И.А.Бланк также не соглашается с тем, что в некоторых источниках инвестиции определяют как вложения денежных средств. Он указывает, что инвестирование капитала может осуществляться не только в денежной, но и в других формах – движимого и недвижимого имущества, различных финансовых инструментов, нематериальных активов и т.п.

И, наконец, в ряде определений отмечается, что инвестиции представляют собой долгосрочные вложения денежных средств. Безусловно, отдельные формы инвестиций (в первую очередь, капитальные вложения) носят долгосрочный характер, однако инвестиции могут быть и краткосрочными (например, краткосрочные финансовые вложения в акции, сберегательные сертификаты и т.п.).

Важно отметить, что в системе национальных счетов Украины статистика инвестиций (капитальных вложений) включает только материальные затраты (на машины, здания, сооружения), но не учитывает важнейшие инвестиции в «знания», «интеллект», научные исследования и образование. Подобный подход, при котором в инвестиции включается лишь непосредственно материальные компоненты, не позволяет точно определять действительный объем инвестиций, и его можно объяснить лишь отсталостью национальных статистических методик.

Далее, необходимо остановиться на понятии валовых частных инвестиций. Оно является наряду с личными и государственными расходами, а также с чистым экспортом составной частью ВВП. Валовые инвестиции включают все частные внутренние инвестиции и стоимость капитала, который износился ( !!!!зношений) или амортизировался в процессе производства ВВП в этом году. Как раз соотношение между валовыми инвестициями и амортизацией показывает, в каком состоянии экономика: роста, спокойствия (спокою!!!!) или спада.

В стадии роста валовые инвестиции будут большими, чем величина износа оборудования, которое используется для производства капитальных благ, то есть будут увеличиваться производственные мощности. При статичной экономике расходы от износа оборудования лишь покрываются произведенным капиталом, а со спадом экономики в течение года потребляется капитала больше, чем производиться. В такой ситуации, в следствии того что не видшкодовуеться изношенный капитал, объем капитала, который создан на конец года, будет меньшим, чем был на начало года.

1.2. Классификация инвестиций и их источники.

Для более полного закрепления понятия «инвестиции», как категории, объединяющей в себе различные виды предпринимательской деятельности, можно привести наиболее распространенную в специализированных изданиях его классификацию:

1 По объекту вложений:

а)финансовые инвестиции — приобретение корпоративных прав, ценных бумаг, деривативов и других финансовых инструментов. Финансовые инвестиции, в свою очередь подразделяются на прямые (внесение средств в уставный фонд юридического лица в обмен на его корпоративные права) и портфельные (приобретение ценных бумаг и других финансовых активов на фондовом рынке);

б)реальные/капитальные инвестиции — вложение средств в реальные активы, — приобретение домов, сооружений, других объектов недвижимой собственности, других основных фондов и нематериальных активов, которые подлежат амортизации[7].

В нерыночных, переходных экономиках основная часть инвестиций относиться к реальным. Широкое распространение и высокий уровень развития финансовых институтов объясняет доминирующее положение финансовых инвестиций в развитом обществе.

2 По характеру участия в инвестировании:

а)прямые инвестиции — непосредственное вложение средств инвестором в объекты инвестирования (данный вид инвестирования осуществляют, в основном, подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования);

б)непрямые инвестиции — инвестирование, опосредованное другими лицами (инвестиционными или финансовыми посредниками). Эти инвестиции осуществляют инвесторы, не имеющие достаточную квалификацию для выбора объектов инвестирования и дальнейшего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными или другими финансовыми посредниками (например, инвестиционные сертификаты инвестиционных фондов и инвестиционных компаний), а последние, собранные таким образом инвестиционные средства размещают по своему усмотрению — выбирают наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а полученные доходы распределяют затем среди своих клиентов[8].

3 По периоду инвестирования:

а)краткосрочные инвестиции — вложение капитала на период, не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т.п.);

б)долгосрочные инвестиции — вложение капитала на период более одного года.

В практике больших инвестиционных компаний долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом:

· до 2 лет;

· от 2 до 3 лет;

· от 3 до 5 лет;

· больше 5 лет.

4 По региональному признаку:

а)внутренние инвестиции — вложение средств в объекты инвестирования, расположенные в границах данной страны;

б)инвестиции за границей — вложение средств в объекты инвестирования, расположенные за пределами данной страны.

5 По форме собственности:

· частные — вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности;

· государственные — вложения, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов, а также государственными предприятиями за счет собственных и заемных средств;

· иностранные — вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами;

· совместные — вложения, осуществляемые лицами данной страны и иностранных государств.

Переход к рыночным отношениям в инвестиционной сфере прежде всего касается ее источников. Инвестиции могут осуществляться за счет собственных финансовых ресурсов инвестора (амортизационные отчисления, прибыль, сбережения граждан, юридических лиц и др.), привлеченных финансовых средств инвесторов (банковские, бюджетные, облигационные кредиты, а также средства, полученные от продажи акций, облигаций, паевых и других взносов граждан и юридических лиц), бюджетных инвестиционных ассигнований и заимствованных финансовых ресурсов (кредиты, займы).

Рассмотрим, в сложившихся на сегодняшний день условиях, кратко, основные из них.

Бюджетные инвестиции – не являются достаточными для масштабной реконструкции и технического перевооружения экономики в ближайшей и среднесрочной перспективе. Это связано, прежде всего, с ограниченностью бюджетных средств.

Кредиты коммерческих банков. И здесь, следует признать государством проделана огромная и результативная работа. Значительно снижены кредитные ставки, широкое распространение получило микро-кредитование физических лиц, не за горами развитие долгосрочного кредитования. Но, здесь все дело в слабой капитализации украинских банков и невозможности реализации крупных инвестиционных проектов.