Решение аграрного вопроса меньшевики видели в муниципализации земли: они предлагали узаконить частную собственность на принадлежавшие крестьянам наделы при передаче помещичьих земель во владение органов местного самоуправления (муниципалитетов). Меньшевики полагали, что во-первых, при подобном решении крестьянского вопроса аграрная реформа могла быть проведена вне зависимости от исхода революции и решения вопроса о власти и, во-вторых, передача земли муниципалитетам (земствам или вновь созданным территориальным органам власти) укрепили бы их материально, способствовала демократизации и повышению их роли в государственной жизни. Меньшевики считали, что победа революции может быть достигнута не только в результате народного восстания, возможность которого они допускали, но и в результате действий какого-либо представительного учреждения, которое бы выступило с инициативой созыва всенародного Учредительного собрания. Второй путь казался меньшевикам предпочтительнее. Весной 1905 г. влияние меньшевиков было наиболее значительным в западных и южных губерниях Европейской России, а также на Кавказе, где был создан местный меньшевистский центр – Кавказское бюро РСДРП.

В «дни свобод» осени 1905 г. разногласия между меньшевиками и большевиками несколько сгладились: большевистская тактика, основанная на идее гегемонии пролетариата в демократической революции, была принята «как неизбежный факт действительности» (Мартов). В ноябре – декабре 1905 г. во многих городах страны с участием меньшевиков формировались боевые рабочие дружины.

В декабре 1905 во время вооруженных восстаний меньшевики действовали совместно с большевиками в Москве, Харькове, Екатеринославе, Ростове-на-Дону, Красноярске (впоследствии они оценили тактику РСДРП в этот период как ошибочную и опасную для пролетариата). В конце декабря 1905 г. произошло слияние ОК и ЦК и на паритетных началах создан Объединенный ЦК РСДРП, который подготовил IV (Объединительный) съезд РСДРП (10 – 25.04.1906, Стокгольм). Меньшевики были на съезде в большинстве (62 решающих голоса против 46). Свои политические надежды они связывали прежде всего с деятельностью Государственной думы. Несмотря на сопротивление большевиков, съезд принял решение об образовании думской социал-демократической фракции, а также меньшевистскую резолюцию по аграрному вопросу. После съезда ЦК и ОК РСДРП перешли под контроль меньшевиков.

Выборы во II Государственную думу дали повод считать парламентскую ориентацию меньшевиков оправданной: 43% в Думе составляли левые депутаты, в том числе – из них 65 социал-демократов. В социал-демократической фракции меньшевиков было в два раза больше, чем большевиков, они руководили деятельностью фракции, стремились создать блок всех революционных и оппозиционных сил, включая кадетов.

На V съезде РСДРП (30.04. – 19.05.1907, Лондон) доминировали большевики и ЦК перешел под контроль ленинцев. С окончанием революции завершилось становление меньшевизма. Сложился комплекс идей, определявших политическое поведение меньшевиков в последующие годы: концепция «общенациональной» революции, в которой роль пролетариат играет авангардную роль, но вслучае победы уступает власть буржуазии; ориентация на коалицию трех сил – рабочего, либерального и крестьянского движений; концепция трансформации «интеллигентской» РСДРП в «широкую рабочую партию», в которой роль профессиональных революционеров должна быть сведена к минимуму; отказ от стремления полностью управлять революционным процессом и перенос центра тяжести партийной работы в массовые рабочие организации – профсоюзы, Советы, кооперацию и др.; признание равноценности думской и внедумской деятельности социал-демократии.

В то же время, в период революции нарушилось организационное и идейное единство меньшевизма: в нем выявились сильные реформистские тенденции (Аксельрод, Потресов, Ф.А. Череванин), сложился центр (Мартов, Дан, А.С. Мартынов), наметились «левые» фигуры (А.Л. Парвус, Л.Д. Троцкий) и «особая позиция» (Плеханов). Стремление меньшевикиов ценой отказа от революционных лозунгов превратить РСДРП в реформистскую партию западно-европейского типа выразилось в так называемом «ликвидаторстве». «Ликвидаторы» выступали за свертывание нелегальной партийной деятельности, ликвидацию нелегальных партийных организаций и нелегальной РСДРП, они игнорировали решения ее центральных органов, считали более важной работу в разрешенных законом профсоюзах, обществах, клубах и т.п., чем узкопартийную нелегальную деятельность. «Для нас, - заявлял Дан, - все дело в широте и массовости, вопрос же о “партийности”или “беспартийности” имеет в наших глазах характер совершенно побочный». В связи с этим особые надежды меньшевики связывали Государственной думой.

В III Государственной думе, куда было избрано 19 социал-демократов (в том числе 12 меньшевиков), они стремились возродить «общенациональную оппозицию», настаивали на сотрудничестве с кадетами во всей законодательной работе. По настоянию меньшевистских депутатов социал-демократическая фракция вынесла решение о своей независимости от ЦК партии. Предлагалось вообще ликвидировать ЦК, превратив его в «информационный центр».

В 1908 г. в Москве, Петербурге и ряде др. городов начало оформляться течение меньшевиков-«партийцев», выступавших за сохранение нелегальных структур партии. Их поддержал Плеханов, который в своих статьях в газете «Дневник социал-демократа» выступил против «ликвидаторства» (тем не менее, он сохранял с «ликвидаторами» общность взглядов на многие вопросы социал-демократического движения). Лидеры меньшевистской эмиграции – Мартов, Дан, Мартынов («голосовцы», по названию газеты «Голос социал-демократа», выражавшей х взгляды) – не всегда соглашались с идеями открытых «ликвидаторов».

Кампанию за примирение всех фракций и течений в РСДРП вел Троцкий, издававший в 1908 – 1912 гг. в Вене внефракционную газету «Правда». «Сектантский дух, интеллигентский индивидуализм, идеологический фетишизм, присущий социал-демократам, - заявлял он, - ведет к «разложению партии» и только преодоление фракционности может ее спасти». Меньшевики отказались участвовать в созванной в январе 1912 г. большевиками Пражской конференции. Ими был создан Организационный комитет (ОК) для подготовки общепартийной конференции, в который вошли также представители Бунда, Социал-демократии Латвийского края и Кавказского областного комитета; впоследствии в ОК были введены функционеры газеты «Правда», «Голос социал-демократа», ликвидаторских «инициативных групп». Из 18 решающих голосов на конференции 12 принадлежали национальным организациям, остальные – петербургским и московским ликвидаторским «инициативным группам», представителям Красноярска, Севастополя и Союза моряков Черноморского торгового флота. С совещательными голосами в конференции участвовали Троцкий («Правда»), Мартынов («Голос социал-демократа»), П.А. Гарви (П. Бронштейн) («Невский голос»), Б.И. Горев и С.Ю. Семковский (ОК).

Конференция заменила лозунг демократической республики требованием всеобщего избирательного права и «полновластного народного представительства». На первый план была выдвинута борьба за «свободы» коалиций, собраний, печати и др. Лозунг конфискации помещичьих земель был снят как потерявший свое значение в результате столыпинской аграрной реформы. В резолюции «Об организационных формах партийного строительства» декларировалась необходимость преобразования социал-демократии «в процессе привлечения рабочих масс» к легальному движению и выдвигалась идея легализации партии по частям. В качестве временного руководящего центра был избран Организационный комитет (Горев, П.А. Гарви, А.Н. Смирнов, М.С. Урицкий, Г. Уротадзе). «Августовский блок», возникший на конференции, не стал, однако, прочным образованием. С началом I Мировой войны меньшевизм раскололся на «патриотическое» и интернационалистическое течения. С «патриотических» позиций выступал Плеханов. Среди меньшевиков стоявших на интернационалистических позициях, оформилось два течения – центристское и циммервальдское. Центристы, представленные ОК и думской фракцией, выступали с пацифистских позиций, обвиняли в развязывании войны господствовавшие круги всех стран. Они требовали демократического мира без аннексий и контрибуций и смыкались в этом с циммервальдистами. В эмиграции интернационалисты группировались вокруг газеты «Голос» («Наше слово») и заграничного секретариата ОК, в России вокруг Центральной инициативной группы. Они считали войну империалистической и выдвинули лозунг «ни побед, ни поражений». Поддерживая решения Циммервальдской конференции, левые-интернационалисты осуждали тактику и аргументы оборонцев, считали необходимой борьбу за мир. В письмах Заграничного секретариата к российским рабочим они призывали к массовым организованным революционным выступлениям.