Управление процентным риском портфеля ГКО-ОФЗ в посткризисный период
где u – продолжительность интервала ребалансировки, m – срок иммунизации, tf – момент формирования иммунизированного портфеля, tu – момент ребалансировки, s(t,t) – спот-ставка для срока вложений t в момент времени t, СFi – денежное поступление от иммунизированного портфеля в момент времени ti.
В целях изучения характера связи между доходностями иммунизированных портфелей и доходностями бескупонных облигаций автором были оценены параметры линейного уравнения регрессии
hp = a + b hb + e. (2.1.29)
Оценки параметров a и b, а также коэффициенты корреляции r(hb,hp) и основные статистические характеристики распределений доходностей иммунизированных портфелей 
и sp приведены в таблице 2.1.1.
Таблица 2.1.1.
Результаты тестирования эффективности применения моделей иммунизации процентного риска портфелей ГКО–ОФЗ от параллельных и непараллельных сдвигов временной структуры процентных ставок в январе 2000 – марте 2001 г.
| название модели | u | m |
| sp | r | a | b |
| Фишера-Вейла | 4 | 26 | 0.28 | 0.21 | 0.7935 | 0.0575 | 0.6697 |
| Фишера-Вейла | 4 | 52 | 0.48 | 0.43 | 0.8233 | 0.0666 | 0.7273 |
| Фишера-Вейла | 4 | 78 | 0.65 | 0.63 | 0.8539 | 0.0561 | 0.7905 |
| Фишера-Вейла | 4 | 104 | 0.79 | 0.80 | 0.8733 | 0.0517 | 0.8237 |
| Фишера-Вейла | 8 | 26 | 0.28 | 0.20 | 0.8434 | -0.0045 | 0.9790 |
| Фишера-Вейла | 8 | 52 | 0.48 | 0.38 | 0.8815 | -0.0245 | 1.0013 |
| Фишера-Вейла | 8 | 78 | 0.63 | 0.53 | 0.9020 | -0.0117 | 0.9640 |
| Фишера-Вейла | 8 | 104 | 0.74 | 0.64 | 0.9083 | 0.0186 | 0.8928 |
| Фишера-Вейла | 12 | 26 | 0.28 | 0.17 | 0.8835 | -0.0288 | 1.1814 |
| Фишера-Вейла | 12 | 52 | 0.47 | 0.32 | 0.9126 | -0.0463 | 1.1533 |
| Фишера-Вейла | 12 | 78 | 0.61 | 0.44 | 0.9292 | -0.0436 | 1.0932 |
| Фишера-Вейла | 12 | 104 | 0.71 | 0.52 | 0.9354 | -0.0180 | 0.9939 |
| Фонга-Васичека | 4 | 26 | 0.33 | 0.22 | 0.9919 | -0.0026 | 0.9864 |
| Фонга-Васичека | 4 | 52 | 0.56 | 0.44 | 0.9953 | 0.0152 | 0.9571 |
| Фонга-Васичека | 4 | 78 | 0.74 | 0.66 | 0.9956 | 0.0154 | 0.9570 |
| Фонга-Васичека | 4 | 104 | 0.88 | 0.87 | 0.9896 | 0.0381 | 0.9365 |
| Фонга-Васичека | 8 | 26 | 0.29 | 0.15 | 0.9844 | -0.0054 | 0.9970 |
| Фонга-Васичека | 8 | 52 | 0.49 | 0.33 | 0.9914 | -0.0006 | 0.9794 |
| Фонга-Васичека | 8 | 78 | 0.65 | 0.52 | 0.9913 | -0.0104 | 0.9878 |
| Фонга-Васичека | 8 | 104 | 0.78 | 0.67 | 0.9902 | 0.0227 | 0.9415 |
| Фонга-Васичека | 12 | 26 | 0.26 | 0.12 | 0.9835 | -0.0133 | 1.0265 |
| Фонга-Васичека | 12 | 52 | 0.44 | 0.23 | 0.9847 | 0.0288 | 0.9148 |
| Фонга-Васичека | 12 | 78 | 0.58 | 0.35 | 0.9748 | 0.0381 | 0.9006 |
| Фонга-Васичека | 12 | 104 | 0.73 | 0.53 | 0.9890 | -0.0060 | 1.0216 |
| двухкомпонентая | 4 | 26 | 0.34 | 0.22 | 0.9971 | 0.0044 | 0.9841 |
| двухкомпонентая | 4 | 52 | 0.56 | 0.45 | 0.9973 | 0.0054 | 0.9758 |
| двухкомпонентая | 4 | 78 | 0.74 | 0.67 | 0.9958 | 0.0121 | 0.9592 |
| двухкомпонентая | 4 | 104 | 0.84 | 0.82 | 0.9918 | 0.0410 | 0.8942 |
| двухкомпонентая | 8 | 26 | 0.29 | 0.15 | 0.9929 | 0.0037 | 0.9894 |
| двухкомпонентая | 8 | 52 | 0.50 | 0.33 | 0.9964 | 0.0002 | 0.9895 |
| двухкомпонентая | 8 | 78 | 0.65 | 0.51 | 0.9924 | -0.0092 | 0.9851 |
| двухкомпонентая | 8 | 104 | 0.77 | 0.64 | 0.9924 | 0.0339 | 0.9178 |
| двухкомпонентая | 12 | 26 | 0.26 | 0.11 | 0.9990 | -0.0038 | 1.0163 |
| двухкомпонентая | 12 | 52 | 0.45 | 0.24 | 0.9981 | 0.0047 | 0.9763 |
| двухкомпонентая | 12 | 78 | 0.59 | 0.38 | 0.9971 | -0.0097 | 0.9966 |
| двухкомпонентая | 12 | 104 | 0.70 | 0.49 | 0.9964 | 0.0116 | 0.9504 |
