Названные критерии имеют первостепенное значение, так как, согласно некоторым эмпирическим расчетам, они доминируют при принятии решений инвесторами по отношению к странам Юго- Восточной Азии; в Латинской Америке они определили порядка 50 процентов всех решений об инвестициях.

В 90- е годы приобрели более или менее четкие очертания тенденции движения потоков капитала из развитых стран в развивающиеся, а также их состав:

1.Региональные объединения способствуют “притяжению” капитала.

Соглашение о Североамериканской зоне свободной торговли (НАФТА) усилило как торговые отношения Мексики с США, так и играло далеко не последнюю роль в предоставлении гигантской финансовой помощи правительством США в дополнение к рекордному резервному кредиту МВФ.

Число свободных экономических зон в Латинской Америке превысило 80. Особо важную роль они играют в ряде центрально-американских стран, в частности Мексики, что обусловлено в первую очередь положениями таможенного законодательства США, по которым импортная пошлина при обработке и сборке американских компонентов производства взымается лишь с добавленной за рубежом стоимости.

ЕС поддерживает в качестве помощи развитию постоянный поток ресурсов в рамках Ломейских конвенций. В советское время подобная тенденция имела место и в СЭВ. По общему объему притока частного капитала за 1989- 1993 годы в региональном разрезе лидировал Азиатско- Тихоокеанский регион (АТР)- 40 %, Латинская Америка и Карибский бассейн- 30, Европа и Центральная Азия- 22, остальные районы- 8 %.

2. Высока степень страновой концентрации, особенно в потоках частного капитала.

Таблица 1.2 Объем иностранных инвестиций некоторых стран с переходной экономикой (в долларах).

В 1993 году приток иностранных ресурсов в 12 развивающихся странах превысил 10 млрд. долларов в каждую, и на них приходилось 78 % всего притока частного капитала. По абсолютным показателям полученных ресурсов лидируют Китай и Мексика, а в расчете на душу населения (1989- 1993)- Венгрия и Малайзия.

Высокие производственные издержки на родине заставляют крупные концерны переносить свое производство в страны с дешевой рабочей силой. Кроме того, большое значение приобретает и другой мотив для инвестиций, особенно в области производства потребительских товаров- достаточно емкий рынок сбыта.

Независимо от побудительных причин прямые инвестиции Запада в эти бурно развивающиеся страны нарастают. В отличие от стран СНГ, и России в частности, эти государства считаются политически стабильными и реформаторскими.

3. Продолжается изменение соотношения между государственным и частным капиталом в пользу последнего.

В 1994 году оно составило 1:3 по сравнению с 1,3:1 в 1990 году. Страны среднего уровня развития - более надежные заемщики- получают ресурсы, в основном, через международные рынки капиталов, в то время как наименее развитые страны- в рамках государственных программ. Исключение- Индия и Китай, причем на долю последнего в 1993 году пришлось 84 % всего прироста прилива частного капитала. В 1991 году доля частного капитала в общем объеме притока капитала впервые достигла 50 %, и в настоящее время составляет 70- 75 % , причем более 2/3 всех потоков идут по схеме “частный капитал развитых государств- частно- предпринимательский сектор развивающихся стран”.

4. Наметились различия между странами в отношении сроков привлекаемых кредитов.

Так, в 1991- 93 годах Китай и Республика Корея привлекали преимущественно долгосрочные капиталы (доля краткосрочных капиталов составила лишь 15 % всей суммы новых заимствований). За этот же период примерно 65 % заимствований Мексики были краткосрочными; в Аргентине, Малайзии и Таиланде это соотношение составило примерно 50:50.

5. Новым явлением стало активное участие иностранного капитала в приватизации.

Только в 1993 году на эти цели было израсходовано около 11 млрд.долларов.{13} Основная форма- прямые иностранные инвестиции- около 2/3. Однако последние 3- 4 года быстро увеличиваются и портфельные инвестиции в приватизацию.

В 1988- 93 годах 25 процентов доходов развивающихся стран в процессе приватизации были получены за счет притока иностранного капитала, остальная часть была представлена внутренними инвестициями и конверсией части внешней задолженности в акции. В последующие годы участие иностранного капитала в приватизации стало более значительным.

В большинстве стран национальное законодательство по приватизации не делает различий между иностранными и национальными компаниями.

В отдельных государствах (Перу, Тринидад и Тобаго, Эквадор) все отрасли национальной экономики открыты для иностранных инвестиций. Однако чаще всего диапазон “закрытых отраслей” при их значительном сокращении все же остается довольно обширным. Наиболее типичными отраслями, закрытыми для иностранного капитала, являются средства массовой информации, денежная эмиссия, оборона и государственная безопасность, атомная энергетика и отдельные виды транспорта.

Практически повсюду иностранные инвесторы получили равные с местными права по реализации внешнеэкономической деятельности, хотя отдельные ограничения сохраняются: в Гайане право на вывоз золота предоставляется иностранным компаниям при условии реализации части его государственному Комитету по золоту.

Иностранные партнеры активно привлекаются для участия в концессиональной форме приватизации, когда предприятие, формально оставаясь в государственной собственности, переходит на длительный срок (до 30 лет) в концессию частных фирм, а государственные органы в течение действия контракта не вмешиваются в работу предприятия.

Однако, несмотря на всю привлекательность участия иностранных компаний в приватизации, появились сведения о возможности и его неблагоприятного воздействия даже при небольшой величине. Так, в расчете на душу населения размер иностранных инвестиций в Польше в 13 раз меньше, чем в Венгрии. Однако, Польша встретилась с определенными трудностями. Холдинг АББ скупил контрольный пакет акций завода турбогенераторов. В результате изменения производственной программы Польша потеряла возможность осуществлять комплексные поставки энергооборудования и строить электростанции под ключ в зарубежных странах, на чем она раньше специализировалась. Скупка группой иностранных фирм предприятий моющих и чистящих средств (2/3 объема производства в стране) привела к падению выпуска при росте импорта из материнских компаний.

В России в связи с переходом от ваучерной к денежной приватизации вопрос о привлечении средств зарубежных инвесторов становится более актуальным. Прежде всего необходимо четкое законодательное определение в каких отраслях и в каком процентном соотношении возможно участие иностранных претендентов.

6. Существенно меняется структура частных иностранных инвестиций в развивающиеся страны.

Таблица 1.3. Структура частных иностранных инвестиций в предпринимательский сектор развивающихся стран (в процентах)