Во-вторых, цены, отражающие потребительский эффект средств труда, служат инструментом принятия решений об инвестициях, так как позволяют оценить отдельные варианты затрат в соответствии с критерием роста рыночной цены средств труда.

И, наконец, в-третьих, названные цены могут служить основой сбалансированности спроса и предложения на инвестиционные ресурсы, так как они являются источником структурной сбалансированности народного хозяйства.

В настоящих условиях, цены должны выступать регулятором спроса на инвестиционные ресурсы. Естественно, что постепенный переход к рыночным отношениям в инвестиционной сфере народного хозяйства немыслим без коренного пересмотра самих принципов ценообразования. При действующей системе ценообразования исключительная ориентация на фактическую норму прибыли может привести к преимущественному направлению инвестиций в пользу фондоемких отраслей, к ухудшению отраслевых пропорций в экономике. При этом возникают противоречия между целевой задачей государства по улучшению общих макроэкономических пропорций и реальными финансовыми ресурсами отдельных отраслей, то есть, их экономическими интересами. Таким образом, в процессе формирования рыночной среды в инвестиционной сфере необходимо в комплексе решать задачи и по институциональному оформлению субъектов инвестиционной деятельности и формированию экономически обоснованного механизма ценообразования на инвестиционные ресурсы.

Вопрос о том, в какой мере конкретная цена продукции должна выражать эффект использования средств труда, сводится к научному обоснованию норматива накопления в цене. Инвестиционный процесс, в ходе которого происходит возмещение затраченных в процессе производства ресурсов и реализации добавочного эффекта для обеспечения расширенного воспроизводства, немыслим без научного обоснования норматива накопления в цене. Если в ценах будет заложена единая норма накоплений, то она не может стимулировать рост производства продукции тех отраслей, которые должны иметь приоритет в развитии.

Дифференциация нормы накопления в цене означает, что существуют различные уровни и структура фондооснащения., условия воспроизводства, в конце концов, различные уровни прибыльности отраслей и производств, как следствие различий в спросе на соответствующую продукцию. В определенной мере это положение связано с возрастанием капиталоемкости производства. Поэтому очень важно ориентироваться на норматив (коэффициент) расширенного воспроизводства как произведение нормы прибыли на норму накопления. Такой коэффициент позволяет выявить как реально складывающиеся за ряд лет накопления в основных фондах (норма прибыли), так и часть чистого дохода, привлекаемую за столь же длительный период времени на цели расширенного воспроизводства фондов (норма накопления). Последняя характеризует структуру накопления (производственные и непроизводственные, основные и оборотные фонды и т.д.).Установленный с помощью названного выше коэффициента размер прибыли может быть использован для расширения основных фондов.

В условиях рыночной экономики, имеет значение не только реально складывающаяся прибыль для целей инвестирования обновления и увеличения основных фондов, но и источники ее формирования.

Очевидно, что проводимая государством политика налогообложения прибыли, должна стимулировать прежде всего вложение средств в развитие, модернизацию производства, в инновации и инвестиции ибо только на этой основе возможен рост потребления, развитие социальной сферы. Очень важно, чтобы распределение прибыли между государством и отдельными субъектами экономической деятельности не только преследовало интересы государства, но и обеспечивало объективные потребности расширенного воспроизводства каждого предприятия в условиях эквивалентного обмена и экономически равных экзогенных условиях для накопления (через систему рентных платежей). В этих условиях, стимулирование роста производительности труда, прибыли, по существу означает, что общество возвращает хозяйствующему субъекту часть его вклада в увеличение национального богатства в виде сверхприбыли, добавочной прибыли.

В целом, по Украине, в настоящее время, реинвестируется лишь незначительная часть прибыли, получаемая в народном хозяйстве. Финансовые и валютные спекуляции стали отдельной индустрией украинской экономики. Прибыли от биржевых операций и манипуляций с банковскими учетными ставками достигают 100%, тогда как отдача от производственных капиталовложений – всего 3%.1 Необходимо изменить подобную ситуацию. В центр экономического процесса необходимо поставить реальную производственную деятельность, добившись повышения эффективности производственных инвестиций.

Нормативы распределения прибыли между налогами (государственным бюджетом) и инвестициями должны определять не только пропорции финансовых фондов государства и субъектов хозяйствования, но также и темпы вложения в основные фонды, обеспечивающие достижение экономически обоснованной фондоемкости продукции.

Как известно, первым источником для формирования инвестиционных вложений служат амортизационные отчисления на реновацию. Их удельный вес в структуре ресурсов капитальных вложений составлял в 1980-1990 гг. 32-45%.2, а в последние годы стал существенно снижаться.

Долголетняя практика экстенсивного развития народного хозяйства, при которой большая часть инвестиций направлялась на создание и расширение действующих, а не на замену устаревших, привела к ежегодному приросту их износа в среднем на 1-2%. В целом по промышленности, уровень износа основных фондов возрос с 28% в 1975г. до 49% в 1990г. Снижение уровня износа в 1991г. по сравнению с предыдущим почти на 3% 3 обусловлено не возросшими масштабами обновления фондов, а простой сменой методологии начисления амортизационных отчислений. В целом по промышленности, например, сумма износа, начисленного на машины и оборудование, превысила сейчас половину их балансовой стоимости и в различных отраслях колеблется от 23% до 77% (см. табл. 7).

1 Урядовый курьер, 1995, №7, 14.I.

2 Народное хозяйство Украинской ССР в 1990 году. Статистический ежегодник.

К. Техника. 1991, с.5; 455

3 По данным Минстата Украины.

Таблица 7.

Уровень износа машин и оборудования на предприятиях отдельных отраслей промышленности Украины в 1994г. *