Положение, таким образом, настолько сложное и опасное в стратегическом плане, что одного понимания и призыва к его улучшению уже явно недостаточно. Оно требует неотложных практический действий по сформированию реальных, экономически обоснованных предпосылок для принципиальных изменений в инвестиционной среде.

Нужна мобилизация всех источников капитальных вложений. Это, как известно: сбережения населения и предприятий, собственные средства субъектов хозяйствования (прибыль, направляемая на техническое перевооружение, реконструкцию и новое строительство, фонд амортизационных отчислений), средств от приватизации, вторичные и последующие эмиссии акций, бюджетные средства, собственные кредитные ресурсы банковской системы, а также иностранные инвестиции.

Насколько полно реализуются возможности их роста, каковы препятствия на этом пути, причины с все уменьшающихся объемов капитальных вложений, что нужно сделать для кардинального изменения в данной сфере – вопросы, которые требуют ответа со стороны государственных и хозяйственных органов, ученых и практиков.

Среди основных причин, обеспечивающих инвестиционную активность, следует выделить такие, как высокие темпы инфляции, крайне тяжелое финансовое состояние субъектов хозяйствования, низкий платежеспособный спрос населения, непосильная для большинства заемщиков ставка по кредитам, отсутствие необходимых условий для активного вложения средств иностранными инвесторами и существенная ограниченность других внешних источников финансирования, продолжающаяся утечка капитала за пределы страны.

Формирование ресурсов для накопления зависит прежде всего от того, насколько эффективна проводимая экономическая политика государства. Именно в ходе ее осуществления должны создаваться институциональные предпосылки для организации инвестиционного процесса, разрабатываться налоговое законодательство, стимулирующее рост производства и объемов капиталовложений, привлечение иностранных инвестиций, закладываться основы для устойчиво низкий темпов инфляции как важнейшего условия заинтересованности граждан и субъектов хозяйствования в увеличении денежных сбережений.

Разумеется, данным перечнем не ограничивается эффективность экономической политики, но это тот минимум, который является базой воспроизводственного процесса. Если же учесть, что он из года в год не улучшается, а даже ухудшается, то, очевидно, такая экономическая политика необходимых условий для нормализации ситуации не создавала, что в свою очередь тормозит структурную перестройку экономики, ограничивает ее экспортные возможности, грозит экономической безопасности страны.

Следовательно, нужны иные подходы на всех уровнях государственного управления, направленные на создание необходимых институциональных предпосылок для увеличения объемов накопления, включающих налоговое законодательство, ценообразование, а также другие макроэкономические аспекты, закладывающие основы и создающие условия для заинтересованности граждан и субъектов хозяйствования в увеличении денежных сбережений как источника капиталовложений.

Для принципиальных изменений в инвестиционной деятельности, ее активизации целесообразно было бы осуществить ряд радикальных мер как общеэкономического, так и монетарного характера. При этом, прежде всего в материальном производстве, не обойтись без структурной перестройки экономики, повышение ее эффективности. Особого внимания требуют отрасли, развитие которых будет способствовать ориентации белорусской экономики на существенное увеличение в ее структуре доли потребительского комплекса, что позволило бы заложить прочный фундамент будущего развития страны и ускорить достижение фазы прочного и долговременного экономического роста.

Задача – общеэкономическая и одними монетарными мерами ее, конечно, не решить, если не добиться заметного снижения издержек производства, повышения его эффективности в целом. Другими словами, требуется привести в действие все факторы, способствующие созданию прочной экономической основы, обеспечивающей не только стабилизацию, но и снижение цен, а следовательно, и появлении условий для увеличения фонда накопления в ВВП.

В целях возобновления деловой активности, как представляется, упор должен быть сделан на развитие системы самофинансирования инвестиционных проектов и программ, техническое перевооружение предприятий и отраслей. Это предполагает увеличение доли собственных источников субъектов хозяйствования – прибыли и амортизационных отчислений, а также расширение инвестиций за счет приватизации на возмездной основе объектов государственной собственности.

Пока же главное препятствие на этом пути – отсутствие радикальных экономический преобразований, которые позволили бы создать благоприятные условия для формирования в нужных объемах собственных средств предприятий и организаций для инвестирования на основе повышения эффективности хозяйствования.

Топтание на месте, отсутствие реальных шагов в институциональном реформировании экономики и даже свертывание этих процессов не могут не оказывать отрицательного воздействия на динамику формирования реальных источников инвестиций. Она ухудшается из года в год, что отчетливо видно из таблицы 4.6.

В структуре использования ВВП расходы на конечное потребление с 71,2% в 1990 г. поднялись до 78,3 – 80,6% в 1995 – 2000 гг. Валовое же накопление основного капитала равнялось соответственно 22 и 21,1 – 26,4%. В 2000 г. этот показатель снизился до 23,2%.

В нынешних условиях непреодолимым барьером на пути увеличения источников капитальных вложений субъектов хозяйствования является их удручающее финансовое состояние. Так, удельный вес прибыли в ВВП снизился с 34,5% в 1990 г. до 21,1% в 2000 г. и до 35% в январе – октябре 2001 г. Постоянно возрастает сумма убытков. Если в 1992 г. по отношению к ВВП она составляла 1,1%, к балансовой прибыли – 2,9%, то в 2000 г. соответственно 1,5% и 7,3%, превысив 140 млрд. руб. (2,1% к ВВП и 16,8% к прибыли). Причем прирост номинальной балансовой прибыли за 10 месяцев 2001 г. на 18,2% не обеспечил компенсацию роста цен, что привело к снижению ее реального значения (скорректированного на индекс потребительских цен) на 27,2%. Доля же прибыли в номинальном выражении в ВВП составила 12,2% против 20,4% в 1995 г. и 24% в 1999г.