ли нивелируют отрицательные последствия внимания информационных процессов на величину балансовых статей.

Чтобы сделать правильные выводы о причинах изменения в структуре

активов предприятия, целесообразно провести детальный анализ разде-

лов и отдельных статей актива баланса с привлечением данных формы №5, главной книги и аналитического учета. Например, увеличение в составе внеоборотных активов такого элемента, как «Незавершенное

строительство», свидетельствует об отвлечении денежных ресурсов

предприятия и не законченные строительством объекты, что негативно сказывается на его текущем финансовом положении.

Увеличение абсолютной и относительной величины оборотных активов

может характеризовать не только расширение масштабов производства,

но и замедление их оборота, что объективно вызывает рост потребности в их общем объеме.

При изучении структуры запасов основное внимание уделяется изуче-

нию тенденций изменения таких элементов, как сырье и материалы, не-

завершенное производство, готовая продукция и товары для перепрода-

жи, товары отгруженные.

Высокая доля дебиторской задолженности в активе баланса свидетель-

ствует о том, что предприятие широко использует для авансирования своих покупателей коммерческий (товарный) кредит. Кредитуя их, пред-

приятие фактически делится в ними частью своего дохода.

Изучение структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости предприятия, что может

привести к его неплатежеспособности. Такой причиной может быть вы-

сокая доля заемных средств (свыше 50%) в структуре источников финан-

сирования хозяйственной деятельности. Вместе с тем, увеличение доли собственных источников в валюте пассива баланса свидетельствует об усилении финансовой устойчивости и независимости предприятия от заемных и привлеченных средств. При этом наличие нераспределенной

прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных

средств.

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга.

1.2.2 Анализ имущественного положения предприятия.

Финансовая оценка имущественного положения предприятия представ-

лена в активе баланса. В данном случае речь идет о средствах предприя-

тия, либо принадлежащих ему на праве собственности, либо о которых

предполагается, что в соответствии с договором право собственности на

них перейдет в некотором будущем и которые в силу этого поставлены на баланс предприятия (имеются в виду объекты лизинга). Именно этим

объясняется тот факт, что в оценке имущественного положения пред-

приятия используется ряд показателей, рассчитываемых по данным бухгалтерской отчетности. Наиболее информативными являются следую

щие показатели.

1. Сумма хозяйственных средств, находящихся на балансе предприятия

Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку величины пред-

приятия как единого целого. Это – учетная оценка активов, числящихся на балансе предприятия, необязательно совпадающая с их суммарной рыночной оценкой.

2. Стоимость чистых активов предприятия. Согласно Гражданскому ко-

дексу РФ для акционерных обществ данный показатель должен рассчи-

тываться ежегодно, а значение при определенных условиях может оказы-

вать влияние на величину и структуру источников средств и выплату дивидендов. Этот показатель (ЧА) определяется по следующему алго-

ритму:

ЧА=[ВА+ОА-(НДС+ЗУ+САП)]- (1.1)

-[ЦФ+ДП+(КП-ДБП-ФП)],

где ВА – внеоборотные активы (итог первого раздела актива баланса);

ОА – оборотные активы (итог второго раздела актива баланса);

НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

ЗУ – задолженность учредителей по взносам в уставной капитал;

САП – собственные акции, выкупленные у акционеров;

ЦФ – целевые финансирования и поступления;

ДП – долгосрочные пассивы;

ДБП – доходы будущих периодов;

ФП – фонды потребления.

Ориентировочно величина показателя «чистые активы» может быть найдена как разность между собственным капиталом компании и суммой

накопительных убытков (по балансу).

Чистые активы –это часть активов общества (в стоимостном выражении),

которая остается доступной к распределению среди акционеров после

расчетов со всеми кредиторами в случае ликвидации общества, т.е. она характеризует обеспечение интересов акционеров. На сомом деле это

утверждение условно в силу некоторых причин.

Во-первых, если предприятие убыточно, т.е. в балансе показаны убытки,

то балансовая оценка стоимости, достающейся по остаточному принципу его владельцам, меньше величины чистых активов на сумму убытка. Во- вторых, оценка стоимости, реально достающейся владельцам, может бы-

ть существенно иной – все зависит от того насколько близки друг другу учтенная и рыночная стоимости имущества предприятия. Тем не менее,

несмотря на отмеченные слабости в оценке реальности чистых активов,

контроль за их динамикой необходим и целесообразен как в формальном

так и в неформальном аспектах. Необходимость соблюдения формаль-

ности предопределена требованиями законодательства и касается уставного капитала, выкупа акций и объявления дивидендов хозяйствен-

ными обществами.

Неформальный аспект контроля за чистыми активами также очевиден, поскольку рост их величины в динамике рассматривается как благопри-

ятная тенденция, а устойчивое снижение – как исключительно тревож-

ный сигнал о неминуемом банкротстве.

В связи с этим отметим, что, как следует из приведенного алгоритма расчета, величина чистых активов как характеристика остаточной стои-

мости имущества, доступной собственникам предприятия к распределе-

нию, зависит от многих факторов; тем не менее один из них не пред-

ставлен в формуле в явном виде – это убытки. Если убытки велики, величина чистых активов может стать отрицательной. Что касается фак-

торов увеличения этого показателя, то основным из них выступает теку-

щая прибыль.

3.Доля основных средств в валюте баланса.

Основные средства (по крайней мере, в предприятиях сферы произво-

дства) представляют собой ядро материально-технической базы пред-

приятия, основной материальный фактор, обуславливающий возмож-ности генерирования прибыли. Этим объясняется значимость аналити-

ческой оценки данного актива. каких-либо рекомендаций в отношении критериальных значений данного показателя, естественно, не существует

кроме того, значение показателя значимо варьирует по отраслям.

4. Соотношение внеоборотных и оборотных активов.

Показатель рассчитывается делением итога первого раздела баланса на итог второго раздела. Экономический смысл: сколько рублей, вложен-

ных в долгосрочные активы, приходится на один рубль, вложенный в оборотные средства. Чем выше значение коэффициента, тем более ресурсоемко данное предприятие, выше производственный риск, поско-