Фьючерс (futures). Они проводятся с 1972 года. Основная их особенность заключается в том, что при этом торгуют стандартными контрактами, в которых детально регламентированы все условия: сумма, срок, метод расчетов и другие условия. Почти 99 % сделок завершается зачетом обратными сделками, ток как их главная цель - хеджирование (страхование риска) и спекуляция. Наличными при заключении сделки вноситься небольшой гарантированный депозит.

«В настоящее время фьючерсные операции играют заметную роль только на рынке США, где на них приходиться до 15 % объема операций. Термин «фьючерсный» призван отличать срочную биржевую сделку от «форвардных» - от срочных межбанковских сделок (по телефону, телексу), которые заключаются на любые суммы и сроки, то есть без стандартных условий»5.

При совершении фьючерсных сделок применяется хеджирование ( от англ. hedge - ограждать) - форма страхования цены или прибыли. При хеджировании участники сделки получают возможность застраховать себя от возможных потерь или изменения цены в течение срока сделки.

Разновидностью срочной операции является опционная сделка. Объектом таких сделок выступает право купить (опцион колл - call option) или продать (опцион пут - put option) валюту в будущем по курсу, зафиксированному в момент заключения сделки, то есть это сделка с нефиксированной датой поставки валюты. За приобретение права купить или продать валюту уплачивается небольшая премия. При благоприятном движении курса в течение срока сделки это право используется, в противном случае эта премия теряется, и валютная операция не совершается ( то есть опцион выгоден при курсовых колебаниях, превышающих размер премии). Объектом опциона могут быть фьючерсные контракты. Сделки на условии опциона содержат большой риск для банка, поэтому банк устанавливает менее выгодный курс для клиента.

Разновидностью валютной сделки, сочетающей наличные и срочные операции, является операция «своп». Своп ( swap - обмен, мена) - это валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок и теми же валютами. При этом два партнера (банки, корпорации и др.) договариваются о встречных платежах. По операциям «своп» наличная сделка совершается по курсу «спот», который в контрсделке (срочной) корректируется с учетом премии или дисконта в зависимости от движения валютного курса. При этом клиент экономит на марже - разнице между курсами продавца и покупателя. По наличной сделке операции «своп» удобны для банков: они не создают открытой позиции (покупка покрывается продажей), временно обеспечивают необходимой валютой без риска, связанного с изменением ее курса.

Операции «своп» используются в целях:

- совершения коммерческой сделки

- банк продает иностранную валюту на условиях немедленной поставки и одновременно покупает ее на срок.

Например, коммерческий банк, имея лишние доллары США сроком на 6 месяцев, продает их за национальную валюту на условиях «спот» . Одновременно, учитывая потребность в долларах США через 6 месяцев, банк покупает их по курсу «форвард». При этом возможен убыток на курсовой разнице, но в итоге банк получает прибыль, предоставляя в кредит национальную валюту;

- приобретение банком необходимой валюты без валютного риска (на основании покрытия контрсделкой) для обеспечения международных расчетов, деверсификации валютных резервов; - кредитования клиентов.

Это происходит, например, в следующем случае: клиент предъявляет спрос на кредиты в определенной валюте (например, в евро), а банк располагает ресурсами в другой валюте ( например, в долларах США), он может удовлетворить кредитную заявку, переведя доллары США в швейцарские франки путем операции «своп»;

Операции «процентный» и «валютный своп» используются в целях страхования от рисков неблагоприятного изменения процентных ставок и валютных рисков по кредитным операциям, а также снижения стоимости привлечения и предоставления валютных средств.

«Операция «процентный своп» представляет собой среднесрочное или долгосрочное соглашение между двумя банками, согласно которому одна сторона берет на себя обязательство выплачивать по определенной сумме кредита проценты по фиксированной ставке, а другая - обязуется выплачивать проценты по той же сумме кредита, выраженной в той же валюте, но по плавающей ставке. При этом участники сделки «процентный своп» не вступают в кредитные отношения между собой, и реального движения средств по кредиту не происходит»6.

По сделке «валютный своп» стороны согласовывают сумму основного долга в одной валюте и ее эквивалент в другой валюте, и в отличие от «процентного свопа», где реального движения средств по основной сумме не происходит и стороны обмениваются только процентными платежами (при этом на практике платежи производятся, как правило, в размере разницы между большей и меньшей суммами начисленных процентов), по сделке «валютный своп» платежу подлежат как суммы процентов, так и основные суммы. При этом, поскольку обязательства сторон выражены в разной валюте, взаимные платежи осуществляются в полных суммах.

При проведении операций «валютный» и «процентный своп» следует иметь в виду ряд рисков, связанных с ними. Существует два основных вида рисков: риск неплатежи и риск досрочного расторжения сделки.

Риск неплатежа по сделке «процентный своп» сравнительно невелик, так как реального движения средств по основной сумме не происходит и стороны обмениваются только платежами процентов. При сделке «валютный своп» платежу подлежат как суммы процентов, так и основные суммы. При этом, так как обязательства сторон выражены в разных валютах, взаимные платежи осуществляются в полной сумме. В качестве защиты от указанного риска многие соглашения предусматривают, что сумма платежа по сделке «своп» происходит в полную собственность ее бенефициара только при условии, что сам бенефициар, в свою очередь, выплатит в полном объеме сумму своего платежного обязательства.

Соглашение «своп» также предусматривает право какой-либо из сторон досрочно расторгнуть сделку в нескольких случаях: во-первых, это невыполнение какой-либо из сторон своих обязательств по сделке (default), во-вторых, возникновение для какой-либо из сторон дополнительных расходов (increased costs).

§ 2. Корреспондентские отношения как основа внешнеэкономических отношений .

Установление корреспондентских отношений с иностранными банками является основой внешнеэкономических межбанковских отношений. Корреспондентские отношения - традиционная форма банковских связей, которая используется в основном при обслуживании внешней торговли и включает в себя совокупность всех возможных форм сотрудничества между банками. Корреспондентское соглашение содержит в себе все условия и процедуры, на основании которых строятся взаимоотношения банков. В настоящее время, в условиях происходящих в России экономических реформ, большое внимание уделяется усилению международных связей российских производственных предприятий и организаций. Корреспондентские отношения между банками разных стран являются в данном случае важнейшим инструментом международных экономических связей. В связи с этим огромное значение приобретает расширение корреспондентских связей российских коммерческих банков с иностранным банками и приведение их в соответствие с нормами международной банковской практики; увеличение объема иностранных операций и предоставляемых услуг, а также поиск новых форм сотрудничества в сфере обслуживания международных расчетов.