Стоимость занимаемой площади (Сзп) рассчитывается по формуле:

(2. 9)

Инвестиционные затраты рассчитываются следующим образом:

, (2.10)

где

Сно – стоимость нового оборудования

Ссо – стоимость старого оборудования

Из=10610-3400=7210 т.р.

ГЛАВА 3. КОММЕРЧЕСКАЯ И ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ПРОЕКТА

Прежде чем проводить мероприятия по техническому переоснащению необходимо обосновать их целесообразность.

Как было уже указано в главе первой целью технического переоснащения является следующее:

- снижение себестоимости;

- расширение номенклатуры выпускаемой продукции;

- улучшение качества продукции;

- увеличение производства труда;

- наличие гибких систем производства.

По такому показателю как себестоимость электросварочных изделий ОАО “Завод Электрик” уступает частным фирмам, а по сравнению с АО “Кировский завод” себестоимость ниже. Несмотря на то, что себестоимость электросварочных изделий ОАО “Электрик” превышает себестоимость частных фирм, а в соотношении “цена-качество” завод превосходит.

По таким показателям как качество продукции и ассортимент продукции ОАО “Завод Электрик” является лидером на местном рынке.

Сравнение производительности труда ОАО “Электрик” с конкурентными фирмами не представляется возможным из-за отсутствия информации, но исходя из того, что коэффициент использования мощностей превышает 0,45 %, у завода имеется потенциал для роста производительности труда.

По показателю гибкости систем производства ОАО “Электрик” по сравнению с конкурентами на местном рынке (Санкт-Петербург и пригород) имеет предпочтительное положение, хотя сравнение мощностей ОАО ”Электрик” с лучшими аналогами уступает, но т.к. ОАО “ Электрик ” работает на местном рынке, данное сравнение не имеет смысла. Итак, на основании вышеизложенного можно сделать следующий вывод: по техническим показателям ОАО “ Электрик ” является лидером на местном рынке.

Проводить мероприятия по техническому переоснащению действующего оборудования не имеет смысла, т.к. выпускаемая на действующих мощностях продукция является конкурентоспособной, не до конца реализован потенциал действующих мощностей. На ближайший период не изменится конъюнктура спроса на рынке электросварочных изделий. /3,9/

3.1. КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ ПРОЕКТА

В основе принятия процесса управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объёма предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Общая оценка анализа с использованием формализованных критериев достаточно очевидна – необходимо некоторым образом сравнить величину требуемых инвестиций с прогнозируемыми доходами. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой здесь является проблема их сопоставимости. Относиться к ней можно по-разному в зависимости от существующих субъективных и объективных условий: темпа инфляции, размера инвестиций и генерируемых поступлений, горизонта прогнозирования, уровня квалификации аналитика и т.п.

К критическим моментам в процессе оценки единичного проекта или составления бюджета капитальных вложений относятся

а) прогнозирование объёмов реализации с учётом возможного спроса на продукцию;

б) оценка притока денежных средств по годам;

в) оценка доступности требуемых источников финансирования;

г) оценка приемлемого значения стоимости капитала, используемого в том числе и в качестве ставки дисконтирования

Критерии, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно подразделить на две группы, в зависимости от того, учитывается или нет временной параметр:

а) основанные на дисконтированных оценках;

б) основанные на учётных оценках.

К первой группе относятся критерии:

- чистый приведенный эффект (NPV)

- индекс рентабельности инвестиций (PI)

- внутренняя норма прибыли (IRR)

- дисконтированный срок окупаемости инвестиций (DPP)

- модифицированная внутренняя норма прибыли (MIRR)

Ко второй группе относятся критерии:

- срок окупаемости инвестиций (PP)

- коэффициент эффективности инвестиций (ARR) /8/

Расчёт исходных показателей, тыс. руб. /3,7/

Годовая экономия текущих расходов (без амортизации) 6415,6

Износ (амортизация) за год нового оборудования 1800

Износ (амортизация) за год старого оборудования 0,864

Дополнительная амортизация 1799,1 Дополнительная прибыль до налогообложения 4616,5

Налог на прибыль (24 %) 1107,96

Чистая прибыль (4616,5 – 1107,96) 3508,54

Чистые денежные поступления за год (чистая прибыль +

дополнительная амортизация) 5307,64

3.2. Экономическая и коммерческая оценка эффективности проекта

Метод расчёта срока окупаемости инвестиций

Метод окупаемости инвестиций основан на расчете периода окупаемости (PP) – числа лет необходимых для возмещения стартовых инвестиционных затрат (IC) в новое оборудование.

При неизменном ежегодном объеме производства и реализации продукции за период использования проекта (новое оборудование, технология) период окупаемости определяется как отношение величины капиталовложений к сумме среднегодового дохода (чистых денежных поступлений – P):

, лет (3.1)

Среднегодовой доход (в принятой терминологии – чистые денежные поступления) определяется как сумма чистой прибыли и накопленной амортизации за год.

В данном случае года

Метод расчёта чистого приведённого эффекта

В основе данного метода заложено следование основной целевой установке, определяемой собственниками компании – повышение ценности фирмы, количественной оценкой которой служит её рыночная стоимость.

Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределён во времени, он дисконтируется с помощью ставки r, устанавливаемой аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый капитал:

(3.2)

где

IC – величина инвестиции, тыс.руб.;

Рк – денежные поступления, генерируемые проектом в году к, тыс.руб.;

r – коэффициент дисконтирования, %

r=12%

Очевидно, что если:

NPV>0, то проект следует принять;