Итак, рассмотрение основных направлений экономической реформы показывает, что изначально они не содержали инвестиционного потенциала или даже были направлены против инвестиций. Радикальные реформы в условиях устаревших основных фондов породили инвестиционный провал.

Глава 3. Пути преодоления инвестиционного кризиса.

Данный вопрос выведен в отдельную главу ввиду его……………………

Конечно, можно много написать о коррупции, снижении налоговых ставок, развитии предпринимательства как приоритетных источников инвестиций, но это все носило бы поверхностный и очевидный характер, или говоря языком политиков в какой то мере даже «популистские высказывания». Попробуем рассмотреть более конкретные альтернативные варианты решения данной проблемы, предлагаемые рядом известных ученых.

3.1 Масштаб проблемы.

За последнее десятилетие было упущено немало возможностей для проведения эффективной антикризисной политики и перехода к экономическому росту. Сегодня, после двукратного сокращения экономической активности, трехкратного падения выпуска промышленной продукции, пятикратного сокращения производственных инвестиций, более чем десятикратного сокращения объемов НИОКР, выйти на траекторию устойчивого экономического роста гораздо сложнее, чем накануне либеральной революции в 1991 г. Украинский научно-производственный потенциал основательно разрушен, а большая часть основного капитала потреблена или вывезена за границу. Для преодоления разрушительных тенденций и выхода хотя бы на режим простого воспроизводства основного капитала объем инвестиций должен быть увеличен в 2,4 - 3 раза. Сделать это надо в ближайшие два - три года, поскольку вследствие износа имеющегося производственного потенциала, по оценкам, составляющего 60-70%, через три года ожидается массовое выбытие устаревших производственных фондов на 25%, а к 2006 г. - на 50%.

Каким образом может быть решена эта задача? Опыт предыдущего десятилетия украинских “реформ” и преодоления структурных кризисов в других странах показывает, что самопроизвольного выздоровления рыночной экономики не бывает. Требуется система мер государственной политики, направленной на поддержание экономического развития, включая структурную перестройку экономики на основе ее технологической модернизации.

Сложившаяся на сегодняшней день в Украине модель инвестиционной деятельности характеризуется маломощностью, неэффективностью и примитивностью. Ни фондовый рынок, ни банковская система не выполняют в полном объеме своих функций (причем, если вторая в виду слабой развитости, то первая в виду полной своей неразвитости) по аккумулированию сбережений и их трансформации в инвестиции. Главным инвестором являются сами предприятия, на долю которых приходится 84% всего объема инвестиций, в том числе почти 70% финансируется за счет их собственных средств - прибыли и амортизации. Это существенно меньше объема потребляемого ими основного капитала. По расчетам К. Вальтуха, начисляемая в промышленности амортизация вдвое ниже уровня, необходимого для простого возмещения выбытия основных фондов, причем лишь около половины начисленной амортизации реально используется для финансирования капитальных вложений. В результате финансовые ресурсы, аккумулируемые предприятиями для осуществления инвестиций, в 3 - 5 раз меньше объема износа и выбытия основных фондов.

Очевидно, что все последнее десятилетие выживание населения и относительно меньшее по сравнению с падением производства сокращение конечного потребления связано с проеданием ранее созданного национального богатства в условиях кризиса. Из-за отсутствия механизма обеспечения целевого использования амортизации амортизационные отчисления проедались - значительная их часть использовалась предприятиями для выплаты зарплаты, прибыли и налогов. Чтобы поддержать сбыт продукции в условиях падающих доходов населения и сжимающегося спроса, многие предприятия вообще не учитывали большую часть амортизационных отчислений при калькулировании цен на свою продукцию. Если бы сегодня в калькуляцию цен на выпускаемую продукцию в полном объеме включалась амортизация, то пришлось бы намного повысить уровень цен. Существенно изменились бы ценовые пропорции.

В условиях сложившегося в Украине экономического механизма инвестиционная активность определяется лишь минимальными технологическими нуждами предприятий. Государство фактически прекратило поддерживать инвестиционные процессы ограничиваясь лишь декларированием громких заявлений, и сняло с себя ответственность за развитие производства, а новые рыночные институты обеспечения расширенное воспроизводства так и не сложились.

Между тем объем образующихся в украинской экономике сбережений вполне достаточен, чтобы обеспечить трехкратное увеличение капитальных вложений, необходимое для выхода на режим простого воспроизводства основного капитала в реальном секторе экономики. Так, в 1999 году совокупные сбережения составили 31,4% от ВВП, в то время как все валовое накопление - 15,1%. Из этого следует, что потенциал сбережений реализуется в инвестициях менее чем наполовину. Кроме того, не используется в должной мере амортизационный потенциал, призванный обеспечивать простое воспроизводство основного капитала. Даже наличные средства банков не находят применения в производственной сфере. Из-за неразвитости фондового рынка довольно сужен а область вкладывания свободных денежных средств для кредитных организаций.(ВСТАВКА из БИЗНЕСА банкира) К этому следует добавить средства в наличной валюте, находящиеся “на руках граждан”. Их общая сумма грубо оценивается в 10 млрд. долларов, что превышает весь объем инвестиций, ожидаемых в 2001 году. Кроме того, из-за нелегального оттока капитала украинская экономика ежегодно теряет порядка 3 млрд. долларов потенциальных инвестиций. Следует сразу сделать поправку, что все эти данные приблизительные, так как никакому учету не подлежат. Таким образом, имеющийся в украинской экономике совокупный инвестиционный потенциал реализуется менее чем на треть, 2/3 аккумулированных сбережений лежит без движения или вывозится за границу. Кроме этого, за последнее десятилетие накоплен немалый объем нереализованных сбережений. Если взять в расчет все накопленные за годы реформ сбережения, включая вывезенный за рубеж капитал (который, по оценкам, составляет до 40 млрд. долларов), то получается довольно внушительная величина – вполне достаточная для глубоких экономических преобразований. Это означает, что решение задачи трехкратного повышения инвестиционной активности вполне реально, хотя и очень сложно. Разумеется, при правильной экономической политике. Рассмотрим ее основные составляющие.

3.2. Механизмы обеспечения инвестиционной деятельности.

С учетом накопленного в мире опыта организации инвестиционных процессов в рыночной экономике можно выделить несколько базовых механизмов обеспечения инвестиционной деятельности, использовавшихся в разных странах при различных экономических условиях с разной интенсивностью. Ниже характеризуются те из них, которые определяются макроэкономической политикой государства.