1.2.3 Анализ рентабельности капитала

Рентабельность – это степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса. Она измеряется с помощью системы относительных показателей, характеризующих эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, выгодность производства отдельных видов продукции и услуг. В ходе работы мы посчитаем рентабельность продукции, продаж, капитала, оборотных и внеоборотных средств.

1. Рентабельность продукции:

ППР – прибыль от продаж, тыс.руб.

С – себестоимость продукции

Рпр(0) = ( 98 087 140 / 384 389 929 ) * 100 = 25,52%

Рпр(1) = ( 211 278 257 / 332 775 185 ) * 100 = 63,49% Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли (убытка) от реализации приходится на рубль затрат от деятельности предприятия. В нашем случае рентабельность возросла на 37,97%

Теперь проведем факторный анализ рентабельности продукции. Факторная модель имеет следующий вид:

Р = П / С = ( В – УК – С ) / С

- П – прибыль от продаж,

- В – выручка,

- УК – сумма коммерческих и управленческих расходов

- С – себестоимость.

Таблица 12. Исходные данные для факторного анализа рентабельности продукции

Для анализа используем метод цепных подстановок. При этом объем реализованной продукции и сумма «УК» будут количественными показателями, а себестоимость – качественным.

Р0 = (В0 – УК0 – С0)/С0 = (524 726 629 – 42 249 560 – 384 389 929) / 384 389 929 = 25,52%

Русл1 = (В1 – УК0 – С0)/С0 = (590 316 594 – 42 249 560 – 384 389 929) / 384 389 929 = 42,58%

Русл2 = (В1 – УК1 – С0)/С0 = (590 316 594 – 46 263 152 – 384 389 929) / 384 389 929 = 41,54%

Р1 = (В1–УК1–С1)/С1 = (590 316 594 – 46 263 152 – 332 775 185) / 332 775 185 = 63,49%

∆РВ = Русл1 – Р0 = 42,58% – 25,52% = 17,06%

∆РУК = Русл2 – Русл1 = 41,54% – 42,58% = – 1,04%

∆РС = Р1 – Русл2 = 63,49% – 41,54% = 21,95%

Проверка:

∆Р = ∆РУК + ∆РУК + ∆РУК = 17,06 – 1,04 + 21,95 = 37,97%

За рассматриваемый период рентабельность продукции возросла на 37,97%. Произошло это за счет:

- снижения себестоимости – рентабельность возросла на 21,95%

- роста выручки – рентабельность возросла на 17,06%

- незначительно компенсировало рост изменение коммерческих и управленческих расходов – рентабельность уменьшилась на 1,04%

Ситуация для предприятия весьма положительная, т.к. рентабельность возросла при уменьшении себестоимости и одновременном возрастании прибыли.

2. Рентабельность продаж (оборота):

В – выручка от продаж

Рп(0) = ( 98 087 140 / 524 726 629 ) * 100 = 18,69%

Рп(1) = ( 211 278 257 / 590 316 594 ) * 100 = 35,79%

Коэффициент рентабельности продаж показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. В 2008 году в 1 заработанном рубле - 0,19 руб. прибыли, а в 2009 - 0,38 руб., что в 2 раза больше, чем в 2008 году.

3. Показатели рентабельности капитала:

а) рентабельность собственного капитала ():

,

где чистая прибыль, тыс. руб.;

величина собственного капитала.

Рск(0) = ( 82 696 800 / 52 950 120 ) * 100 = 156,18%

Рск(1) = ( 199 875 865 / 133 047 477 ) * 100 = 150,23%

В 2008 году 1 руб. собственных средств, вложенных в предприятие, приносит 1 руб. 56 коп. прибыли, а в 2009 – 1 руб. 50 коп. Наблюдается незначительное падение на 6 копеек.

б) рентабельность инвестиционного капитала ():

;

где - средняя величина инвестиционного капитала, которая равна сумме величины собственного капитала и величины долгосрочных кредитов и займов.

Ри(0) = ( 82 696 800 / (52 950 120 + 56 302 729)) * 100 = 75,69%

Ри(1) = ( 199 875 865 / (133 047 477 + 44 628 923)) * 100 = 112,49%

Рентабельность инвестиционного капитала возросла в связи с сокращением долгосрочных обязательств.

в) рентабельность всего капитала предприятия ():

,

где итог баланса-нетто.

Ри(0) = ( 82 696 800 / 475 669 931) * 100 = 17,38%

Ри(1) = ( 199 875 865 / 522 358 893 ) * 100 = 38,26%

Коэффициент рентабельности всего капитала показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Этот показатель возрос в 2 раза.

1.2.4 Анализ оборачиваемости капитала

Деловая активность предприятия проявляется в скорости оборота его капитала. Следовательно, в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.

Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:

1. коэффициентом оборачиваемости ()

2. продолжительностью одного - оборота капитала ()

Сначала проведем анализ оборачиваемости операционного капитала. В его состав не включают средства непроизводственного назначения, неустановленное оборудование, остатки незаконченного капитального строительства, краткосрочные и долгосрочные финансовые вложения, ссуды для работников предприятия. Для вычисления его величины из баланса вычитаем такие статьи, как «Незавершенное строительство», «Долгосрочные финансовые вложения» и «Краткосрочные финансовые вложения».