Таблица 3.11 – Общие издержки

В проекте предусмотрен ежегодный рост заработной платы и издержек в размере 10% в год.

Расчет прибыли полученной в ходе реализации проекта на весь период его окупаемости представлен в приложении Г. В расчете заложено освобождение от налога на недвижимость на период одного года после ввода в действие объекта согласно действующего законодательства. Уменьшение размера налога на недвижимость по годам с 2014 года связано с частичной амортизацией объекта в процессе эксплуатации. Налог определяется ежегодно, его начисление производится от остаточной стоимости основного средства. Амортизация рассчитывается исходя из нормы, установленной согласно Временному республиканскому классификатору амортизируемых основных средств и нормативные сроки службы. Так нормативный срок службы автовокзала составляет 100 лет (шифр 10001).

Анализ движения денежных средств согласно представленной финансовой модели отражен в приложении Д. Потоки денежных средств отражают деятельность в динамике от периода к периоду. Следует обратить внимание, что до 2013 года производится зачет накопленного во время строительства налога на добавленную стоимость в размере 6124424 долл. В связи с этим отток денежных средств по строке налоги значительно ниже в период с 2011 по 2013 годы. В ходе инвестиционного проекта предусмотрено в первую очередь погашение основного долга по внешним займам, а затем начиная с 2014 года выплаты процентов по ним. Погашение основного долга производятся по мере поступления арендных платежей. В то время как на выплату процентов договором займа установлен мораторий до 2018 года.

Показатели эффективность капитальных вложений в рассматриваемом инвестиционном проекте отражены в таблице 3.12.

Таблица 3.12 – Эффективность инвестиций

Алгоритм расчета показателей по данному проекту аналогичен расчету по проекту «Бизнес-центр по 1-му Загородному переулку в г. Минске».

Принятая ставка дисконтирования равна 14%.

Чистый доход (NV) проекта определен на основе данных приложения Ж строки 5 для 2006–2018 гг. составляет: -5000000 – 4480000 – 4480000 – 10189000 – 12000000 + 2814918 + 13598009 + 13906453 + 5830482 + 3983539 + 15889731 + 16248507 + 16227108 = 52349747 долл.

Чистый дисконтированный доход (NPV): -5000000∙1 – 4480000∙0,88 – 4480000∙0,77 – 10189000∙0,67 – 12000000∙0,59 + 2814918∙0,52 + 13598009∙0,46 + 13906453∙0,40 + 5830482∙0,35 + 3983539∙0,31 + 15889731∙0,27 + +16248507∙0,24 + 16227108∙0,21 = 1623119 долл. (строка 11 приложения Ж).

Дисконт проекта (разность NV – NPV) в данном проекте равен: 52349747 – 1623119 = 50726628 долл.

Так как в нашем случае NV – NPV > 0, то проект следует принять.

Чем больше значение NPV, тем эффективнее проект. Очевидно, что по приведенной методике расчета рассматриваемый проект эффективен.

Проведем расчет внутренней нормы рентабельности инвестиций (IRR) для проекта. Для этого воспользуемся данными приложения Ж по строке 6. Итак: -5000000/(1+IRR)0 + (-4480000)/(1+ IRR)1 + (-4480000)/(1+ IRR)2+(-10189000)/(1+IRR)3 + (-12000000)/(1+ IRR)4 + 2814918/(1+ IRR)5 + 13598009/(1+ IRR)6 +13906453/(1+ IRR)7 + 5830482/(1+ IRR)8 +3983539/(1+ IRR)9 + 15889731/(1+ IRR)10 +16248507/(1+ IRR)11 + 16227108/(1+ IRR)12 =0. Способом подстановки получаем: в проекте IRR = 15,11%, что говорит о его эффективности. Так как IRR > d на 1,11%, то и NPV проекта положителен. Он составляет 1623119 долл. Запас прочности проекта достаточно высок (1,11%).

Индекс доходности инвестиций (PI): 30059881/28436762 = 1,06. Так как для проекта PI = 1,06 > 0, то он является прибыльным. Рентабельность можно охарактеризовать как невысокую, так как каждые 100 долл. инвестиций принесут 6 долл. прибыли.

Простой срок окупаемости проекта (PP) составляет 8 лет (96 месяцев). Дисконтированный период окупаемости (DPP) составляет 11,6 лет (139 месяцев).

Анализ показателей эффективности инвестиций подтверждает реализуемость проектов согласно выбранной нами концепции по сдаче торгово-офисных площадей в аренду.

Также не стоит забывать о том, что в собственности юридического лица находится сам объект недвижимости, рыночная стоимостная оценка которого значительно превышает его себестоимость. И реализация данных объектов недвижимости при необходимости значительно повысит показатели эффективности.

3.3 Модуль управления и контроля

В данном разделе дипломного проекта разработан сборочный чертеж модуля управления и контроля. Модуль управления и контроля является составной частью устройства управления и контроля источником бесперебойного питания.