Если сумма баллов больше 25, то кампания может обанкротиться в течении пяти лет. Чем больше А-счет, тем скорее это может произойти.

Основываясь на разработках западных аудиторских фирм и преломляя эти разработки к отечественной специфике бизнеса, В.В. Ковалев предложил специальную группировку показателей.

К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения или складывающаяся динамика изменения которых свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве. К ним относятся следующие:

· повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности;

· превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности;

· чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений;

· устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;

· хроническая нехватка оборотного капитала;

· тенденция роста до опасных пределов доли заемных средств в общей сумме источников финансирования;

· иррациональная реинвестиционная политика;

превышение размеров заемных средств над установленными лимитами;

· хроническое нарушение выполнения обязательств перед инвесторами и кредиторами по возврату ссуд, выплате процентов и дивидендов;

· высокая доля просроченной дебиторской задолженности;

· наличие сверхнормативных и неликвидных товаров и производственных запасов;

· напряжение в отношениях с кредитными организациями;

· вынужденное использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

· эксплуатация производственного оборудования с предельными сроками жизни;

· отсутствие перспективы заключения долгосрочных контрактов;

· неблагоприятные изменения в портфеле заказов.

Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое. Вместе с тем они указывают, что при определенных условиях или непринятии действенных мер ситуация может резко ухудшиться. К ним относятся:

· потеря ключевых сотрудников органа управления;

· вынужденные остановки, нарушения технологического процесса;

· слабая диверсификация деятельности, т.е. чрезмерная зависимость финансовых результатов от какого-то одного конкретного проекта, типа оборудования, вида активов и др.;

· излишний оптимизм на прогнозы в успехе реализации и прибыль прибыльности нового проекта

· участие в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;

· потеря ключевых контрагентов;

· недооценка необходимости обновления техники и технологии;

· неэффективные долгосрочные соглашения;

· повышенный политический риск, связанный с предприятием в целом или его ключевыми подразделениями.

Критериальные значения показателей рекомендуется детализировать по отраслям и подотраслям, а их разработка может быть выполнена только после накопления достаточного массива статистической информации.

Одной из стадий кризиса на предприятии является финансовая неустойчивость.На этой стадии начинаются трудности с наличными средствами, проявляются некоторые ранние признаки банкротства, резкие изменения в структуре баланса. Особую тревогу должны вызвать:

· резкое сокращение сумм денежных средств на счетах. В то же время увеличение денежных средств может свидетельствовать о прекращении инвестиций в обновление производства;

· рост дебиторской задолженности. С другой стороны, резкое снижение сумм в счетах покупателей при одновременном росте запасов готовой продукции может говорить о затруднениях со сбытом; старение счетов дебиторов;

· нарушение баланса дебиторской и кредиторской задолженности;

· падение объемов продаж. Неблагоприятным может оказаться и

· резкое увеличение объемов продаж, финансируемое заемными средствами. Рост объемов продаж также может свидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия.

Глава 2. Оценка финансового здоровья предприятия

В законодательно-нормативных документах по антикризисному управлению, отечественной и зарубежной литературе по финансовому менеджменту рассматриваются различные методы финансовой диагностики, построенные преимущественно на коэффициентном анализе и моделях оценки вероятности угрозы банкротства.

Методы финансовой диагностики в условиях антикризисного управления предлагается классифицировать следующим образом

1. Критерии оценки неудовлетворительной структуры баланса предприятия, установленные для таких показателей, как коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами. Дополнением к оценке этих показателей служит анализ коэффициентов восстановления (утраты) платежеспособности предприятия и суммы платежей по обслуживанию задолженности государства перед, этим предприятием.

2.При наличии факта неплатежеспособности предприятия и не удовлетворительной структуры его баланса проводится детальный анализ документов бухгалтерской отчетности. Исследуются динамика валюты баланса, структура пассивов, наряду с источниками собственных средств и структурой краткосрочной кредиторской задолженности, структура активов, в том числе в части основных средств и оборотных активов, финансовые результаты деятельности. Отправным документом для проведения расчетов и принятия заключения о финансовом состоянии в обоих случаях служат «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса», появившиеся согласно распоряжению ФУДН (б) от 12 августа 1994 г. № 31-р.

3. Система показателей, принятая к исполнению территориальными органами Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству. Приказом ФСФО России утверждены «Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций» от 23 января 2001 г. № 16, на основе которых проводится финансовый мониторинг крупных и социально значимых предприятий. Основной целью анализа является получение объективной оценки платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, эффективности деятельности организаций. Информационной базой анализа служат формы финансовой отчетности № 1,2,4 и 5 по ОКУД, другие данные. Система показателей включает общие показатели в виде среднемесячной валовой выручки по оплате, доли денежных средств в этой выручке, среднесписочной численности. Далее выделяются группы показателей платежеспособности и финансовой устойчивости, эффективности использования оборотных и внеоборотных активов, исполнения обязательств перед бюджетом, государственными внебюджетными фондами.

Необходимость расчета финансовых показателей основывается на распоряжении ФСФО России «О мониторинге финансового состояния предприятий и учете их платежеспособности» от 20 декабря 2000 г. № 226-р.

Усиление роли финансового анализа в принятии решений по введению реорганизационных или ликвидационных судебных процедур нашло отражение в постановлении Правительства РФ, утвердившего «Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа» от 25 июня 2003 г. № 367. Эти правила определяют принципы и условия финансового анализа, а также состав сведений, используемых арбитражным управляющим при его проведении. При проведении анализа структуры и динамики финансовых отчетов, коэффициентов ликвидности, структуры капитала и рентабельности арбитражный управляющий оценивает финансовое состояние должника на дату проведения анализа, его финансовую, хозяйственную и инвестиционную деятельность, положение на товарных и иных рынках. Как и в финансовом мониторинге, здесь участвует показатель валовой выручки.