Если iопер (базисные или цепные) уменьшаются, то выгодны импортные операции, если наоборот, то - экспортные. Чем сильнее падение (подъем) iопер, тем ощутимее прибыль. Если iопер (базисные) постоянны, а iопер (цепные) = 1, или 100%, это означает, что номинальный курс и инфляция меняются одинаково или, как часто говорят, идут параллельно. В этом случае валютный курс перестает выступать активным инструментом регулирования внешнеторговых операций. Данную величину часто в отечественной практике именуют индексом реального валютного курса, в то время как правильнеетак называть другой показатель:

,

где К1, К0 - фактический курс в отчетном и базисной периодах;

ИПЦ - индекс потребительских цен зa отчетный период по отношению к базисному.

Если iреальн>1, то в динамике соотношениявалют преобладает тенденция отставания фактических котировок от цен и паритета, если iреальн < 1, то наоборот. Равенство iреальн = 1 свидетельствует о движенин их параллельным курсом. Это, как и приведеннаявыше формула. верно при обратных котировках.

На рис. 1 представлена динамикареального курса рубля за 1990- 1995гг. (01.01.1990г. = 100%).

Рис. 1. Динамика реального курса рубля за 1990 - 1995 гг.

(1 января 1990 г. = 100%)

Уровень инфляции может быть учтен также в индексе номинального эффективного валютного курса ( Iэф ) путем умножения каждого индивидуального индекса валютного курса ( i ) на отношение индексов цен страны валюты-измерителя и страны котируемой валюты. Исчисленный так индекс называют индексом реального эффективного валютного курса ( Iреальн.эф. ).

Приведем данные по России за 1994 - 1998гг. из ежемесячного журнала МВФ «International Financial Statistics» (октябрь 1999 г.)

Таблица 4

3. Средние показатели валютных курсов

Первичные данные о сложившихся уровнях валютных курсов в процессе предварительной статистической обработки дополняются или заменяются средними показателями.

1. На основе Kпрод и Кпокуп по формуле простой средней арифметической рассчитывают среднее значение курса.

2. На основе сведений об уровнях валютного курса на определенный момент времени (для биржевых - на момент торгов) исчисляют средние показатели ряда динамики:

· по формуле средней арифметической:

,

1 пo формуле средней геометрической:

,

где Кt - значение валютною курса в t-й момент времени;

n - число моментов времени.

Средняя арифметическая более чутко реагирует на резкие взлеты и падения обменного курса. Средняя геометрическая изменяется в меньшей мере. В числе достоинств последней также то, что только в случае усреднения по формуле средней геометрической средние курсы при прямой (К) и обратной котировке (R) будут находиться в обратной зависимости:

,

≠.

Это неравенство может быть заметным при резких колебаниях валютного курса.

В зарубежных статистических изданиях валютные курсы за неделю, месяц, квартал и год обобщаются в виде простых средних арифметических (например, ежемесячник и ежегодник МВФ), а также геометрических. В информационных и аналитических материалах в России часто применяют среднюю арифметическую взвешенную (по объемам операций).

3. Помимо осреднения динамических данных необходимо уметь усреднять валютные курсы, сформировавшиеся на различных секторах валютного рынка. Pacполагая данными о биржевом (Кб) и межбанковском (Км) курсах, а также при операциях с наличной валютой (Кн) и соответствующих объемах торгов (Qб,Qм, Qн) несложно исчислить средний взвешенный курс по формуле средней арифметической:

,

Аналогично исчислим средний биржевой курс рубля, взвешенный по объемам торгов на различных биржах.

Пример. Рассчитаем средний валютный курс по результатам торгов на валютных биржах России за 8 апреля 1997 г. по следующим данным:

Таблица 5

Следует обратить внимание на то, что при верном исчислении средней в числителе и знаменателе всегда стоят реальные экономические величины, в данном случае рублевая масса и долларовая масса, участвовавшие в торгах. Заметим, что осреднение пространственных данных о валютных курсах в России актуально, поскольку существует множество сегментов рынка, и официальны курс устанавливают не только с учетом результатов торгов на ММВБ, поэтому задача статистки заключайся в обеспечении информацией объемов внебиржевых операций.

Рассматривая принципы расчета средних валютных курсов, следует остановиться на евро/ЭКЮ и СДР, являющихся в своем роде средними величинами.

4. ЭКЮ (ECU - European Carrency Unit) - европейская денежная единица, введенная Европейским союзом в качестве единой расчетной единицы и характеризовавшая курс валюты по отношению к «корзине валют». Корзина состояла из 12 валют, а вес валюты в ЭКЮ зависел от доли страны в совокупном валовом продукте и международной торговле.

Для определении курса ЭКЮ в долларах суммировали рассчитанные с учетом веса валютные компоненты, пересчитанные в доллары. Принимались в расчет следующие валюты: