Анализ и оптимизация состава и структуры источников финансирования активов
Снижение темпов роста прибыли от реализации продукции вызвано реализацией программы внедрения на рынок сразу нескольких новых видов керамики. С этой целью предприятие выпустило и распространило через сбытовую сеть большую партию новой продукции. Цены на эти виды керамики были искусственно занижены с целью привлечения к ним внимания покупателей и изучения потребительского спроса.
Снижение темпов роста выручки связано с насыщением ранка керамических изделий аналогичной продукцией различных производителей, обострением конкуренции.
Рис. 2.2. Изменение темпов роста прибыли, выручки и стоимости имущества предприятия
Анализ динамики имущества с точки зрения его мобилизованной и иммобилизованной частей.
Дадим характеристику изменений в мобильной и иммобилизованной частях имущества предприятия (см. таблицу 2.3). В этом случае необходимо учитывать два критерия:
- финансовый – более предпочтительным является рост мобильной части имущества (оборотных активов);
- производственный – нужно иметь достаточный минимум внеоборотных активов.
Таблица 2.3
Изменения в мобильной и иммобилизованной частях имущества предприятия
Наименование имущества предприятия |
2004 год |
2005 год |
2006 год | |||||||||
Начало |
Конец |
Начало |
Конец |
Начало |
Конец | |||||||
млн. руб. |
% |
млн. руб. |
% |
млн. руб. |
% |
млн. руб. |
% |
млн. руб. |
% |
млн. руб. |
% | |
Иммобилизованная часть имущества (внеоборотные активы – I раздел актива баланса) |
4,850 |
13 |
5,430 |
10 |
5,430 |
10 |
5,425 |
10 |
5,425 |
10 |
4,014 |
7 |
Мобилизованная часть имущества (оборотные активы – II раздел актива баланса) |
31,235 |
87 |
46,6 |
90 |
46,604 |
90 |
46,311 |
90 |
46,311 |
90% |
55,288 |
93 |
Рис. 2.3. Изменения долей мобилизованной и иммобилизованной частей имущества предприятия
Из таблицы 2.3 виден рост оборотных активов (мобилизованной части) с 87% до 93 %. С финансовой точки зрения это предпочтительная тенденция, однако, кроме финансового критерия существует критерий производственной необходимости – необходимо иметь необходимый минимум.
Абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости предприятия.
В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы). Анализируя соответствие или несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определим абсолютные показатели финансовой устойчивости.
Одна из основных характеристик финансово-экономического состояния предприятия – степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы предприятия заинтересованы в минимизации собственного капитала и в максимизации заемного капитала в финансовой структуре организации. Заемщики оценивают устойчивость предприятия по уровню собственного капитала и вероятности банкротства.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для расчета таких коэффициентов являются абсолютные показатели актива и пассива бухгалтерского баланса.
В активе основных относительных показателей для определения финансовой устойчивости финансовых активов предприятия будем использовать следующие коэффициенты (таблица 2.4):
- коэффициент соотношения заемных и собственных средств, показывает сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств;
- коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных обязательств, показывает сколько долгосрочных обязательств приходится на 1 руб. краткосрочных;
- коэффициент маневренности, показывает способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников;
- коэффициент обеспеченности собственными средствами, показывает наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости, критерий для определения неплатежеспособности (банкротства) предприятия.
Из таблицы 2.4 видно, что на предприятии наметилась тенденция к понижению коэффициента соотношения заёмных и собственных средств, однако значение значительно превышает нормативную границу – это указывает на сильную зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономности).
Таблица 2.4
Расчёт финансовых коэффициентов, применяемых для оценки финансовой устойчивости предприятия, млн. руб.
Наименование |
2004 год |
2005 год |
2006 год | |||
Начало |
Конец |
Начало |
Конец |
Начало |
Конец | |
Долгосрочные кредиты и заемные средства (итог разд. IV баланса «Долгосрочные обязательства») |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
Краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность (итог разд. V баланса «Краткосрочные обязательства») |
36,08 |
52,03 |
52,03 |
51,74 |
51,74 |
59,30 |
Источники собственных средств (итог разд. III «Капитал и резервы») |
7,07 |
9,76 |
9,76 |
13,06 |
13,06 |
17,32 |
Наличие собственных оборотных средств |
2,22 |
4,33 |
4,33 |
7,64 |
7,64 |
13,30 |
Общая величина оборотных средств предприятия |
31,23 |
46,60 |
46,60 |
46,31 |
46,31 |
55,29 |
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств |
5,10 |
5,33 |
5,33 |
3,96 |
3,96 |
3,42 |
Коэффициент соотношения долгосрочных и краткосрочных обязательств |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
Коэффициент маневренности |
0,31 |
0,44 |
0,44 |
0,58 |
0,58 |
0,77 |
Коэффициент обеспеченности собственными средствами |
0,07 |
0,09 |
0,09 |
0,16 |
0,16 |
0,24 |