Следует заметить, что для внутреннего аналитика финансовая политика предприятия является объектом пристального внимания и служит отправной точкой при анализе финансово-хозяйственной деятельности. Внешний аналитик по данным отчетности может составить лишь приблизительное представление о финансовой политике предприятия, точнее сказать, об отдельных ее моментах, лежащих на поверхности, но даже такая информация должна быть им использована при изучении эффективности финансовой деятельности организации (конечно, при этом аналитик в своих действиях должен руководствоваться принципом осторожности). Касательно оборачиваемости активов и обязательств речь идет о том, что внешний аналитик, используя отчетность за ряд лет и, выявив тенденции в динамике показателей оборачиваемости, может с некоторой долей условности предположить, что такой же стратегии предприятие будет придерживаться и далее, и в соответствии с этим стоить прогноз на будущее.

В процессе анализа оборачиваемости аналитик использует динамический, коэффициентный и факторный методы исследования показателей оборачиваемости. Динамический метод исследования позволяет выявить временное изменение показателей оборачиваемости. Коэффициентный метод анализа оборачиваемости предполагает расчет показателей оборачиваемости и продолжительности одного оборота. При факторном методе мы выявляем на результативный показатель оборачиваемости влияние других факторов.

Логика расчета показателей оборачиваемости активов и обязательств заключается в соотношении показателя выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг (далее - выручка) и средней за период величины активов и обязательств.

Помимо показателей оборачиваемости при оценке деловой активности и эффективности финансово-хозяйственной деятельности рассчитывают показатели продолжительности оборотов активов и обязательств в днях, определяемые как отношения продолжительности отчетного периода (в днях) к показателям оборачиваемости.

Рассмотрим основные показатели оборачиваемости и средних сроков оборота активов и обязательств организации:

- коэффициент оборачиваемости активов (КОА) показывает, количество совершаемых активами оборотов за анализируемый период:

, (9)

где Вр – выручка от реализации, млн. руб.;

ВБА - валюта баланса по активу, млн.руб.

Обобщающим показателем оборачиваемости имущества организации является показатель оборачиваемости активов, рассчитываемый как отношение выручки к средней стоимости всех активов. Рост оборачиваемости активов за отчетный период по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует об ускорении оборота активов, снижение оборачиваемости, наоборот, - о замедлении оборота имущества организации.

Оборачиваемость активов за период может изменяться под влиянием таких факторов, как: платежная дисциплина и формы расчетов, объем заказов на производство, конкурентоспособность выпускаемой продукции, учетная политика для целей бухгалтерского учета в части методов оценки запасов, начисления амортизации, формирования себестоимости продукции.

- продолжительность одного оборота (ДОА) характеризует продолжительность одного оборота всего авансируемого капитала (активов) в днях.

, (10)

где 360 – расчетный период, дни.

КОА - коэффициент оборачиваемости активов.

- коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов (КВА) показывает скорость оборота немобильных активов предприятия за анализируемый год.

, (11)

где ВА. – стоимость внеоборотных активов, млн. руб.

- продолжительность одного оборота внеоборотных активов (ДВА), дни. Характеризует продолжительность одного оборота немобильных активов в днях.

, (12)

где КВА - коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов.

- коэффициент оборачиваемости оборотных активов (КОб.А). Показывает скорость оборотов мобильных активов предприятия за анализируемый период.

, (13)

где ОА - стоимость оборотных активов за расчетный период, млн. руб.;

- продолжительность одного оборота оборотных активов (ДОб.А), дни. Выражает продолжительность оборота мобильных активов за анализируемый период, т.е. длительность производственного цикла предприятия.

, (14)

где КОб.А - коэффициент оборачиваемости оборотных активов.

- коэффициент оборачиваемости материальных запасов и затрат (Кзз). Показывает скорость оборота запасов и затрат.

, (15)

где ЗЗ – стоимость запасов и затрат, млн. руб.

- продолжительность одного оборота запасов и затрат (Дзз), дни. Показывает скорость превращения запасов и затрат из материальной в денежную форму. Снижение показателя – благоприятная тенденция.

, (16)

где КЗЗ - коэффициент оборачиваемости запасов и затрат.

При условии использования ранее накопленных товарно-материальных ценностей увеличение объема заказов положительно влияет на оборачиваемость запасов и на оборачиваемость активов организации в целом. Вместе с тем рост объема заказов может оказывать противоположное влияние на динамику оборачиваемости имущества: увеличение производственных мощностей влечет за собой подготовительный этап наращивания производственных запасов. Таким образом, для адекватных выводов о деловой активности организации аналитику необходимо знать тенденции в направлениях развития ее производства и реализации. Такая информация доступна для внутреннего аналитика, а внешний аналитик может получить информацию из обзоров аналитических агентств, из средств массовой информации (но только в отношении крупных предприятий, как правило, эмитентов ценных бумаг).

Выбор того или иного метода оценки материально-производственных запасов при отпуске их в производство и ином выбытии также может оказать влияние на оборачиваемость средств в организации. Наиболее распространенным в нашей стране до сих пор был метод оценки по фактической себестоимости заготовления. Однако при его использовании в условиях длительного хранения запасов занижается себестоимость реализованной продукции (работ, услуг) (и, следовательно, завышаются прибыль и уплачиваемый с нее налог), а также стоимость остатков материалов на складах, а значит, искусственно завышается их оборачиваемость. Использование метода оценки материалов по стоимости последних закупок (LIFO), хотя и весьма привлекательно с точки зрения налогообложения (поскольку в условиях инфляции он максимизирует себестоимость реализованной продукции), приводит к искажению величины остатков материалов в сторону их уменьшения. В результате и в этом случае достоверность показателя оборачиваемости активов снижается. Оценка запасов товарно-материальных ценностей по стоимости первых закупок (метод FIFO) приводит к тому, что себестоимость реализованной продукции формируется исходя из наиболее низких (в условиях инфляции) цен на материалы, а их остатки оцениваются по максимальной (рыночной) стоимости. Поэтому оборачиваемость активов в данном случае будет объективно ниже, чем при использовании рассмотренных ранее методов оценки запасов.