 2.1, 2.2
Рисунок 2.1 - Динамика чистого приведенного дохода при вариации ставки дисконтирования
Рисунок. 2.2 - Динамика чистого приведенного дохода при вариации величины товарооборота
Чистый приведенный доход изменяется прямо пропорционально выручке и обратно пропорционально ставке дисконтирования.
Наибольший чистый приведенный доход через три года предприятие получит при применении проекта 1.1, наименьший - проекта 2.2,
Таблица 2.5 - Чувствительность по варьируемым параметрам
|
1.1 проект |
-20% |
-15% |
-10% |
-5% |
0% |
5% |
10% |
1 5% |
20% |
|
Чувствительность по величине дисконта (1.1)% |
12,3 |
9,1 |
6,0 |
2,9 |
0,0 |
-2,9 |
-5,6 |
-8,3 |
-10,9 |
|
Чувствительность по объему реализации (1.1), % |
-73,9 |
-55,5 |
-37,0 |
-18,5 |
0,0 |
18,5 |
37,0 |
55,5 |
73,9 |
|
Чувствительность по величине дисконта (1.2), % |
15,0 |
11,1 |
7,3 |
3,6 |
0,0 |
-3,5 |
-6,9 |
-10,1 |
-13,3 |
|
Чувствительность по объему реализации (1.2), % |
-90,4 |
-67,8 |
-45,2 |
-22,6 |
0,0 |
22,6 |
45,2 |
67,8 |
90,5 |
|
Чувствительность по величине дисконта (2.1), % |
45,1 |
33,3 |
21,8 |
10,8 |
0,0 |
-10,4 |
-20,5 |
-30,4 |
-39,9 |
|
Чувствительность по объему реализации (2.1), % |
-271,0 |
-203,2 |
-135,5 |
-67,8 |
0,0 |
67,7 |
135,5 |
203,2 |
271,0 |
|
Чувствительность по величине дисконта (2.2), % |
136,5 |
100,5 |
66,0 |
32,5 |
0,0 |
-31,5 |
-62,1 |
-91,8 |
-120,6 |
|
Чувствительность по объему реализации (2.2), % |
-818,9 |
-614,2 |
-409,4 |
-204,7 |
0,0 |
204,7 |
409,5 |
614,2 |
818,9 |
