Собственные средства предприятий являлись в течении всех 90-х годов главным источником инвестиций в основной капитал. Но сложившаяся в тот же период фискальная система создала крайне неблагоприятные условия для хозяйственной деятельности в целом и ее инвестиционной составляющей в частности.

Портфельные инвестиции украинских коммерческих организаций как форма размещения их свободных средств присутствует в инвестиционном процессе незначительных масштабах. Покупка акций пока имеет значение как средство в борьбе за передел собственности и за влияние в определенных секторах экономики, в ряде случаев в качестве привязки партнеров по производственному процессу, а не как прибыльного размещения свободных средств.

Сбережения населения – серьезный источник инвестиционных ресурсов для осуществления реструктуризации и технологической модернизации реального сектора экономики страны. Основным фактором здесь выступает финансово-экономическая стабильность.

Иностранные инвестиции – потенциально выступает наиболее мощным инвестиционным источником. Но на деле для этого необходимо взаимодействие слишком многих факторов для наиболее полного использования этого ресурса. На международном рынке иностранных инвестиций огромная конкуренция и позиции Украины на нем не выглядят убедительно. Необходимо еще проделать огромный объем работы чтобы можно было говорить о приходе крупных иностранных инвестиций.

В мировой практике объем вложенных инвестиций, независимо от их вида или формы, рассматривается как один из наиважнейших индикаторов процветания национальной экономики, а перепады инвестиционных вложений – как показатель изменений совокупного спроса, объемов производства и уровня занятости населения.

1.3 Роль инвестиционной политики в переходной экономике.

Теперь, же настало время обсудить, наверное, один из самых главных вопросов: а зачем собственно нужны инвестиции, инвестиционный процесс, и тем более иностранные инвестиции (с их неопределенностью в том кто же оказывается в выигрыше от них) (особенно учитывая экономический рост последних лет, превышающий даже показатели темпов роста высокоразвитых стран) и из-за чего эта проблема настолько актуальна для Украины.

Инвестиционная сфера отечественной экономики сохраняет явно выраженный кризисный характер. Следствием резкого падения капиталовложений (в 1992-1998 гг. более чем на 70%) стала деградация производства во многих отраслях, в том числе и высокотехнологических. По оценке специалистов, износ основных фондов в промышленности на сегодняшний день превысил 60%. В течение 1996-1990гг. только 25% инвестиций направлялись на обновление производственных фондов. Остальные же поддерживали базовый уровень производства возрастающими объемами капитального ремонта.

На сегодняшний день в большинстве отраслях износ фондов достиг 65%, с естественной тенденцией к дальнейшему ухудшению ситуации. Для украинской экономики вообще, характерно превышение показателя износа действующих основных производственных фондов (коэффициента выбытия) над показателем введения новых (коэффициента обновления). Значительная изношенность оборудования отрицательно сказывается на качестве продукции. Действующие нормативные сроки службы в среднем составляют 16-17 лет, а фактически – еще больше. На любом украинском предприятии, причем даже на стабильно работающем, не редкость встретить станки 30-50-ых годов выпуска. О каком научно-техническом прогрессе и выходе на мировые рынки можно говорить в таких условиях.

Оживление экономики, постепенный выход из кризиса, создание производств способных предотвратить подобные явления требуют осуществление комплекса мер. Конечно, на какое-то время можно увеличить объемы производства конкурентоспособной и пользующейся спросом продукции. Ведь, несмотря на отставание от лучших образцов, на существующих производственных мощностях без их реконструкции можно значительно (в два-три раза) увеличить объемы производства. Но во первых такая конкурентоспособность будет следствием более низкой цены (вследствие дешевой рабочей силы) и ориентации на рынки постсоветского пространства, а во вторых низкое качество выпускаемой продукции быстро вытеснит отечественного производителя с завоеванных пусть и на короткое время позиций. Но даже для такого сценария развития производства Украинским предприятиям необходимы привлечение дополнительных средств для пополнения оборотных средств, найма квалифицированной рабочей силы, проведения маркетинговых исследований и т. п.

Таким образом, реальный выход из кризиса, реальная структурная перестройка, а затем и движение к более высоким рубежам требует постепенного процесса реконструкции предприятий, технического их перевооружения, расширение их профиля (диверсификации), создание высокоэффективного производства, способного быстро осваивать новую продукцию. Все этот ведет к необходимости инвестиций и инноваций, практически невозможных друг без друга. Это единственная возможность, создать предприятия, занимающие твердую нишу на рынке, обеспечивающие (причем на длительный период) конкурентоспособность своего производства и продукции, ее более высокое качество, широкий и постоянно обновляющийся ассортимент и низкие издержки производства.

По подсчетам экспертов приблизительный объем иностранных инвестиций необходимых для полноценной перестройки отечественной экономики составляет 40 млрд. долл., в том числе для таких высокотехнологичных отраслей как: - металлургия – 7 млрд. долл.;

- машиностроение – 5.1 млрд. долл.;

- химия и нефтехимия – 3.3 млрд. долл.;

- и т.д.[9]

Особое значение для Украины инвестиции имеют в деле структурной перестройки экономики. Исторически сложилось так, что отраслевая структура экономики Украины в составе СССР была ориентирована на производство средств производства. И, на сегодняшний день, как уже было сказано в данной работе, в структуре национального ВВП значительно преобладает доля добывающей и перерабатывающей промышленности, в то время как не для кого не секрет, что наибольшую добавленную стоимость в современных условиях имеют высокотехнологические товары. Если продажа на мировом рынке одного килограмма сырой нефти приносит 2-2,5 цента прибыли, то килограмм бытовой техники дает 50 долл., килограмм авиационной техники – 1000 долл., а килограмм электроники и информационной техники позволяет заработать до 5 тыс. долл.[10] Украина, где основной приток иностранной валюты обеспечивают металлургические предприятия, постепенно становиться сырьевым придатком высокоразвитых стран. Исправить это положение должна скорейшая переориентация приоритетов государства с выпуска сырья к выпуску высокотехнологической продукции.

В заключение рассмотрения данного вопроса хотелось бы отметить что проблемы стимулирования инвестиций актуальны не только для переходной экономики Украины и других развивающихся стран не мало внимания уделяется этому и в США, ЕС. Все дело в том, что экономический рост невозможен без инвестиций.

Итак, потребность реального сектора украинской экономики в инвестициях растет, и в настоящее время нехватка инвестиций стала основным препятствием на пути экономического роста, парализующим многие реальные для Украины направления реструктуризации экономики, повышения конкурентоспособности товаров и услуг, роста экспорта и объемов импортозамещения, обеспечивающих увеличение доли отечественных товаропроизводителей на внутреннем рынке. Это явление вызвано многими причинами, в том числе зародившимися до «переходного времени» и усугубившимися за первые годы построения «незалежной Украiни».