Введение

Глава 1 Собственные источники финансирования инвестиций и их особенности в Республике Молдова

1.1. Общая характеристика источников финансирования инвестиций

1.2. Прибыль как источник финансирования инвестиций

1.3. Износ как источник финансирования инвестиций

1.4. Преимущества и недостатки использования собственных средств в качестве источников финансирования инвестиций

Глава 2 Привлеченные источники финансирования инвестиций и их особенности в Республике Молдова

2.1. Привлечение источников на основе долевого финансирования

2.2. Преимущества и недостатки использования привлеченных средств в качестве источников финансирования

Заключение

Использованная литература

Приложения

Введение

Инвестиции в развитие отраслей экономики Республики Молдова жизненно необходимы. Их использование на микроуровне охватывает следующие основные направления:

1. замена основных средств, в связи с их износом;

2. модернизация основных средств;

3. инвестиции, необходимые для расширения деятельности при благоприятном изменении коньюнктуры рынка;

4. финансовые инвестиции и др.

В качестве факторов мотивации накопления собственных инвестиционных ресурсов на микроуровне выступают: уровень доходов, норма процента, уровень инфляции, которые стимулирует соответственно потребление доходов или их сбережение.

По причине износа (не только физического, но и морального) основных средств, продукция, выпускаемая молдавскими предприятиями, не может пока в массовом порядке успешно конкурировать с иностранными аналогами, значительно повышаются издержки производства, снижается производительность труда. Старение и падение эффективности производства уже сами по себе становятся факторами спада экономики и сокращения прибыли предприятий. Все названное предполагает необходимость всестороннего обоснования привлечения средств для финансирования инвестиций.

Целью работы является изучение собственных и привлеченных источников финансирования инвестиций на микроуровне. В рамках данной цели поставлены следующие задачи, определяющие структуру и содержание работы:

1. Определение содержания и структуры источников финансирования инвестиций;

2. изучение составных частей собственных источников финансирования инвестиций - износа (амортизации), нераспределенной прибыли, собственного капитала;

3. изучение источников финансирования инвестиций, известных под названием «привлеченные источники»;

4. изучение особенностей и проблем привлечения собственных и привлеченных источников финансирования инвестиций в Республике Молдова и др

Мобилизация собственных и привлеченных источников финансирования инвестиционных проектов в необходимом объеме, по вышеназванным направлениям, может стать экономическим базисом создания высокоэффективных и конкурентоспособных производств, а также позволит обеспечить сохранение наиболее ценных элементов накопленного научно-технического потенциала.

Предприятие, способное полностью или в значительной степени покрывать свои финансовые потребности за счет собственных источников, получает значительные конкурентные преимущества и благоприятные возможности для роста за счет уменьшения издержек по привлечению дополнительного капитала и снижения рисков.

При выполнении работы использовался монографический и учебный материал по инвестициям на микроуровне, законодательная база Республики Молдова по инвестициям в предпринимательскую деятельность, статистические данные, газетные и журнальные статьи и обзоры, ресурсы Интернет и др.

Глава 1 Собственные источники финансирования инвестиций и их особенности в Республике Молдова

1. 1. Общая характеристика источников финансирования инвестиций

Важнейшими предпосылками осуществления инвестиционного процесса является существование на рынке многообразного спектра источников финансирования инвестиций.

Под источниками финансирования инвестиций понимается совокупность всех форм активов, которые могут использоваться инвесторами для вложений в реальные, финансовые и другие объекты инвестирования.

В большинстве случаев финансирование инвестиций начинается с использования собственных источников. Собственные источники финансирования инвестиций формируются в процессе хозяйственной деятельности и играют значительную роль в жизни любого предприятия, поскольку определяют его способность к самофинансированию (self financing). Предприятие, способное полностью или в значительной степени покрывать свои финансовые потребности за счет внутренних источников, получает значительные конкурентные преимущества и благоприятные возможности для роста за счет уменьшения издержек по привлечению дополнительного капитала и снижения рисков.

Привлечение источников, необходимых для обеспечения инвестиционного процесса выступает важнейшим элементом технико-экономического обоснования инвестиционных решений и подчинено следующим целям:

· Обеспечению бесперебойности финансирования инвестиционной деятельности;

· Наиболее эффективному использованию собственных средств компании;

· Повышению экономической эффективности инвестиционных проектов и ценности компании в целом;

· Обеспечению финансовой устойчивости, как инвестиционных проектов, так и предприятий их реализующих и др.

К собственным источникам финансирования инвестиций на микроуровне относят:

· Часть капитала предприятия (уставный капитал; резервный капитал; добавочный капитал);

· накопленную (нераспределенную прибыль);

· износ;

· страховые возмещения и другие источники.

Все возрастающее значение для финансирования инвестиций на макроуровне отводится прибыли, рассматриваемую нами в параграфе 1.2.

Финансирование инвестиций за счет собственных источников представляет собой самофинансирование. Анализ показывает, что в условиях республики Молдова значение самофинансирования резко возросло в условиях рыночных отношений, когда приобрела большую актуальность проблема привлечения источников инвестиций в воспроизводство основных средств предприятий, в связи с отсутствием или недостаточностью других источников финансирования. Следует отметить, что как в экономической литературе, так и на практике самофинансирование часто отождествляется с самоокупаемостью. В этой связи необходимо подчеркнуть, что для самоокупаемости, в отличие от самофинансирования, характерно возмещение затрат, связанных с простым воспроизводством основных средств, в то время, как для самофинансирования характерно возмещение затрат и по расширенному воспроизводству основного капитала.

Об уровне самофинансирования и степени финансовой независимости предприятия можно судить по коэффициенту самофинансирования. Он рассчитывается по следующей формуле:

К=,

где:

К - коэффициент самофинансирования;