Оборотные (текущие) активы образуются за счет, как собственного капитала, так и краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину – за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.

В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотных средств) принято делить на две части:

- переменную, которая создана за счет краткосрочных обязательств организации;

- постоянный минимум текущих активов (запасов затрат), который образуется за счет собственного капитала.

Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих актов, что также свидетельствует об усилении финансовой зависимости организации и неустойчивости её положения.

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень риска, связанного со способом формирования структуры собственных и заемных средств, которые используются организацией для финансирования активов. Они дают возможность измерить степень устойчивости организации в финансовом отношении, её возможности продолжать бесперебойно работать.

Финансовая устойчивость организации характеризуется с помощью относительных финансовых коэффициентов. Информационная база для их расчета являются статьи актива и пассива бухгалтерского баланса [4].

Коэффициенты финансовой устойчивости:

- коэффициент автономии (КА)

Характеризует уровень общей финансовой независимости организации, определяет удельный вес собственного капитала во всем капитале организации.

, (27)

где СК – собственный капитал, млн. руб.

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в части формирования оборотных активов (КОСО).

Характеризует долю собственных источников в формировании оборотных активов.

, (28)

где СОК - собственный оборотный капитал, млн. руб.;

ОА – оборотные активы, млн. руб.

- коэффициент маневренности собственного капитала (КМСК).

Показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, т.е. вложена в оборотные активы

, (29)

- коэффициент привлечения (финансовый рычаг) (КПР).

Показывает сколько заемных средств привлекла организация на 1 рубль собственных средств, вложенных в активы.

, (30)

- коэффициент финансирования (обратный коэффициенту привлечения) (КФ).

, (31)

- коэффициент финансовой устойчивости (КФУ). Показывает эффективность вложения капитала в активы.

, (32)

где АК – авансируемый капитал, млн. руб.

1.2.5 Анализ ликвидности и платёжеспособности организации

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение организации, является её платежеспособность, т. е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности статей баланса, которые определяются временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного статьи, тем выше её ликвидность.

Ликвидность баланса– возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее, это степень покрытия долговых обязательств организации её активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность организации – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализация активов). Но организация может привлечь заемные средства со стороны, если у нее имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения [7,9].

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (А 3).

Четвертая группа (А4) – это трудно реализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства организации:

- П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и прочие пассивы);

- П2 - среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);

- П3 - долгосрочные кредиты банка и займы, доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей;

- П4 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении организации.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

- А1>=П1;

- А2>=П2;

- А3>=П3;

- А4<=П4.

Для анализа ликвидности и платежеспособности организации используются следующие показатели [7,9,12]:

- коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (КАП).

Показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату.

, (33)

где КВ – краткосрочные вложения, млн. руб.;

КО – краткосрочные обязательства, млн. руб.

- коэффициент промежуточной (критической) ликвидности (ККЛ).

Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет имеющихся денежных средств, но и ожидаемых поступлений.

, (34)

- коэффициент текущей ликвидности (покрытия) (КТЛ).

Позволяет установить, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.