В феврале 1988 г. министр иностранных ел ФРГ Г.-Д. Геншер представил меморандум «О создании европейского валютного пространства и Европейского центрального банка», который был поддержан тогдашнем председателем Комиссии ЕС Ж. Делором и впоследствии трансформировался в так называемый «план Делора». Он предусматривал осуществление скоординированной экономической и валютной политики стран ЕС, создание Европейского центрального банка и переход на единую европейскую валюту. Этот план в качестве интеллектуальной основы ЕВС был утвержден Европейским советом 26 июня 1989 г. в Мадриде, а его основные идеи были впоследствии закреплены в Маастрихтском договоре [3, c.10].

1.2. МААСТРИХТСКИЙ ДОГОВОР И ПЛАН ПОСТРОЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО И ВАЛЮТНОГО СОЮЗА

Определение целей и путей создания Экономического и валютного союза в Западной Европе было закреплено в тексте Маастрихтского договора об образовании Европейского союза. Этот исторический договор был одобрен главами государств и правительств ЕС на сессии Европейского совета 10-11 декабря 1991 г. и подписан 7 февраля 1992 г. в г. Маастрихт (Нидерланды). Маастрихтский договор, вступивший в силу 1 ноября 1993 г., предусматривал на только создание Экономического и валютного союза, но и формирование союза политического [3, c.11]. Фактически только после подписания этого договора страны ЕС перешли к проведению общей экономической и финансовой политики, конечной целью которой было объявлено введение единой валюты. Договор предусматривал поэтапный график ее введения и устанавливал общие правила в сфере государственного бюджета, инфляции, процентных ставок для всех членов будущего валютного союза.

Поскольку валютный союз мог объединить только государства с хорошо регулируемой экономикой, его участники обязаны были обеспечить высокий уровень конвергенции (сближения). Для определения степени его достаточности в Маастрихтском договоре были зафиксированы следующие критерии [3, c.12]:

- уровень инфляции не должен превышать средний уровень инфляции трех государств с наименьшим уровнем более чем на 1,5%;

-долгосрочные процентные ставки не должны превышать более чем на 2% средний показатель долгосрочных процентных ставок трех госу­дарств с наименьшим уровнем инфляции;

- национальная валюта не должна девальвироваться в течение после­дних двух лет и должна оставаться в пределах колебаний курсов на уровне 2,25%, предусмотренных Европейской валютной системой;

- дефицит государственного бюджета не должен превышать 3% от ВВП;

-.государственный долг - не выше 60% от ВВП.

Названные критерии конвергенции как надежное средство обеспечения стабильной макроэкономической среды были призваны стать объективной основой для политических решений. Они должны строго соблюдаться и после вступления страны в валютный союз, а также обязательны для всех стран, желающих в перспективе вступить в ЭВС. Первоначально эти критерии были задуманы как средство создания так называемого "твердого ядра" валютного союза в лице Германии, Франции, Австрии и стран Бенилюкса (без средиземноморских стран). Что касается государств, которым не удалось достичь требуемой степени конвергенции, Маастрихтский договор позволял им вступить в валютный союз в более поздние сроки, в соответствии с диф­ференцированными темпами интеграции.

Реализация плана создания валютного союза в период 1992-1997 гг.

Вопреки первоначальным ожиданиям реализация Маастрихтского договора и планы формирования валютного союза сразу подверглись весьма серьез­ным испытаниям на прочность. Во-первых, в 1992-1993 гг. Европейская ва­лютная система испытала тяжелейший кризис, вследствие чего националь­ные валюты Испании, Португалии и Ирландии были значительно девальви­рованы, а Великобритания и Италия вообще вышли из состава ЕВС. Для спа­сения ЕВС в августе 1993 г, было принято решение увеличить допустимые пределы колебаний курсов валют до плюс-минус 15%. Последствия кризи­са удалось преодолеть лишь к концу 90-х гг. (в настоящее время Европейс­кая валютная система включает все страны ЕС, кроме Великобритании и Швеции). Во-вторых, совершенно неожиданно для Брюсселя и националь­ных правительств возникла проблема с ратификацией самого Маастрихтского договора. В 1992-1994 гг. общественность ряда стран выступила против создания Европейского союза: Великобритания категорически отказалась участвовать в проекте ЭВС, в Дании после двух референдумов Маастрихтс­кий договор не был ратифицирован в части валютного союза, во Франции перевес сторонников договора оказался минимальным, Норвегия после ре­ферендума вообще отказалась вступать в ЕС. Осложнение процесса ратифи­кации Маастрихтского договора обусловило достижение договоренности о новой полномасштабной встрече глав государств и правительств через пять лет для пересмотра и внесения изменений в первоначальный текст договора [3, c.12-13].

Тем не менее, в январе 1994 г. в соответствии с Маастрихтским догово­ром во Франкфурте-на-Майне был создан Европейский валютный институт, который впоследствии был преобразован в Европейский центральный банк. Важные события по созданию валютного союза произошли в 1995 г.: в ян­варе в состав ЕС вошли Австрия, Швеция и Финляндия; в мае Комиссия ЕС опубликовала "Зеленую книгу Европейского экономического и валютного союза", в которой впервые для широкой публики был подробно изло­жен сценарий поэтапного создания валютного союза; в июне Европейский совет утвердил точную дату введения единой валюты (1 января 1999 г.), а в декабре одобрил название единой европейской валюты - "евро". В декаб­ре 1996 г. на саммите ЕС в Дублине главы государств и правительств впер­вые ознакомились с эскизами банкнот и монет евро [3, c.13].

Поскольку создание валютного союза потребовало срочного решения проблемы реформирования европейских институтов и расширения ЕС, в марте 1996 г. в Турине был дан старт Межправительственной конференции по пересмотру всей "европейской конструкции", в том числе Маастрихтского договора. В результате ее работы в июне 1997 г. на амстердамском самми­те ЕС были утверждены основные элементы валютной политики ЕС, в том числе нового механизма обменных курсов (МОК-2), приняты программные документы - "Повестка дня-2000'', в которой определены основные направ­ления развития ЕС и его политики в наступающем веке, и "Пакт стабильно­сти и роста", открывший путь к введению евро 1 января 1999 г. "Пакт ста­бильности и роста" впервые предусматривал введение штрафных санкций против государств-членов в случае нарушения ими нормативов государ­ственного бюджета. В соответствии с этим документом, в случае если учас­тник ЭВС превышает установленный в Маастрихтском договоре лимит дефи­цита бюджета (3% от ВВП), то Европейский совет в течение трех месяцев принимает рекомендации в адрес этой страны. В течение следующих четы­рех месяцев эти рекомендации должны быть реализованы, в противном слу­чае по истечении трехмесячного срока к стране-нарушительнице применя­ются санкции: беспроцентный депозит в размере 0,2% от ВВП плюс 1/10 раз­ницы между реальным дефицитом бюджета (% от ВВП) и установленным лимитом. Через два года, если положение не улучшится, депозит автомати­чески обращается в штраф [3, c.13; 2, c.15].