Проведем факторный анализ изменения собственного капитала, а точнее темпов его роста. Эта величина определяется отношением капитализированной прибыли к собственному капиталу. Факторная модель выглядит следующим образом:

T = R * O * m * d

T – темп роста собственного капитала

R – рентабельность ( чистая прибыль / всего доходов )

O – оборачиваемость ( всего доходов / совокупный капитал )

m – мультипликатор ( совокупный капитал / собственный капитал )

d – доля капитализированной прибыли в чистой прибыли.

Капитализированную прибыль находим как разницу между нераспределенной прибылью на конец и начало периода:

Кп 0 = 115 389 875 - 34 616 858 = 80 773 017 тыс.руб.

Кп 1 = 34 616 858 – 27 891 001 = 6 725 857 тыс.руб. (информация из формы №1 за 2008 год)

За отчетный и предыдущий период эти показатели имели следующие значения:

Таблица 10 Исходные данные факторного анализа темпа роста собственного капитала

Для факторного анализа используем метод абсолютных разниц.

∆TR = ∆R * O(0) * m(0) * d(0) = 14,89% * 1,22 * 8,98 * 8,13% = 13,23%

∆TO = R(1) * ∆O * m(0) * d(0) = 29,19% * 0,095 * 8,98 * 8,13% = 2,02%

∆Tm = R(1) * O(1) * ∆m * d(0) = 29,19% * 1,31 * (-5,057) * 8,13% = -15,74%

∆Td = R(1) * O(1) * m(1) * ∆d = 29,19% * 1,31 * 3,93 * 32,28% = 48,49%

∆T = 14,59% + 0,67% - 15,74% + 48,49% = 48,01%

- Темп роста собственного капитала за период увеличился с 12,7% до 60,71% (+48,01%)

- Это произошло за счет роста доли капитализированной прибыли на 32,28% (∆Т = 48,49%), роста рентабельности продаж на 14,89% (∆Т = 13,23%), и незначительно - роста оборачиваемости с 1,22 до 1,31.

- Уменьшило рост падение мультипликатора капитала с 8,98 до 3,93 (∆Т = -15,74%)

Для обеспечения приемлемого уровня ликвидности и финансовой устойчивости необходимо, чтобы за счет собственных средств предприятия были профинансированы наименее ликвидные активы. К наименее ликвидным активам относим: внеоборотные активы, материальные запасы, незавершенное производство и авансы поставщикам.

Таблица 11 Уровень обеспеченности собственным капиталом

На начало периода обеспеченность собственным капиталом была довольно мала и составляла всего 27,68%. К концу периода показатель значительно возрос до 72,17%, однако это ещё далеко от 100%. Рост обеспеченности обусловлен не только значительным увеличением собственного капитала, но и незначительным сокращением наименее ликвидных активов.