Вместе с тем следует признать, что показатели развития НПФ являются недостаточными. В общей сложности услугами НПФ охвачены менее 5% экономически активного населения страны. Средние размеры дополнительных пенсий из НПФ обеспечивают не более 15% доходов суммарных пенсионеров. Получателями дополнительных пенсий являются менее 1% лиц, имеющих право на государственную пенсию.

Главной характеристикой динамики НПО является концентрация финансовых ресурсов и участников в ограниченном количестве НПФ. – 10 крупнейших НПФ в настоящее время контролируют 71% этой отрасли; эти же фонды привлекают до 73% пенсионных взносах. На их долю приходится 53% участников.

Медленно развивается сеть НПФ. Опережающими темпами растут преимущественно НПФ, работающие в отраслях топливно-энергетического комплекса. Во многих отраслях деятельность НПФ не активизировалась. Затормозился рост «открытых» НПФ, работающих с населением. В 38 субъектах не зарегистрированы НПФ или их филиалы.

.

3.5 Инвестирование средств НПФ

За период 2000-2001 гг. наблюдается постоянный рост в объёме денежных накоплений населения. Опрос, проводимый Госкомстатом, показал, что за 2001 год в отношении целей сбережений 45-50% респондентов заявили, что они сберегают «на старость». Поэтому при создании отлаженной системы НПО часть денег, вкладываемая сегодня в банки, ценные бумаги или оставляемые в наличной форме, может быть вложена в НПФ.

Рис. 3.1 Объём и состав денежных накоплений населения в 2000-2001 гг., в млрд. руб.

Однако это возможно только при том, что НПО будет обладать высоким уровнем доверия со стороны населения. Реальный уровень накоплений в НПФ на конец 2001 года составил более 25 млрд. рублей (см таблицу в приложении). Т. о. исходя из данных об объёме и составе денежных накоплений населения, представленных на рисунке 3.1, можно утверждать, что Система НПО имеет огромные возможности роста, и верхняя планка возможных пенсионных накоплений может значительно превысить 115 млрд. руб.

Признаком огромного потенциала в развитии НПО РФ на фоне неблагоприятной ситуации в мировой пенсионной индустрии (в прошлом году её активы снизились на 12%) является активизация работы иностранных пенсионных фондов на российском рынке пенсионных услуг. В первых числах ноября в России начал работать первый иностранный пенсионный фонд ИНГ, основанный европейской финансовой группой ING. Ещё три фонда заявили о создании в 2003-2004 годах российских отделений [19, с.67].

Сейчас трудно оценить, насколько приход на этот рынок иностранных пенсионных фондов будет выгоден для них самих, но вот российской экономики это не помешает. Ведь крупные западные фонды обладают богатым опытом долгосрочных инвестиций, а это именно то, чего не хватает России.

Другое дело, насколько к этому готовы российские НПФ. А их опыт пока неутешителен. В настоящее время размещение порядка 60% пенсион­ных резервов НПФ, по сути, не является инвестицион­ным вложением. Пенсионные резервы размещаются в ак­ции, котирующиеся на бирже (37%), в федеральные и ме­стные ценные бумаги (19%), в векселя и другие неэмис­сионные бумаги (23%). 16% пенсионных резервов разме­щены в банковские депозиты [27, с. 53]. Как следствие, НПФ в финансовом отношении пока не являются привлекательными. Об этом свидетельствуют высокая доля пенсионных резервов, размещаемых в крат­косрочные и высокорискованные инструменты, кратно различающаяся доходность пенсионных накоплений участников различных НПФ, множащиеся факты «отрица­тельной» доходности от размещения пенсионных резер­вов. В 2001 г. пенсион­ные резервы за счет инвестиционного дохода выросли лишь на 8,3%, а за первое полугодие 2002 г. - на 3,9%, что существенно ниже уровня инфляции.

При этом для НПФ не предусмотрены специализиро­ванные ценные бумаги, опосредствующие процесс разме­щения пенсионных резервов не в акции, а в долгосроч­ные инвестиционные проекты. Таким механизмом может стать особый вид государственных ценных бумаг инновационного характера - специальные пенсионные облигации, проект которых находится в стадии разработки. Согласно проекту облигации эмитируются Минфином РФ, располагающим необходимым исполнительным аппаратом и опытом по выпуску и контролю за обращением государственных ценных бумаг. Распределение же доходов представляется целесообразным согласовывать с Минэкономразвития и Минпромнауки, обладающими необходимой информацией по направлениям размещения, потребностям реального сектора в части финансирования производства.

Накопительная пенсионная система тяготеет к среднесрочным и краткосрочным инвестиционным периодам накоплений. Поэтому облигации должны быть ориентированы на продолжительный инвестиционный период. Так, например, подобные облигации Правительства США выпускаются сроком на 10,15 и 20 лет.

Принципиально важное значение имеет вопрос использования средств негосударственной накопительной системы именно в процессе инвестирования, а не вложений в имеющиеся сейчас государственные ценные бумаги. Ведь эти обязательства представляют из себя ни что иное, как налог с будущих поколений и не приводят к увеличению реального ВВП.

3.6 Перспективы развития Негосударственных пенсионных фондов

Стратегический план развития пенсионной системы придаёт большое значение развитию негосударственного пенсионного обеспечения за счёт развития дополнительных пенсий из НПФ.

Для достижения этой цели считаю необходимым:

Во-первых, перейти от добровольной к обязательно-добровольной модели участия работодателей и наёмных работников в НПО.

Опыт прошедших 9 лет показал, что ставка на добро­вольность участия работодателей в НПФ не в полной мере оправдала себя. Кардинальное расширение охвата насе­ления услугами НПФ может быть достигнуто при усло­вии перехода к обязательности участия работодателя в негосударственном пенсионном обеспечении. Это предполагает возложение на работодателя обязан­ности учреждать НПФ для наемных работников, или зак­лючать договор с НПФ о негосударственном пенсионном обеспечении в пользу наемных работников.

Во-вторых, повысить роль накопительных механизмов в формировании пенсионных накоплений и выплате дополнительных пенсий из НПФ.

Правовой основой применения НПФ накопительного механизма финансирования дополнительных пенсий мо­жет стать специальный закон о негосударственном пен­сионном обеспечении. Законом, как минимум, должны регламентироваться:

· право собственности участника на пенсионные на­копления, учтенные на его счете;

· персонифицированный порядок уплаты пенсионных взносов и учета пенсионных накоплений участников;

· ограничительные требования к порядку формирова­ния пенсионных накоплений, включая минимальную про­должительность накопительного периода и запрет на еди­новременные пенсионные взносы;

· гарантии государства по возмещению пенсионных накоплений участников, утраченных по вине НПФ, управляющей компании и пр.[26, с.53]