Например, если акционера не устраивают результаты деятельности АО и он не может повлиять на принимаемые обществом решения в силу того, что не обладает достаточным для этого количеством голосующих акций, то ему остается только выйти из числа акционеров. Такой выход осуществляется путем отчуждения принадлежащих лицу акций, а реализовать акции не всегда бывает просто из-за отсутствия покупателя. Это объясняется тем, что интерес у инвестора вызывают либо контрольные пакеты ценных бумаг, либо акции известных и крупных компаний.

Продать пакет акций общества, которое себя еще не зарекомендовало, и в количестве, не позволяющем влиять на принимаемые решения, практически невозможно. В данном случае приходится рассчитывать только на согласие других акционеров этого общества выкупить акции.

Однако ст. 75 Закона N 208-ФЗ предусматривает случаи, когда АО обязано выкупить у акционеров акции по их требованию. К таким случаям отнесены:

реорганизация общества или совершение крупной сделки, решение об одобрении которой принимается общим собранием акционеров (п. 2 ст.79 Закона N 208-ФЗ), если акционеры, заявившие требование о выкупе, голосовали против принятия решения о реорганизации или одобрения указанной сделки либо не принимали участия в голосовании по этим вопросам;

внесение изменений в устав АО, если такие изменения ограничивают их права и они голосовали против принятия решения о внесении этих изменений или не голосовали вовсе.

Выкуп акций АО в вышеуказанных случаях осуществляется по цене, определенной советом директоров (наблюдательным советом) общества, но не ниже рыночной стоимости, которая должна быть определена независимым оценщиком без учета ее изменения в результате действий общества, повлекших возникновение права требования оценки и выкупа акций (п. 3 ст. 75 Закона N 208-ФЗ). Однако существуют нюансы:

Практическая Ситуация:Акционер обратился в суд с иском к обществу о понуждении его выкупить принадлежащие акционеру акции. В связи с проведением общего собрания акционеров, на котором принималось решение об увеличении уставного капитала общества и совершении крупной сделки, истцу было направлено предложение о выкупе принадлежащих им акций по цене в 25 раз ниже рыночной. Акционер рассмотрел такое сообщение как уклонение АО от обязанности выкупа акций по рыночной цене.

Вывод суда: Советом директоров общества принято решение о проведении общего собрания акционеров с повесткой дня по вопросам увеличения уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций и получения согласия общего собрания акционеров на совершение крупной сделки. Акционеры АО уведомлены советом директоров в надлежащем порядке (с извещением о наличии у акционеров права требовать выкупа принадлежащих им акций). Истец при голосовании на общем собрании по обоим вопросам повестки дня «воздержался». Таким образом, он принял участие в голосовании (исходя из смысла п.3 ст.60 Федерального закона «Об акционерных обществах»). Акционеры – владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций в случаях реорганизации общества, совершения крупной сделки, а также внесения изменений или дополнений в устав общества или утверждения устава общества в новой редакции, ограничивающих их права, если они голосовали против принятия соответствующего решения либо не принимали участия в голосовании по этим вопросам. Истец принимал участие в голосовании на общем собрании акционеров и не голосовал против принятия решений по вопросам повестки дня. В связи с этим у него отсутствует право на выкуп акций обществом (Постановление Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ от 01.04.2004 № 1098/04).

Рекомендации:Для приобретения акционером права выкупа принадлежащих ему акций необходимо либо не принимать участие в голосовании на общем собрании акционеров по этим вопросам, либо голосовать против принятия соответствующего решения. Если он выбрал при голосовании вариант «воздержался», то считается принявшим участие в голосовании. Права выкупа обществом акций у такого акционера не возникает.

Таким образом, если учредители заинтересованы в стабильности начатого дела и для них неприемлем выход одного или нескольких участников с требованием выплаты своей доли имущества, то в этом случае лучше остановить свой выбор на акционерном обществе.

Если же для участника важнее возможность в любой момент забрать свою долю и выйти из общества, то для него предпочтительнее организационно-правовая форма общества с ограниченной ответственностью.

Вход в состав участников (акционеров) ООО, ЗАО, ОАО.

При выборе организационно-правовой формы необходимо также учитывать, допускают ли учредители в будущем возможность видеть в своем составе иных участников (акционеров).

В ОАО смена акционеров может произойти свободно. Для этого надо лишь продать акции другому лицу, причем согласия других акционеров не требуется.

Для ЗАО уже установлены некоторые ограничения. Перед реализацией акций третьему лицу участник должен предложить купить их акционерам по цене предложения третьему лицу (п. 3 ст. 7 Закона N 208-ФЗ). Соответственно если акционеры воспользуются преимущественным правом покупки, то тем самым могут не допустить в число участников ЗАО нежелательное лицо (устав ЗАО может предусматривать право на преимущественную покупку акций самого общества, если акционеры от покупки откажутся).

Однако цена, предложенная за акции третьим лицом, может быть чрезмерно высокой, вследствие чего реализовать преимущественное право выкупа будет сложно.

Закон об ООО в большей мере, чем законодательство об акционерных обществах, учитывает личностные отношения между участниками. Так, в уставе ООО может содержаться положение, запрещающее продажу участниками своих долей третьим лицам (п. 2 ст. 21 Закона N 14-ФЗ). Более того, уставом может быть установлено, что переход доли другому участнику ООО, а также наследнику или правопреемнику участника возможен только с согласия остальных участников ООО (п. 1, 7 ст. 21 Закона N 14-ФЗ). Уставом может быть запрещено передавать доли в залог (ст. 22 Закона N 14-ФЗ).

Таким образом, организационно-правовая форма ООО позволяет участникам обезопасить себя от возможности появления в их числе третьих лиц. Следует, конечно, отметить, что в случае запрета уступки доли третьему лицу и в случае отказа от ее выкупа другими участниками долю обязано приобрести само общество с выплатой участнику ее действительной стоимости (п. 2 ст. 23 Закона N 14-ФЗ).

Исключение из состава участников ООО, ЗАО, ОАО.

Как было сказано выше, Закон N 14-ФЗ в большей мере, чем законодательство об акционерных обществах, учитывает личностные отношения между участниками.

Так, в ст. 10 Закона N 14-ФЗ предусмотрен институт исключения участника из ООО. Суть его заключается в том, что участники ООО, обладающие в совокупности не менее чем 10% долей в уставном капитале, вправе требовать в судебном порядке исключения из общества участника, который грубо нарушает свои обязанности либо своими действиями (бездействием) делает невозможной деятельность общества или существенно ее затрудняет.