Состояние и пути совершенствования финансового менеджмента организации
Как видно из таблицы 4.2.1, выручка меньше 1567027 для 1997г., 2377326 для 1998г. и 2966295 р. для 1999г. вызвала бы убытки для ЗАО "Хольстер". В действительности выручка обеспечила безубыточность и преодолела порог рентабельности, что позволило организации получить прибыль.
Проведем углубленный анализ по ЗАО "Хольстер" по данным 1999г., чтобы выявить наиболее выгодный товар (табл.4.2.2).
Таблица 4.2.2. Углубленный операционный анализ за 1999г.
Элементы операционного анализа |
Ремни |
Чехлы |
Папки |
1. Выручка от реализации, р. |
6245818 |
7841130 |
14086900 |
2. Переменные затраты, р. |
3928667 |
4931916 |
8860100 |
3. Валовая маржа, р. |
2317151 |
2909214 |
5226800 |
4. Доля валовой маржи в выручке (3): (1) |
0,371 |
0,371 |
0,371 |
5. Прямые постоянные затраты |
242124 |
308157 |
550281 |
6. Сумма переменных и прямых постоянных затрат (2) + (5) |
4170791 |
5240073 |
9410381 |
7. Промежуточная маржа (3)-(5) |
2075027 |
2601057 |
4676519 |
8. Доля промежуточной маржи в выручке (7): (1) |
0,3322 |
0,3317 |
0,332 |
9. Прямые и косвенные постоянные затраты |
807079 |
1027191 |
1834270 |
10. Порог безубыточности, шт. (формула 4.2.1) |
3215 |
700 |
1053 |
11. Порог безубыточности, р. (формула 4.2.2) |
625625 |
830612 |
1483237 |
12. Порог рентабельности, шт. (формула 4.2.3) |
10714 |
2331 |
3510 |
13. Порог рентабельности, р. (формула 4.2.4) |
2175415 |
2768709 |
4944124 |
14. Объем реализации, шт. |
30760 |
6600 |
10000 |
По результатам расчетов трудно определить, какой товар является наиболее выгодным для производства. Доля валовой маржи для всех трех изделий одинакова и равна 0,371. Даже дальнейшее исследование с использованием разделения постоянных затрат на прямые и косвенные не дает основания для отказа от какого-либо товара в пользу другого, потому что значения доли промежуточной маржи для всех изделий приблизительно равны. Выбранная организацией стратегия производства трех изделий обеспечивает достаточный уровень рентабельности.
4.2.2. Технология операционного экспресс-анализа
Ключевым новшеством является введение понятия силы операционного рычага по анализируемому фактору. Это нововведение позволило авторам Е.С.Стояновой и М.Г.Штерну разработать методику экспресс-анализа, которая упрощает алгоритм проведения операционного анализа и позволяет широко использовать его в практических целях
Методика основывается на следующих зависимостях.
1. Сила операционного рычага зависит от соотношения постоянных затрат и прибыли, т.е. от структуры валовой маржи. Вводится новый коэффициент структуры валовой маржи:
2. Существует аналитическая зависимость силы операционного рычага (ОР) от коэффициента структуры валовой маржи α:
Чем больше коэффициент α, тем сила операционного рычага больше или чем больше доля постоянных затрат в валовой марже, тем сила операционного рычага больше.
3. Существует аналитическая зависимость запаса финансовой прочности предприятия в относительных единицах (ЗФПо) от коэффициента структуры валовой маржи:
Запас финансовой прочности имеет обратную зависимость от коэффициента структуры валовой маржи или чем больше доля постоянных затрат в валовой марже, тем меньше запас финансовой прочности или чем меньше доля постоянных затрат в валовой марже, тем больше запас финансовой прочности.
4. Существует аналитическая взаимосвязь между силой операционного рычага и запасом финансовой прочности:
5. На основе приведенных выше зависимостей и выводятся новые, не встречавшиеся в традиционном операционном анализе уравнения:
Запас финансовой прочности – есть величина, обратная силе операционного рычага. Порог рентабельности (ПР) можно выразить через силу операционного рычага:
и через коэффициент структуры валовой маржи: ПР=α.