Приемы финансового управления и принятия решений
Решение
Погашение кредита производится разовым платежом в конце срока, то 
определяется по формуле: 
Расчет дисконтированного множителя приведен ниже:
0,195266
тыс. руб.
Современная величина потока платежей покупателя определяется формулой:
Если бы контракт К погашали бы тем же способом, что и контракт А (разовым платежом в конце срока), то наиболее предпочтительным для реализации был бы все равно контракт К.
Задание 3.2.2
Оборудование для модернизации производства можно приобрести на основе аренды и покупки в кредит. На основе современной величины потоков платежей определить наиболее выгодный вариант приобретения оборудования и условия равновыгодности заданных вариантов.
Условия аренды и покупки оборудования представлены в таблицах 3.3. и 3.4. методички.
Решение
· Рассмотрим условия аренды:
Таблица 3.3. Условия соглашения аренды
|
Показатели |
Усл. обозн. |
Сумма |
|
1.Стоимость оборудования, тыс. руб. |
Z |
820 |
|
2.Срок полной амортизации, лет |
Ta |
10 |
|
3.Срок аренды (лизинга), лет |
na |
3 |
|
4.Задаваемая доходность вложений в оборудование, % годовые |
ia |
35 |
|
5.Ставка % за привлекаемые кредитные ресурсы, %годовые |
iкр |
5 |
|
6.Размер комиссионных по лизингу, % годовые |
iкл |
2,4 |
Дополнительные условия:
1. Арендные платежи будут вноситься в конце года.
2. Методы начисления амортизации:
- на объем выполненных работ (объемы производства продукции представлены в таблице 3.4.).
Таблица 3.4. Объемы производства продукции на используемом оборудовании
|
Показатели |
Сумма |
|
1.Объемы производства продукции за весь срок службы оборудования, тыс. ед. |
120 |
|
в том числе, по годам эксплуатации: | |
|
1 год |
8 |
|
2 год |
9 |
|
3 год |
10 |
|
4 год |
13 |
|
5 год |
15 |
|
6–й и последующие годы |
10 |
3. Ставка сравнения вариантов принять равной 19,9 %.
Определять размер платежей за аренду оборудования, если они будут проводиться через равные промежутки времени, одинаковыми суммами. Арендные платежи будут производиться один раз в конце года, то размер этого платежа определяется по формуле:
(3.1.)
Таблица 3.5 Расчет амортизации по аренде
|
Период |
Стоимость оборудования на начало года (тыс.руб.) |
∑ амортизационных отчислений |
Стоимость оборудования на конец года (тыс.руб.) |
|
1 |
820 |
55 |
765 |
|
2 |
765 |
57 |
708 |
|
3 |
708 |
60 |
648 |
|
4 |
648 |
70 |
578 |
|
5 |
578 |
75 |
503 |
|
6 |
503 |
41 |
462 |
Остаточная стоимость оборудования в конце срока аренды (3 года) составляет 648 тыс. руб.
Пользуясь формулой (3.1), найдем арендные платежи:
Величина R характеризует годовой размер арендной платы, обеспечивающий заданную доходность от сдачи оборудования в аренду.
В сумму арендного платежа можно включить плату за ремонт и техническое обслуживание сданного в аренду оборудования.
Современную стоимость потоков платежей (А) определяем по формуле:
(3.2)
Арендные платежи вносятся один раз в конце периода. Определим размер ежеквартального платежа:
Так как покупка дорогостоящего имущества производится чаще всего в кредит, то современную величину потока платежей, связанных с покупкой оборудования (П), можно определить по формуле:
· Условия покупки в кредит
Таблица 3.6. Условия покупки оборудования
|
Показатели |
Усл. обозн. |
Сумма |
|
1.Стоимость оборудования, тыс. руб |
Z |
825 |
|
2.Авансовые платежи, тыс. руб |
∑Q |
250 |
|
3.Сроки уплаты авансовых платежей, мес |
t |
6 |
|
4.Срок кредита, лет |
n |
5 |
|
5.Ставка % за кредит, % годовые |
i |
7 |
|
6.Число платежей за кредит в течение года |
p |
6 |
|
7. Частота начисления процентов в течение года |
m |
4 |
