Покупка дорогостоящего имущества производится чаще всего в кредит, то современную величину потока платежей, связанных с покупкой оборудования (П), можно определить по формуле:

(3.2.)

Величину срочной уплаты определяем по формуле:

тыс. руб.

Найдем современную величину потока платежей:

Остаточную стоимость оборудования S* определяем с помощью таблицы 3.7.:

Таблица 3.7 Определение остаточной стоимости оборудования на период t

Остаточная стоимость оборудования на конец срока кредита (5 лет) составляет 509 тыс. руб.

Для расчета современную величину потока платежей (П) воспользуюсь формулой (3.2):

тыс. руб.

Так как у аренды и у покупки в кредит сроки разные, то возьмем срок аренды и кредита равный 15. Наименьшее общее кратное НОК(3;5) = 15

Тогда для аренды:

А= 208,0853 +208,0853/(1+0,199)3+208,0853/(1+0,199)6+

+ 208,0853/(1+0,199)9+208,0853 /(1+0,199)12= 463,0482 тыс. руб.

Для покупки в кредит:

П=456,2292+456,2292/(1+0,199)5+456,2292/(1+0,199)10=714,6438

тыс. руб.

Так как при сравнении сопоставимых величин А<П (463,0482<714,6438), то аренды выгоднее покупки в кредит оборудования.

Варианты аренды и покупки будут равновыгодны в случае, если П=А. Найдем такую величину арендного платежа (r*), при котором это условие будет соблюдаться. Для определения условий воспользуемся следующим равенством: .

Т.е. если вы будете платить арендную плату один раз в конце учетного года в размере 216, 2445 тыс. руб., то варианты приобретения оборудования в аренду и покупки к кредит будут равновыгодными для предприятия.

3.3 Изменение условий платежей по обязательствам предприятия

Задание 3.3.4

Три ренты, характеризующиеся следующими параметрами:

- член ренты - 26, 66, 99 тыс. руб.;

- срок ренты - 4, 6, 8 лет;

- годовая процентная ставка - 7, 8, 10 %;

- число платежей в течение года - 2, 2, 4 .

Через 4 года после начала выплат решено объединить в одну. Параметры консолидированной ренты:

- срок погашения - 5 лет;

- годовая процентная ставка - 9 %;

- число платежей в течение года - 2;

- платежи в конце периода

Требуется определить величину рентного платежа на новых условиях.

Решение

Платежи в размере R производились p - раз в году в конце периода, то современная величина потока платежей (А) определится по формулам:

Найдём сумму современных величин невыплаченных платежей всех рент, подлежащих консолидации. Она рассматривается как современная величина новой ренты, подлежащая погашению на новых или старых условиях:

Современная величина A0 будет производить платежи p - раз в году в конце периода, то годовую сумму R0 можно определить по формулам:

Вывод: величина рентного платежа после консолидации финансовых рент составит 112 тыс. руб.

3.4 Оценка и реализация инвестиционных проектов

Финансовый отдел предприятия рассматривает целесообразность вложений в различные инвестиционные проекты. Исходные данные проектов представлены в табл. 3.5. методички. На основе этих данных требуется выполнить расчеты и дать рекомендации в части целесообразности реализации проектов.

Задание 3.4.1

Рассчитать все возможные показатели, служащие для оценки и принятия инвестиционных решений (расчеты выполнить без учета инфляции и риска).

Показатели, общие для всех вариантов:

1. Уровень инфляции по годам реализации инвестиционных проектов:

2. Вероятность получения планируемой выручки от реализации продукции, работ и услуг по годам реализации инвестиционных проектов:

3. Действующая ставка налога на прибыль – 20%.

4. Исходная цена авансированного капитала – 19,9%.

Таблица 3.8. Исходные данные инвестиционных проектов