§ с точки зрения стороннего инвестора, целью которого является надежность и прибыльность вложения капитала в инвестиционный проект.

Рассмотрим способы повышения эффективности инвестирования с обеих позиций.

В первом случае, наиболее важным этапом максимизации отдачи от инвестиций является повышение качества и точности прогнозирования показателей проекта, не зависящих в полной мере от предприятия, таких как объем реализации продукции, цена, по которой возможно будет продать товар, цены сырья и материалов и т.д. Дело в том, что данные величины складываются под действием таких факторов как соотношение спроса и предложения на рынке, поведение конкурентов, поставщиков и покупателей и экономическая ситуация в регионе и в стране. Эти факторы не подвластны влиянию фирмы, поэтому единственно возможной мерой с ее стороны является точность определения вышеупомянутых показателей бизнес-плана.

Кроме того, необходим учет всех возможных рисков и разработка мер по предотвращению их наступления. Например, риску низких объемов реализации можно противопоставить более тщательную работу по выбору целевых рынков и сегментации потребителей. Риск неудачного выхода на рынок нового товара может быть сокращен путем проведения маркетинговых исследований, предварительного рыночного тестирования и пробных продаж. Риск противодействия конкурентов – путем совершенствования маркетинговой политики предприятия и повышения качества товара при снижении цен, поиска методов снижения себестоимости продукции. Риск падения спроса в результате колебаний в экономике – путем прогнозирования этих колебаний и их учета в производственных планах. Риск роста цен на сырье и материалы уменьшается за счет поиска альтернативных поставщиков и заключения взаимовыгодных долгосрочных контрактов.

Необходимой составляющей повышения эффективности инвестирования, кроме всего прочего, является учет в прогнозах и планах фактора инфляции.

Следующим этапом повышения эффективности инвестиционных проектов является тщательное планирование затрат на производство, потребности в оборотных средствах и контроль за достижением показателей этих планов. Необходимо минимизировать простои оборудования с помощью рациональной организации графиков работ и качественного технического обслуживания. Кроме того, важную роль играет повышение эффективности работы управленческого персонала, которое достигается путем тщательного обора кадров, реализации программ профессиональной подготовки специалистов.

Если рассматривать инвестиции с позиции стороннего инвестора, то для него главными параметрами являются надежность проекта и его прибыльность. Поэтому необходимо провести как можно более точный анализ эффективности проекта. В случае несоответствия каких-либо показателей желаемым величинам инвестор может «заставить» предприятие провести оптимизацию проекта или отказаться от участия в нем. Инвестору, так же как и предприятию, необходимо оценивать и учитывать все возможные риски, и чем больше риск, тем большую долю дохода должен потребовать инвестор. Важным этапом для инвестора является отбор проектов с подходящими сроками и суммами инвестиций. Высокая рентабельность инвестиций не всегда приемлема, так как высокой прибыльности обычно соответствует большая рисковость. Также инвестор может определить при анализе ставку дисконтирования, которая в наибольшей степени учитывает риски и инфляцию.

Кроме того, важным элементом повышения отдачи от вложения капитала в какой-либо проект для стороннего инвестора является введение системы мониторинга и контроля за деятельностью организации и выполнением показателей бизнес-плана. Это необходимо для того, чтобы заблаговременно извлечь капитал из проектов при снижении эффективности.

Заключение

Инвестиции – это вложение капитала в те или иные виды активов и объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли.

Традиционно различают два вида инвестиций – финансовые и реальные. Финансовые инвестиции представляют собой вложение капитала в различные финансовые активы – паи, акции, облигации. Под реальными инвестициями понимают вложение капитала в развитие материально-технической базы предприятий производственной и непроизводственной сферы. Реальные инвестиции часто называют капитальными вложениями, они оформляются в виде инвестиционного проекта.

Эффективность инвестиционного проекта – это соответствие проекта целям и интересам его участников.

Основными принципами оценки эффективности инвестиций являются: рассмотрение проекта в динамике; моделирование потоков капитала; приведение предстоящих разновременных доходов и расходов к условиям их экономической соизмеримости (дисконтирование).

Современные методы оценки эффективности инвестиций можно разделить на две группы: основанные на дисконтированных оценках и основанные на учетных оценках. К первой группе относятся метод чистой приведенной стоимости (NPV); метод чистой терминальной стоимости (NTV); метод расчета индекса рентабельности инвестиции (PI); метод внутренней нормы доходности (IRR) и модифицированной внутренней нормы доходности (MIRR); дисконтированный срок окупаемости инвестиции (Discounted Payback Period, DPP). Во вторую группу входят методы расчета срока окупаемости инвестиции (PP) и учетной нормы прибыли (ARR).

Проведя анализ инвестиционного проекта о расширении производства тракторов с помощью вышеназванных методов, можно сказать, что предлагаемый проект стоит принять.

Для повышения эффективности инвестиционного проекта предприятию, осуществляющему инвестиции в расширение собственного производства, необходимо совершенствовать, прежде всего, качество прогнозирования и планирования показателей проекта. Стороннему инвестору нужно улучшать методику оценки эффективности инвестиций и систему контроля за деятельностью получателя средств по выполнению планов реализации проекта.

Список использованной литературы

1. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ. – Правовая база «КонсультанатПлюс».

2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция, исправленная и дополненная), утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ от 21 июня 1999 г. № ВК 477. – (http://www.minfin.ru).

3. Аврашков Л.Я., Графова Г.Ф. Критерии и показатели эффективности инвестиционных проектов// Аудитор. – 2003. – №7. – С. 38-43.

4. Аврашков Л.Я., Графова Г.Ф. Критерии и показатели эффективности инвестиционных проектов (Окончание)// Аудитор. – 2003. – №8. – С. 38-43.

5. Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ. – СПб: Питер, 2005. – 432 с.

6. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 560 с.

7. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы организаций (предприятий): Учебник. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005. – 352 с.

8. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник. – 11 изд., испр. и доп. – М.: Новое знание, 2005. – 651 с.