В октябре 1997 г. был подписан Амстердамский договор, который стал очередным этапом фактического превращения ЕС в общеевропейскую орга­низацию. В конце 1997 г. Совет министров экономики и финансов стран ЕС (ЭКОФИН) утвердил дату введения в наличное обращение банкнот и монет евро (1 января 2002 г.), а Европейский совет принял решение о создании нового важного института валютного союза - Совета министров экономики и финансов стран ЭВС (Совет евро-11) [3, c.14].

Утверждение состава участников валютного союза

25 марта 1998 г. Комиссия-ЕС представила доклад о результатах выполнения странами Европейского союза критериев конвергенции Маастрихтского до­говора и на его основе рекомендовала к вступлению в валютный союз один­надцать стран (все страны ЕС, кроме Великобритании, Дании, Швеции и Гре­ции). В целом рекомендуемые страны в 1997 г. имели хорошие экономичес­кие показатели: средний уровень инфляции и долгосрочные кредитные ставки достигли рекордно низкого уровня - соответственно 1,6 и 5,9%, дефи­цит бюджета - 2,5%, валюты девяти стран колебались в течение предшествующих двух лете пределах плюс-минус 2,25%. Наблюдалось заметное сбли­жение долгосрочных уровней доходности ценных бумаг, что отражало не только умеренность инфляционных ожиданий в государствах ЕС, но и про­гресс в оздоровлении государственных финансов (например, с показателя 6% в апреле 1997 г. доходность по десятилетним казначейским обязательствам ФРГ снизилась в 1998 г. до 5,42%). Исключение составил государственный долг - в среднем 75% ВВП против 60% по Маастрихту. Однако Комиссия ЕС посчитала возможным использовать содержащуюся в статье 104с Маастрихтского договора оговорку, согласно которой норматив может считаться выполненным, если величина государственного долга по отноше­нию к ВВП устойчиво снижается [3, c.15].

На внеочередном саммите ЕС в Брюсселе 2 мая 1998 г. была произведена необратимая фиксация обменных курсов валют стран-участниц, утверждены руководители Европейского центрального банка и определены участники валютного союза, в состав которого с 1 января 1999 г. вошли одиннадцать государств Европейского союза: Германия, Франция, Бельгия, Нидерланды, Люксембург, Австрия, Ирландия, Италия, Испания, Португалия, Финляндия. Помимо указанных стран, зона евро с согласия официальных влас­тей была распространена также на ряд автономных заморских департаментов (для Франции) - это острова Мартиника и Гваделупа, Реюньон, Сен-Пьер и Микелон; к евро будут привязаны валюты Коморских островов и Новой Каледонии), а также на государства Монако, Андорра, Сан-Марино и Ватикан. По политическим мотивам воздержались от участия в валютном союзе с 1999г. три страны ЕС – Великобритания, Дания и Швеция. Что касается Греции, эта страна не смогла выполнить критерии конвергенции, но объявила о своем стремлении войти в ЭВС в январе 2001 г [3, c.16].

Несмотря на то, что необратимая фиксация курсов валют по отношению друг к другу была произведена в мае 1998 г., паритеты между ними были установлены только 31 декабря 1998 г., поскольку необходимо было обеспе­чить совпадение между первой котировкой курса евро и последним курсом экю на финансовых рынках по завершении года. До этого момента три валю­ты, остававшиеся вне зоны евро, но входившие в корзину экю (английский фунт стерлингов, датская крона и греческая драхма), могли оказывать вли­яние на курс экю. После расчета по специальной формуле был установлен курс национальных денежных единиц к евро, который с этого моменту пре­вратился в самостоятельную валюту, Европейский экономический и валют­ный союз стал свершившимся фактом [3, c.16].

План поэтапного введения единой валюты

План введения евро, отвечающий требованиям реализма, выполнимости, гибкости для бизнеса и населения в целом, включает три последовательных этапа [3, c.18]: -

-первый этап (1 января 1999г. - не позднее 1января 2002г,): переход к евро банковского и финансового секторов, выпуск новых государ­ственных займов в евро, начало производства банкнот евро;

- второй этап (не позднее 1 января 2002г. - не позднее 1 июля 2002г.): окончательный переход к евро в системе государственного управления, ввод в обращение банкнот и монет евро, причем в течение первых 6 ме­сяцев в качестве валюты, равноправной с национальной;

- третий этап (не позднее 1 июля 2002г.): евро становится единствен­ным законным средством расчетов на всей территории стран-членов ЭВС. Продолжительность переходного периода в три года обусловлена необ­ходимостью подготовить общественность, банковские системы и техничес­кие средства, предприятия розничной торговли и государственного сектора. При этом предполагалось, что при досрочном завершении подготовительных мер на начальных этапах и накоплении критической массы новой валюты последующие этапы могут быть сокращены. Например, период параллельно­го обращения наличного евро с национальными валютами ЭВС оказалось возможным сократить с шести до двух месяцев.

1.3. ИНСТИТУЦИОНАЛЬНАЯ СИСТЕМА ЕВРОПЕЙСКОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО И ВАЛЮТНОГО СОЮЗА

Эффективное управление интеграционными процессами в рамках ЭВС обеспечивает сложившаяся система специальных институтов. Высшим приоритетом политики ЭВС является стабильность цен и борьба с инфляцией, что составляет важнейшее условие прочности единой европейской валюты.

В соответствии с решениями Маастрихтского договора в ЭВС проводится единая валютная и денежно-кредитная политика, основными целями которой на среднесрочную перспективу определены поощрение экономического роста и занятости при стабильности цен и укреплении международных позиций евро. Инструментами проведения такой политики избраны:

· установление текущих целевых значений основных денежных агрегатов для контроля за уровнем цен;

· операции на открытом рынке, в том числе валютные интервенции с целью поддержания курса евро;

· установление диапазонов колебаний основных процентных ставок, в том числе с целью их последующего сближения по всей зоне евро;

· установление минимальных резервных требований для банков.

Европейский Валютный Институт

Обращение единой валюты на территории нескольких стран должно контролироваться, но нельзя поручать какому-то одному или нескольким национальным центральным банкам эмиссию европейской валюты, т.к. слишком большие полномочия оказываются в одних руках. С другой стороны, сильно ограничивать полномочия главного руководящего органа также нельзя, иначе его работа будет неэффективной.

Когда в Европе стали отчетливо вырисовываться перспективы будущего ЭВС, встал вопрос о Европейском Центральном Банке как центральном финансовом органе союза. Для подготовки фундамента ЕЦБ, определения принципов его функционирования, разрешения возникающих вопросов при разработке проекта перехода на единую валюту в 1994 г. в немецком городе Франкфурт-на-Майне был создан Европейский Валютный Институт (ЕВИ). Он был предназначен для определения организационной и функциональной системы Европейской Системы Центральных Банков, состоящей из Европейского Центрального Банка и национальных Центробанков государств-членов Сообщества. За четыре с половиной года существования ЕВИ было проведено 45 заседаний Совета ЕВИ с участием представителей европейских центральных банков. Все наработанные документы были переданы в Европейский Центральный Банк [13, c.24].