Глава 2. Истоки и причины инвестиционного кризиса.

2.1 Инвестиционный процесс в Украине за годы независимости.

Стратегия инвестиционной деятельности в условиях переходного периода начала формироваться с первых годов построения экономики независимого украинского государства и включала в себя среди многих задач формирование законодательной базы и адекватных рыночным условиям инвестиционного механизма и инвестиционной инфраструктуры.

Этот процесс не был последовательным. Поиск модели развития экономики молодого независимого государства происходил методом проб и ошибок, с учетом накопленного собственного опыта и опыта других стран с переходной экономикой. В разные периоды (РОЗБУДОВЫ) экономики независимой Украины формировались и разные подходы к формированию инвестиционного механизма и эти долгие поиски стали определяющими в современном состоянии инвестиционной деятельности в Украине.

Введение модели “шоковой терапии без терапии” в первые годы независимости в условиях монополизма производителей и отсутствия оснований для функционирования рыночных механизмов привело к глубокому экономическому кризису, который поглотил практически все ресурсы выживания предприятий и населения и даже переместил на задний план институционные реформы и структурную перестройку. Много времени было потрачено на достижение макроэконмической и финансовой стабилизации. Начались негативные структурные сдвиги в экономике.

Инвестиционной политика, которая проводилась на протяжении первых лет независимости, находилась под влиянием курса на ускоренную либерализацию. Принятые в 1991-1992 гг. Законы Украины “Об инвестиционную деятельности”, “О предприятиях Укрины”, “О собственности”, “О предпринимательстве”, “О буджетной системе Украины”, “О налогооблажении доходов предприятий и организаций”, “О банках и банковской деятельности” и др. предусматривалиизменения в инвестиционном механизме в направлении его децентрализации и увеличении роли предприятий и новых рыночных структур.

Анализ содержания этих законодательных актов и их последствий в производственной и инвестиционной сферах на протяжении 1993-1996 годов свидетельствует о недостаточном учитывании особенностей первых лет трансформации экономики, противоречивости целого ряда их положений, которые негативно повлияли на результаты инвестиционной деятельности.

Так, преждевременное сворачивание роли государства в мобилизации финансовых инвестиционных ресурсов, предоставение полной самостоятельности предприятиям и ставкана действие рыночных механизмов в условиях высокой инфляции и кризиса производства привели к инвестиционному кризису, последствия которого неудается преодолеть до сих пор.

Для консолидации капиталов в стране и создания новых инвестиционных механизмов необходимо было время, но в условиях высокой инфляции и неурегулированности правового поля мотивация для инвестирования практически отсутствовала.

Главным последствием инфляции 1992-1993 гг. Стало сворачивание экономической деятельности, расчитанной на долгосрочный эффект и создание реального продукта, переориентация на быстроокупающиеся посреднические операции. Либерализация взаимоотношений между государством и предприятиями с принятием в 1992 г. Закона Украины “О предприятих Украины” способствовала ослаблению финансовой дисциплины, сокращению легальной экономической деятельности.

Возобновление административных методов упрвления и блокирование реформ с сентября 1993 г. усилило тенденции перемещения экономической деятельности из легальной сферы в теневую. Закономерным результатом этих процессов стало катастрофическое сокращение источников финансирования капиталовложений: и государственных средств предприятий.

Продлжая дотировать убыточные предприятия и выполнять свои обязательства по социальной защите населения в условиях инфляции и обвального падения производства, государство значительно сократило объем инвестиционных программ. С 1991 по 1996 гг. государственные инвестиции сократились в 7 раз при общем сокращении внутренних инвестиций в 4 раза.

Структура инвестиций по источникам финансирования

(в сравнительных ценах 1996 г.)[11]